大基金示范作用明顯，大陸IC收購1+1肯定小于2

　　一、大基金投資示范作用明顯

　　自從國家推出扶植集成電路計劃，過(guò)去一年大陸集成電路已出現多筆海外收購，大基金參與的并不多。

　　紫光收購展訊、銳迪科資金主要自籌，政府沒(méi)幫任何忙，期間出現與浦東科投競購銳迪科，最終連政府出面都無(wú)法解決，結果紫光還是通過(guò)國外注冊的公司完成收購。

　　清芯華創(chuàng )收購OmniVision其實(shí)自出資金也只有三億美元，中信國際出資七億美元，另外的九億美元則通過(guò)貸款完成，與大基金關(guān)系也不大。

　　武岳峰雖然負責管理上海三十億人民幣的集成電路扶植基金，不過(guò)收購芯成的7.3億美元資金主要來(lái)自北京亦莊，與上海扶植基金也沒(méi)有任何關(guān)系。

　　此外，華天科技以4200萬(wàn)美元收購美國FlipChip、建廣資本18億美元購NXP RF Power部門(mén)、東芯收購韓國知名半導體廠(chǎng)商Fidelix25.3%的股權、興森科技收購Xcerra半導體測試板資產(chǎn)基本都是企業(yè)行為，與國家大基金也沒(méi)有半毛錢(qián)關(guān)系。

　　當然，國家大基金參與了長(cháng)電科技收購星科金鵬，不過(guò)也只是提供部分資金、浦東科投6.9億美元收購上海瀾起科技算是政府基金的收購案例。

　　而縱觀(guān)國家大基金投資的公司：31億港元參與中芯國際增發(fā)、4.8億人民幣投資中微半導體、投資A股上市公司艾派克、投資國科微電子、48.39億元投資三安光電則大多是穩賺不賠的投資。

　　國家投資1200億人民幣建立大基金主要目的還是示范作用，不僅是為了直接投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更主要目的還是通過(guò)國家大基金的示范作用帶動(dòng)社會(huì )資金投資， 現在國家目的達到了，國家大基金不僅帶動(dòng)了國企或民間資本頻繁收購海外資產(chǎn)，即使初創(chuàng )企業(yè)投資，過(guò)去一年也遠多于前幾年，許多新創(chuàng )立的集成電路企業(yè)都輕松 獲得了投資人的青睞。

　　二、大陸IC收購1+1肯定小于2

　　收購到底是否真的能夠快速提升中國集成電路產(chǎn)業(yè)水平，至今應當難下定論，成效當然有，之前無(wú)論格科微還是思比科都無(wú)法提供500萬(wàn)以上像素的影像傳感器， 不過(guò)收購OV之后大陸立即就可以擁有1300萬(wàn)甚至更高像素的傳感器，不過(guò)要想實(shí)現1+1>2的效果很難，從歷史經(jīng)驗來(lái)看國內公司收購海外資產(chǎn)首先 要面對業(yè)績(jì)的下滑、文化的整合，蛇吞象收購過(guò)往成功的案例并不多，聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)很成功，一樣經(jīng)歷了初期兩三年的痛苦掙扎，而去年收購Moto手機業(yè)務(wù)則遠沒(méi)有達到之前收購IBM PC的效果。

　　即使大陸資本收購海外資產(chǎn)達不到預期效果，并不妨礙提升大陸集成電路產(chǎn)業(yè)的整體水平，畢竟大陸IC產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平在提升，也會(huì )加速整個(gè)產(chǎn)業(yè)的國際化融合， 不過(guò)大陸集成電路產(chǎn)業(yè)的真正提升，還是要依賴(lài)大陸產(chǎn)業(yè)巨頭的出現，即使這些被收購的資產(chǎn)無(wú)法實(shí)現良性發(fā)展，未來(lái)一樣可以成為大陸產(chǎn)業(yè)巨頭收購的目標。

　　再多的資金也買(mǎi)不來(lái)自己真正的產(chǎn)業(yè)巨頭，如果大陸集成電路產(chǎn)業(yè)有幸能夠出現這樣的公司，現在購買(mǎi)的這些海外資產(chǎn)未來(lái)會(huì )成為巨頭收購的對象，如果大陸產(chǎn)業(yè)不幸無(wú)法自行發(fā)展誕生巨頭，大陸集成電路產(chǎn)業(yè)很難真正取得突破。

　　好在華為旗下的海思這些年發(fā)展不錯，在華為良好的管理機制和業(yè)務(wù)支持下，海思擁有急速擴張所需要的資金、技術(shù)和制度保證，此外紫光收購的展訊雖然相比海思會(huì )面臨更多困難，在國家的大力扶植下，未來(lái)實(shí)現突圍的機會(huì )也不小。

　　海外并購要做到1+1>2很難，能做到1+1>1已經(jīng)不錯，在目前大陸集成電路產(chǎn)業(yè)技術(shù)、管理水平相對落伍的大環(huán)境下，無(wú)論國家還是投資者， 對集成電路產(chǎn)業(yè)的收購應當少一些幻想，當然如果簡(jiǎn)單從資本角度出發(fā)想通過(guò)股市掙錢(qián)，那是另外一回事。