eBay分拆PayPal背后有什么故事

　　eBay與PayPal周一正式分道揚鑣，PayPal作為獨立公司在納斯達克股票市場(chǎng)掛牌交易。這堪稱(chēng)是近十年科技界最重大的一宗分拆。國外媒體日前撰文揭秘了eBay分拆PayPal背后的故事歷程，并對二者未來(lái)面臨的挑戰進(jìn)行了探討。

　　以下是文章主要內容：

　　2014年3月的一個(gè)下午，eBay CEO約翰?多納霍(John Donahoe)在走進(jìn)公司圣何塞總部的一個(gè)小會(huì )議室時(shí)，看起來(lái)十分焦慮不安。

　　那天下午，他向眾多投資者和媒體表示，“PayPal有著(zhù)巨大的潛力，我們完全能夠充分發(fā)揮出它的潛力?！彼ㄟ^(guò)圖表解釋了為什么eBay和PayPal是一個(gè)整體，因為eBay的部分收入用來(lái)支持PayPal的海外增長(cháng)。

　　多納霍那天的演講白費了。在締造硅谷最成功的扭轉乾坤故事之一后，多納霍于7月20日正式卸任eBay CEO一職。與此同時(shí)，eBay和PayPal正式分拆——科技行業(yè)這一十年最重大的一宗“分手”案例。周一早上，投資者將能夠購買(mǎi)將值400億美元的獨立公司PayPal的股票，eBay則將要獨自設法對抗勁敵亞馬遜。在過(guò)去的一年里，eBay和PayPal在一塊過(guò)得很不好，受困于文化沖突、高層紛紛離職等問(wèn)題，還遭到華爾街最狡猾的一頭“狼”的襲擊。

　　結果是，在一塊13年的eBay和PayPal分拆，成了看著(zhù)勝利果實(shí)從手中溜走的一個(gè)故事，成了所有熱衷于創(chuàng )新的互聯(lián)網(wǎng)寵兒的警世故事，提醒它們另一個(gè)主人的存在：華爾街對于增長(cháng)永不滿(mǎn)足的需求。

　　與華爾街之狼的糾紛

　　3月的那一天，多納霍感到擔憂(yōu)其實(shí)不難理解：激進(jìn)投資者卡爾?伊坎(Carl Icahn)要去他的辦公室找他。伊坎持有2%的eBay股份，他公開(kāi)表達了自己對快速增長(cháng)的PayPal被囚禁在行動(dòng)緩慢的老牌公司eBay的強烈不滿(mǎn)。PayPal的移動(dòng)支付業(yè)務(wù)相比去年增長(cháng)了40%，相比之下，eBay僅錄得單位數的增長(cháng)，為了避免被行業(yè)領(lǐng)頭羊亞馬遜進(jìn)一步蠶食而苦苦掙扎。

　　“當下的PayPal就是處于增長(cháng)當中?！盤(pán)ayPal聯(lián)合創(chuàng )始人馬克斯?列夫琴(Max Levchin)指出，“我覺(jué)得它能夠輕松取得雙位數增長(cháng)?！?/p>

　　這就是為什么去年伊坎的出現會(huì )讓一向都很淡定的多納霍那么不安的原因。伊坎老謀深算，堪稱(chēng)拆散企業(yè)的專(zhuān)家。他一定程度上是奧利弗?斯通(Oliver Stone)執導的《華爾街》中的超級資本家的原型。伊坎通過(guò)獵食最脆弱的那些公司“掠奪”了數十億美元。

　　那意味著(zhù)伊坎2014年1月開(kāi)始公開(kāi)抱怨eBay的那一刻，多納霍肯定意識到自己要面臨的不僅僅是又一位對公司不滿(mǎn)的股東。他還面臨自己7年CEO生涯的終結。任職期間，雖然要處理文化沖突、高層紛紛離職等棘手的難題，但多納霍卻奇跡般地扭轉了公司的命運，成功讓eBay扭虧為盈，使得它的股價(jià)上漲到66美元左右——為他剛出任CEO時(shí)的五倍多。在伊坎出現在舞臺上之前，很少人會(huì )給多納霍的表現差評——或者給他遞出解雇書(shū)。

　　“eBay做到了不可思議的事情，但卻沒(méi)得到什么贊譽(yù)?！币晃磺癳Bay高管抱怨道，“它成功地扭轉乾坤，將不可能變成可能。它的確卷土重來(lái)了，多納霍居功至偉?！?/p>

　　不管怎樣，伊坎最終贏(yíng)了。eBay將失去PayPal。多納霍將攜2300萬(wàn)美元的黃金降落傘(即高管遣散金)下臺。而伊坎則據稱(chēng)從該分拆中至少獲利1.8億美元。

　　很重大的一個(gè)疑問(wèn)是：沒(méi)有了一項快速增長(cháng)的業(yè)務(wù)，eBay要怎么辦呢?

　　“eBay未死，不過(guò)它受傷了?！奔幽么蠡始毅y行資本市場(chǎng)常務(wù)董事馬克?馬哈尼(Mark Mahaney)表示。

　　“瓶中閃電”

　　1995年，皮埃爾?奧米迪亞(Pierre Omidyar)創(chuàng )辦AuctionWeb(eBay的前身)。當時(shí)，謝爾蓋?布林(Sergey Brin)和拉里?佩奇(Larry Page)才剛在斯坦福大學(xué)相識，Facebook CEO馬克?扎克伯格(Mark Zuckerberg)則還在讀初中。

　　“eBay當時(shí)是‘瓶中閃電’?！币晃磺癳Bay高管說(shuō)，“在誕生初期，互聯(lián)網(wǎng)上能去的地方寥寥無(wú)幾?！?/p>

　　eBay很快就加入AOL和雅虎的行列，成為流量最高的三家網(wǎng)站之一。不過(guò)，eBay后來(lái)慢慢掉隊了。到2009年，eBay股價(jià)下跌至10美元，與2004年創(chuàng )下的58美元歷史新高相距甚遠。與此同時(shí)，令人恐懼的競爭對手發(fā)展壯大了：亞馬遜的在線(xiàn)超市提供特定價(jià)格的便宜商品，而不是像eBay那樣提供費時(shí)的拍賣(mài);亞馬遜網(wǎng)站上的商品無(wú)所不包，從圖書(shū)到音樂(lè )，再到視頻和電子產(chǎn)品，而且配送很快。

　　在完成對Skype的災難性收購后，當時(shí)由梅格?惠特曼(Meg Whitman)掌舵的eBay處于困境當中。它面臨的難題包括：盈利性下降，要達到消費者對購物便利性和價(jià)格的需求?；萏芈涌粗剡_到特定的業(yè)績(jì)數據。她的目標是，使得公司2005年的年收入從2000年的4.31億美元增長(cháng)至30億美元。因而eBay并不像其它的硅谷公司那樣專(zhuān)注于創(chuàng )新，專(zhuān)注于給消費者帶來(lái)良好的體驗和服務(wù)。

　　說(shuō)到底，那意味著(zhù)作為電商發(fā)明者的eBay沒(méi)能跟上它創(chuàng )造出的那個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展步伐。

　　工程師不受重視

　　eBay的主要問(wèn)題似乎是：工程師太少，MBA(工商管理碩士)太多?！癳Bay沒(méi)有將工程師和設計師放在很高的地位?！币晃磺癳Bay高管透露。

　　他說(shuō)，eBay將招攬MBA放在優(yōu)先位置?！拔蚁?，說(shuō)到底，他們沒(méi)有在產(chǎn)品層面形成足夠多的創(chuàng )新。如果我們當初更多地推崇工程師驅動(dòng)型文化，我們可以輕松地做到那一點(diǎn)?！?/p>

　　一些前雇員指出，eBay浪費了很多實(shí)現現代化的機會(huì )。例如，該公司很有價(jià)值的搜索算法以文本文件形式存儲了多年，特定的商業(yè)職員可以輕易獲取，他們本可以輕松地升級搜索結果，從而優(yōu)先顯示價(jià)格更高的商品，進(jìn)而提高公司的營(yíng)收。

　　惠特曼2008年離任的時(shí)候，親自任命當然被她招來(lái)負責拍賣(mài)業(yè)務(wù)的多納霍為接班人。

　新領(lǐng)導

　　對于很多員工來(lái)說(shuō)，多納霍是個(gè)喜人的變化。在員工眼里，惠特曼大膽果斷，多納霍則溫和，平易近人。員工們都很喜歡他。

　　多納霍很快就制定了一個(gè)三年計劃來(lái)帶領(lǐng)公司走出困境。具體措施包括：通過(guò)強化顧客服務(wù)團隊和欺詐調查團隊來(lái)打擊詐騙行為——出售假冒商品、賣(mài)家不發(fā)貨、發(fā)貨時(shí)快時(shí)慢等等。他還通過(guò)網(wǎng)站升級來(lái)實(shí)施更多的商品策展，給網(wǎng)站引入更好的搜索功能和類(lèi)Pinterest的商品推薦信息流。

　　eBay更改了它的費率結構，因而引發(fā)了平臺賣(mài)家的強烈不滿(mǎn)。按照新政策，上架商品的費用較低，但eBay對商品的實(shí)際銷(xiāo)售的抽成提高了。該網(wǎng)站還作出了一項激進(jìn)的變動(dòng)來(lái)跟亞馬遜正面交鋒：提供固定價(jià)格的商品，而非拍賣(mài)。從商業(yè)角度來(lái)看這是明智之舉，但卻疏遠了部分活躍的忠實(shí)用戶(hù)。有的人制作了YouTube視頻來(lái)惡搞多納霍，以示不滿(mǎn)。

　　給eBay注入創(chuàng )業(yè)精神

　　面對不愿推動(dòng)變革的抵抗力量，多納霍的解決方案是：給公司注入新鮮血液。他開(kāi)始給創(chuàng )業(yè)出身的企業(yè)家設立一些高管職位。他在2012年提拔了eBay收購回來(lái)的創(chuàng )業(yè)公司Milo的創(chuàng )始人兼CEO杰克?亞伯拉罕(Jack Abraham)，讓他帶領(lǐng)公司進(jìn)軍本地市場(chǎng)。他還將法國企業(yè)家大衛?馬庫斯(David Marcus)提拔為PayPal總裁。

　　時(shí)年39歲的馬庫斯是多納霍較受爭議的任命之一。2011年，eBay以2.4億美元的價(jià)格將馬庫斯的創(chuàng )業(yè)公司Zong收歸門(mén)下。Zong是一家專(zhuān)注于在線(xiàn)游戲和社交網(wǎng)絡(luò )的移動(dòng)支付公司。

　　馬庫斯改變eBay支付業(yè)務(wù)的速度快的驚人。他領(lǐng)導了對Braintree的8億美元收購，該在線(xiàn)支付公司還擁有頗為流行的點(diǎn)對點(diǎn)支付應用Venmo。他尋求給PayPal和它的1.4萬(wàn)名員工營(yíng)造一種創(chuàng )業(yè)公司般的氛圍。馬庫斯不再要求產(chǎn)品經(jīng)理起草密集的電話(huà)簿式設計文檔來(lái)宣講新產(chǎn)品，拆掉了PayPal圣何塞總部大多數的辦公桌隔墻，重新改造了PayPal很多的底層技術(shù)。

　　他的創(chuàng )業(yè)者精神還意味著(zhù)打擊在他看來(lái)對公司使命不忠的人。

　　“吃狗糧”，即使用自家公司的產(chǎn)品，是Facebook、蘋(píng)果、微軟等眾多科技公司的慣例。事實(shí)上，多納霍在舉行公司會(huì )議時(shí)采取了類(lèi)似的管理策略，有時(shí)候會(huì )責備使用亞馬遜等對手的服務(wù)而非自家服務(wù)的員工。

　　但據消息人士透露，馬庫斯的指責來(lái)得更為頻繁，更加直接。他充滿(mǎn)激情的做事方式也引發(fā)了他與數位PayPal高管的矛盾，其中包括零售副總裁唐?金斯博拉夫(Don Kingsborough)以及前美洲區和全球金融服務(wù)高級副總裁加里?馬里諾(Gary Marino)。

　　“馬庫斯非常棒，但他卻被放在了最糟糕的位置?！币晃磺癳Bay高管指出，“他很擅長(cháng)做產(chǎn)品，他之前沒(méi)有過(guò)管理250人以上的經(jīng)驗。他被扔到了狼群當中?！?/p>

　　另外，雖然馬庫斯和多納霍關(guān)系緊密，但據稱(chēng)前者對于eBay的整體戰略并不認同。他也不認同伊坎將PayPal分拆成一家上市公司的想法，認為PayPal需要保持私營(yíng)化來(lái)避免華爾街的密切審視，同時(shí)拓寬它的抱負，以獲得公司斷斷續續探索多年的銀行牌照。

　　不過(guò)，觀(guān)察家認為，將像PayPal這么大的公司私有化會(huì )是天方夜譚。

　　Falvey Partners創(chuàng )始人、投資銀行家彼得?法爾維(Peter Falvey)說(shuō)，“從可操作性來(lái)看，將這么大的組織私有化會(huì )很困難?！?/p>

　　該想法從來(lái)沒(méi)有得到充分的探索。太多別的事情在發(fā)生。eBay在4月與伊坎的交火短暫停息，但該公司仍舊面臨來(lái)自支持伊坎的其他股東的壓力。據消息人士稱(chēng)，在此之前，覺(jué)得不快的馬庫斯開(kāi)始考慮離開(kāi)PayPal，就此詢(xún)問(wèn)了親朋好友的意見(jiàn)。他更習慣于參與產(chǎn)品的實(shí)際研發(fā)，而不是管理一個(gè)有1.4萬(wàn)人的組織。在PayPal，他覺(jué)得自己大部分的時(shí)間都用在了員工管理、救火和政治斗爭上。因此，當Facebook CEO扎克伯格向他拋出橄欖枝，邀請他運營(yíng)Facebook旗下的通訊產(chǎn)品時(shí)，他毫不猶豫地接受了。

　　馬庫斯在2014年6月的離職公告，令PayPal員工非常震驚，同時(shí)也對多納霍造成了打擊。

　　但多納霍并沒(méi)有時(shí)間來(lái)停下來(lái)細想這件事。分拆的呼聲日漸高漲。

　　“我感覺(jué)就是，在那樣的施壓之下，eBay不分拆不行了?！币晃磺癳Bay高管解釋道，“這可能是唯一的解決辦法了?！?/p>

　　就連抗爭過(guò)的多納霍也似乎要放棄了?！半S著(zhù)時(shí)間的推移，曾幫助驅動(dòng)PayPal增長(cháng)的那種協(xié)同效應正在減弱?！倍嗉{霍去年9月向媒體表示，“業(yè)界瞬息萬(wàn)變，各家公司面臨著(zhù)不同的競爭機會(huì )和挑戰?！?/p>

　　那個(gè)月，eBay董事會(huì )宣布將要分拆PayPal，還宣布多納霍也將卸任CEO。

　　不確定的未來(lái)

　　eBay現在必須要經(jīng)營(yíng)好自己的業(yè)務(wù)了。它預計今年其營(yíng)收同比增幅將在3%至5%之間，較它之前預期的0%至5%有所改善，但仍遠遠低于亞馬遜15%的年增長(cháng)預期。它將不必投入時(shí)間和金錢(qián)去打理PayPal了，但它面臨著(zhù)更大的麻煩。

　　“他們仍將面臨來(lái)自亞馬遜和其它企業(yè)的壓力?！狈柧S說(shuō)道。

　　eBay新任CEO德文?維尼希(Devin Wenig)在走著(zhù)多納霍在eBay的職業(yè)路徑。他之前負責Marketplaces市集業(yè)務(wù)，而后升任CEO。他跟多納霍不一樣。在員工眼里，他“非常聰明”，“精明”。

　　“他集效率、同理心和冷酷于一身?！币晃磺癳Bay高管表示。

　　分拆的一個(gè)結果是，跟以前不同，eBay和PayPal將可以去尋求獲得新的合作伙伴。PayPal能夠跟任何的電商企業(yè)建立合作——甚至可能包括亞馬遜，eBay則能夠給它的顧客提供其它的支付服務(wù)選項。

　　雙方達成的6年期協(xié)議保留了它們之前良好關(guān)系很大的一部分。根據該協(xié)議，eBay市集平臺80%的銷(xiāo)售將經(jīng)由PayPal——跟分拆之前一樣。

　　如果交易的占比超過(guò)特定的數額，PayPal需要向eBay支付傭金。PayPal不能建立類(lèi)似于eBay的市集平臺來(lái)出售實(shí)體商品，eBay在短期內不能夠開(kāi)發(fā)一個(gè)類(lèi)似于PayPal的自有支付系統。

　　PayPal面臨著(zhù)兩大挑戰：滲透進(jìn)廣大的實(shí)體店，以及抵擋蘋(píng)果、Square等諸多的競爭對手。

　　雖然PayPal在移動(dòng)支付領(lǐng)域增長(cháng)迅速，但目前人們90%的交易發(fā)生于實(shí)體商店——對此，蘋(píng)果和Square早有布局，均推出了商戶(hù)友好型的支付處理軟件。

　　PayPal創(chuàng )始人列夫琴在想，PayPal得有多大的侵略性才能夠在與蘋(píng)果、亞馬遜和Square的爭奪中保持競爭力。(就連Facebook也涉足支付服務(wù)了：現在你可以通過(guò)Messenger給其他人轉賬。)

　　曾供職于美國運通四年的PayPal新任CEO丹?舒爾曼(Dan Schulman)提升公司競爭力的計劃包括，簡(jiǎn)化所有的1.69億PayPal用戶(hù)從第三方網(wǎng)站支付結賬的流程，讓他們不必手動(dòng)輸入自己的支付信息。

　　在一些分析師看來(lái)，2021年后，雙方的未來(lái)將會(huì )更加黯淡，尤其是eBay;即便市值達到300億美元，eBay仍有可能會(huì )被收購。他們認為，阿里巴巴是很顯然會(huì )考慮收購該公司的一個(gè)。該中國電商巨頭有著(zhù)進(jìn)軍西方市場(chǎng)的雄心壯志，而收購eBay無(wú)疑是推進(jìn)其計劃的一種途徑。加拿大皇家銀行的馬哈尼則預計eBay最終會(huì )被一家傳統連鎖零售巨頭收入囊中，比如沃爾瑪或者塔吉特。

　　全球最大的拍賣(mài)網(wǎng)站終有一日可能會(huì )被出價(jià)最高者拍走。