郭祚榮：全球存儲半導體現狀與2016年市場(chǎng)大預測

　　11月26日，2015中國集成電路產(chǎn)業(yè)促進(jìn)大會(huì )在廈門(mén)成功召開(kāi)。大會(huì )由工業(yè)和信息化部電子信息司、廈門(mén)市人民政府指導，工業(yè)和信息化部軟件與集成電路促進(jìn)中心(CSIP)主辦，廈門(mén)火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )、廈門(mén)經(jīng)濟和信息化局、紫光集團有限公司協(xié)辦。

　　下午集成電路生態(tài)鏈合作論壇上，集邦科技股份有限公司分析師郭祚榮參會(huì )并發(fā)表演講，以下為演講主體實(shí)錄：

　　郭祚榮：各位來(lái)賓大家好，我是集邦科技的首席分析師郭祚榮。我們公司主要是在所謂的內存產(chǎn)業(yè)，包括DRAM，另外還有LED和面板的部分。其實(shí)今天短短20分鐘要講什么內容，該如何講，大家早上看了很多中國所謂的內存和芯片，后來(lái)我決定講全球的內存狀況到底是怎樣的，這樣各位的興趣會(huì )比較大，所以我舍棄了中國部分的簡(jiǎn)報，主要講全球內存的狀況。

　　首先，我們會(huì )分成三個(gè)部分，供給、需求和供過(guò)于求是供不應求。首先是供給的部分，以我們公司來(lái)講把內存分成五大類(lèi)的產(chǎn)品，分別是PC、服務(wù)器的內存、行動(dòng)式的內存、繪圖式的、立機型的，早幾年可以看到大家討論內存的時(shí)候都是以PC的內存為主，但是這兩三年已經(jīng)變成智能存儲器變成大家的主流，可以看到明顯的一點(diǎn)，他們目前來(lái)講在行動(dòng)式內存的部分，已經(jīng)變成內存產(chǎn)業(yè)的主流產(chǎn)品。目前市占率從今年38%，預計到明年到41%左右。年增長(cháng)的部分，今年所謂的行動(dòng)式內存大概31%，明年還是持續高增長(cháng)，大概是35% 左右。其實(shí)有一個(gè)產(chǎn)品成長(cháng)率居然比行動(dòng)式內存比較高，就是所謂服務(wù)器的內存部分，我們可以看到在今年部分是將近48%，明年居然還有40%，最重要的原因是目前整個(gè)智能型手機的推廣，出貨量也越來(lái)越大的時(shí)候，原則上各位用的服務(wù)，比如滴滴打車(chē)、淘寶、天貓買(mǎi)東西，背后有很多無(wú)形服務(wù)器的支持。服務(wù)器的部分幾乎成為三星、海力士和美光最主要的產(chǎn)品，幾乎目前與行動(dòng)式內存并駕齊驅。目前在PC的部分也可以看到，這個(gè)產(chǎn)品漸漸失萎，今年占有率是26%，明年會(huì )來(lái)到21%，年增長(cháng)不停的往下退，PC只有9%，到明年只有3%，最重要是筆記本用戶(hù)，原則是4個(gè)G已經(jīng)綽綽有余，目前很少看到有6G或8G的內存搭載。原則上我們預估在今年供給的年增長(cháng)率是22.8%，到明年預計還會(huì )更大會(huì )達到25%，目前無(wú)論是韓國三星、海力士都很擔心中國內存產(chǎn)業(yè)的崛起，他們都有在想說(shuō)到底有沒(méi)有辦法阻止這個(gè)趨勢，盡管我認為很難，但是目前他們也有在做動(dòng)作。

　　下面看整個(gè)全球細晶圓的投片量，目前看景氣一直不是很好，按理說(shuō)整個(gè)內存的采購量應該要接近投片量，維持市場(chǎng)的平衡，但是在這兩個(gè)月來(lái)，他們都改變原來(lái)的計劃，反而加大明年的投片量，舉例說(shuō)目前三星投片量預計平均每個(gè)月到今年年底是37萬(wàn)片，明年是38萬(wàn)片，大概多了1萬(wàn)片左右的量?？梢钥闯鏊幸粋€(gè)新工廠(chǎng)正在執行中，目前正在投片，預計年底會(huì )達到40萬(wàn)片。本來(lái)我以為他們會(huì )以40萬(wàn)片的速度投片，但是在上個(gè)月改變了計劃，要加大10K左右的量，讓原來(lái)的產(chǎn)出量打折。

　　看SK海力士的部分，目前來(lái)講M10的新工廠(chǎng)的部分，預計到明年投片只會(huì )維持15左右，但是目前達到7萬(wàn)片的量，這樣做起來(lái)，明年的價(jià)格還會(huì )持續的往下滑。海力士M10是一個(gè)舊工廠(chǎng)，現在正在轉移21納米的工藝，這個(gè)工藝很復雜，對于舊工廠(chǎng)，如果沒(méi)有新的空間放入新的設備，投片只會(huì )往下降低。所以原則上M10的工廠(chǎng)里，本來(lái)今年是120萬(wàn)片的投片，預計明年有下降到80萬(wàn)片，中國無(wú)錫廠(chǎng)的部分也會(huì )稍微往下降。整體講，海力士明年投片會(huì )增加20萬(wàn)片，原則上不包括美光，他們每年并沒(méi)有擴產(chǎn)的計劃，原則上講明年只有20奈米工藝的轉進(jìn)，所以投片量并沒(méi)有增加很多，總共在利潤產(chǎn)業(yè)的部分，整個(gè)投片量大概增加3萬(wàn)片的量，原則上講這不是不小，但是這對后面的價(jià)格會(huì )有較大的影響。

　　講完這個(gè)部分，稍微看一下目前各家對于明年整個(gè)YOY的年增長(cháng)會(huì )是什么樣。三星的部分因為今年在轉接20納米的技術(shù)，原則上很成熟，到今年年底有60%的增長(cháng)，明年會(huì )拉到85%，加上三星在明年年中會(huì )投18納米的工藝。原則上講，整個(gè)投片的部分，明年會(huì )預計來(lái)到27.3%，今年非常的積極轉進(jìn)20納米。

　　SK海力士，今年主力放在25納米的工藝部分，年增長(cháng)25%，明年會(huì )大力的轉進(jìn)25納米，按常理這個(gè)會(huì )接近30%，但是目前問(wèn)到一個(gè)訊息的狀況，SK海力士對25納米的掌握度不是很好，可能要花上半年的時(shí)間才有機會(huì )把良好率調整起來(lái)。目前SK海力士的增長(cháng)是在24%左右。

　　另外美光的部分，他們對于20納米的轉進(jìn)非常的艱辛，預計是今年第一季第二季都有大規模的產(chǎn)出，但是因為種種的原因，大量的產(chǎn)出要到今年第四季才會(huì )出來(lái)，造成兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是目前在今年年增長(cháng)非常低，只有12%，如果預計調整比較好，在2016年部分年成長(cháng)率超過(guò)30%，應該是綽綽有余，只是目前算出來(lái)還是沒(méi)有辦法，大概預計在26.7%。所以就有人問(wèn)我這個(gè)問(wèn)題，為什么美光在明年第一季度的增長(cháng)為什么這么高，最重要的原因是因為大部分的20納米都在第四季才有大量的投片，而且以半導體內存的芯片來(lái)看，從進(jìn)去到出來(lái)大概有兩個(gè)月的時(shí)間，所以原則上會(huì )看到大部分的產(chǎn)值會(huì )在明年第一季出來(lái)，所以看到美光明年第一季飆得這么高。

　　所以可以看到，目前三星預計在第四個(gè)季度，20納米的部分有機會(huì )成為主流的產(chǎn)品，會(huì )拉到60%左右的量。美光，因為到第四季才大量的投片，所以美光的產(chǎn)品20納米原則上要到第二季才會(huì )變成最主流的產(chǎn)品，所以SK海力士現在投20納米，感覺(jué)整個(gè)技術(shù)市場(chǎng)SK海力士是比較慢，其實(shí)并不是這樣。美光制成的技術(shù)，20納米的工藝等同于三星和SK海力士25納米的技術(shù)，所以美光的名稱(chēng)有點(diǎn)騙人。以我們的認知，整個(gè)工藝來(lái)說(shuō)，目前三星還是全部工藝里面最好的一家，原則上他的進(jìn)度非?？?，20納米成為主流，明年有18納米的工藝在里面。排名第二應該是SK海力士，第三就美光，如果從時(shí)間點(diǎn)區分，目前三星和SK海力士技術(shù)的時(shí)間差距大概是半年，如果是三星跟美光比，美光又差了三星將近一年時(shí)間，各位可以從整個(gè)財務(wù)報表看就可以知道我的意思，目前三星和美光毛利率是30-40%，從內存的部分看。而美光的毛利率只有20%多，最重要的原因在這里。如果20納米工藝好，毛利率應該很高才對，但是整個(gè)產(chǎn)出的數字并沒(méi)有像兩個(gè)韓國公司這么高，所以獲利會(huì )比較差。

　　另外，內存的產(chǎn)品也許有很多，我認為行動(dòng)式的內存跟中國的市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性最大，因為很多智能型的手機目前是中國的出貨量是非常大的，所以我想從這個(gè)產(chǎn)品引過(guò)來(lái)講會(huì )比較適合。我們整個(gè)全球的行動(dòng)式內存看營(yíng)收的比重，目前來(lái)講，可以看到整個(gè)第三季度統計出來(lái)的營(yíng)收還在持續的增長(cháng)中，還是季度的，而不是年度的。第三季度是40.2%，預計在第四季整個(gè)年收增長(cháng)有機會(huì )來(lái)到43%到45%，如果今年從整個(gè)行動(dòng)式內存的比重看，各位也可以發(fā)現目前三星在整個(gè)行動(dòng)式的內存超過(guò)50%的占有率，如果說(shuō)三星是寡占行動(dòng)式內存的市場(chǎng)一點(diǎn)不為過(guò)。排名第二是SK海力士，目前最后是美光。原則上，在蘋(píng)果6S的比重跟這比重完全不一樣，因為三星20納米的技術(shù)成熟，將近超過(guò)75%的量，SK只有15%，美光頂多拿到5到10%的量，在蘋(píng)果6S上。內存主要將工藝和時(shí)間。后來(lái)美光有認證過(guò)關(guān)，明年明年第一季這個(gè)比較會(huì )有所調整，作為蘋(píng)果來(lái)講，他希望三個(gè)廠(chǎng)都會(huì )存在，都要活著(zhù)，不然以后采購會(huì )面臨很大的問(wèn)題。

　　講完營(yíng)收的部分，現在從產(chǎn)品部分講行動(dòng)式的內存的狀況。從上面看無(wú)論是今年，或者是明年，原則上來(lái)說(shuō)DDS4還是3還是市場(chǎng)的主流，目前LPDR4剛剛進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候占有率18.2%，這是下半年就建立起來(lái)的，目前智能型手機來(lái)看，目前有看行動(dòng)式內存只有蘋(píng)果和LG，大家看到2015年18%占有率，超過(guò)八成都是蘋(píng)果自己用，其他家無(wú)論是安卓用到DR4的比重并不高。反觀(guān)2016年的部分，DR4會(huì )明顯的起來(lái)，明年占有率達到45%。最重要的原因，像所謂的安卓陣營(yíng)的高種，目前有開(kāi)案的部分，基本的起跳都是DR4，甚至不排除在明年下半年智能型手機會(huì )有6G的出來(lái)，目前有小米或OPPO，目前有認證三星的12G的產(chǎn)品，所以不排除明年有6G智能型手機。如果從產(chǎn)出的占比跟營(yíng)收的比重差不多，三星是第一名，其次是SK海力士和美光。

　　行動(dòng)式內存的需求講完了，現在講行動(dòng)式內存的供給面到底是什么樣的?，F在可以看到在整個(gè)智能型手機的出貨，預計年增長(cháng)9%，明年是繼續衰退變成7.3%，原則上我們已經(jīng)看到在整個(gè)全球智能型手機市場(chǎng)面臨到所謂的成長(cháng)的高原期，原則上很多中國品牌的部分就開(kāi)始陸陸續續朝向東南亞、印度所謂的新興國家或開(kāi)發(fā)中國家發(fā)展，最重要的原因就這里。因為早些年如果今天不看今年和明年的數字，去年手機的增長(cháng)將近24%，進(jìn)入高原期的時(shí)間非?？?，原則上大家都要去智能型手機要怎么做。還好有一點(diǎn)，對于所謂的內存芯片是比較好的狀況，即使今天的出貨是趨緩，但是內存的搭載內存量持續大幅的增長(cháng)，目前明年會(huì )比增加增長(cháng)24%。目前5.5寸已經(jīng)確認用到3，這個(gè)規模會(huì )往上提，我們預計2016年年增長(cháng)的部分應該會(huì )突破30%。

　　這里就展現出全球智能型手機的出貨的狀況，各位可以看出來(lái)第一名還是三星，但是它做第一名很辛苦，因為年初給我的數字是340，目前只能來(lái)到323，如果沒(méi)有意外的話(huà)，這次回去之后這個(gè)數字會(huì )往下降，目前只剩下310左右，最主要是旗艦機出貨都不是很好，蘋(píng)果部分維持226的量。另外一個(gè)品牌是LG，假設這三家前十名里面已經(jīng)有七家的中國品牌，大家之前所熟悉的臺灣的HTC，還有小米，但是中國品牌值得一提是華為這家公司，我們每個(gè)季度會(huì )過(guò)去拜訪(fǎng)他們，到今年第三季他們目前的出貨達到1億，這是中國第一次可以達到1億支這個(gè)數字的品牌，目前華為已經(jīng)做到了。目前華為預計今年年底目標有提高，希望達到1億1千萬(wàn)的量。值得注意隱性王者就是VIVO和OPPO，他們是同一個(gè)老板，如果金天霸這兩家加起來(lái)是90%多的量，這已經(jīng)不輸華為單一智能機的出庫，我個(gè)人比較關(guān)注這兩家。

　　無(wú)論是PC還是NOTEBOOK，今年都是衰退7.5%，希望明年可以稍微好一點(diǎn)，因為WINP有一些起草，里面產(chǎn)品衰退最嚴重就是平板電腦，即使是蘋(píng)果衰退度達到26%，如果是非蘋(píng)果陣營(yíng)原則上也是20%左右的衰退，最重要是是它的定位非常的模糊，如果大家有買(mǎi)平板電腦，你的平板電腦都是放在家里或給小朋友玩。因為不是每個(gè)人都是老板。除了這些產(chǎn)品之后，就是服務(wù)器，智能型手機的部分維持個(gè)位數的增長(cháng)，明年預計跟今年的數字相差不多。值得一提的是服務(wù)器的部分，雖然這次簡(jiǎn)報沒(méi)有寫(xiě)，但是服務(wù)器的部分所謂的內存部分沒(méi)有任何的天花板效應，每年20%到30%的速度成長(cháng)。預計今年的服務(wù)器如果算基本的搭載量已經(jīng)達到88，明年預計會(huì )達到110，這個(gè)量是非常大的。因為像全球比較有名的谷歌、FACEBOOK他們明年需求量會(huì )更高。

　　剛剛是講供給端的需求量，這里是用兩個(gè)圓餅圖呈現，原則是上紅色的部分無(wú)論是今年或者是去年，目前的份額還是占得非常大，我們預估的數字大概在40%左右，年成長(cháng)的需求還是維持強勁的力道。淺藍色是服務(wù)器的部分，份額并沒(méi)有縮小很大，但是年成長(cháng)率還是對應的，今年大概46%，明年大概是36%，這都是符合目前對于產(chǎn)品內存部分的定位。

　　看最后一個(gè)部分，在整個(gè)增長(cháng)率的部分，我們預計是來(lái)自22.8%，明年會(huì )來(lái)到25.3%，等于說(shuō)供給的量會(huì )比今年變得更嚴重，但是如果看紅色部分，紅色是需求的部分，今年是21.1%，明年僅22.7%，成長(cháng)跟供給的部分沒(méi)有辦法對應。我們認為今年供過(guò)于求是5.2%，明年會(huì )5.6%，明年的供過(guò)于求會(huì )更嚴重，所以?xún)r(jià)格有可能變得更嚴峻。

　　我們以PC利潤做例子，因為跌幅是目前最大的，從今年29塊一路跌到16塊，明年部分預計會(huì )呈現小幅的衰退，但是也不排除跌幅比較大，因為價(jià)格原則上比較難估，剛好碰到DBR3和DBR4的交匯，平均沒(méi)有那么大。

　　這頁(yè)是我的結論，不估整個(gè)價(jià)格的幅度，PC的利潤還是一路往下跌，我們認為只要內存沒(méi)有減產(chǎn)，整個(gè)市場(chǎng)的供給面很難支持產(chǎn)出的量，所以我們預計明年也會(huì )跌幅25到30%，服務(wù)器的部分，原則上會(huì )少趨緩一點(diǎn)，因為毛利本身比較高，所以撐住這個(gè)跌幅，預計20到25%，行動(dòng)式內存的部分決定是跌幅最小的，目前全球有將近40%都是所謂的行動(dòng)式內存，也是每個(gè)內存廠(chǎng)獲利，這塊的價(jià)格最堅持，不輕易降價(jià)，無(wú)論是今年或明年都是25%的跌幅。我們做一個(gè)結論，明年預計，今年的跌幅衰退25%，明年會(huì )稍微好一點(diǎn)，會(huì )來(lái)到20%左右的量，謝謝大家。