GE：照明業(yè)務(wù)競爭逐漸失色 新能源業(yè)務(wù)將成新主攻方向

　　變化

　　GE中國區公關(guān)總監李國威表示，GE的金融業(yè)務(wù)確實(shí)在當地受到越來(lái)越嚴格的監管，比如，消費者金融業(yè)務(wù)曾是GE金融重要的盈利來(lái)源，最早是填補市場(chǎng)上的空白，做一些銀行不愿意做的業(yè)務(wù)，現在則因監管趨嚴而無(wú)法更好開(kāi)展?！?/p>

　　今年第一季度，金融業(yè)務(wù)營(yíng)收下降39%，利潤下降21%。GE金融于2013年被美國金融穩定監管委員會(huì )認定為“系統重要性金融機構(Sys-temically　Important　Financial　Institu-tion　)”。所謂“系統重要性金融機構”，是指業(yè)務(wù)規模較大，業(yè)務(wù)復雜程度較高，一旦發(fā)生風(fēng)險，會(huì )給區域或全球金融體系造成沖擊的金融機構。

　　外界很難想象，這個(gè)擁有130年歷史“最為成功的商業(yè)集團”，突然在金融危機之后一度被投資人視作“是一個(gè)麻風(fēng)病患者，所有人不敢靠近”。在伊梅爾特接手GE的2001年，金融部門(mén)已經(jīng)成為集團內部利潤率最高的部門(mén)。

　　2009年，標普和穆迪分別下調了GE的評級，這是GE四十年來(lái)首次喪失穆迪的最高評級——值得注意的是，GE的金融部門(mén)依托于GE集團的信用評價(jià)，獲得低成本的信用資金。

　　這一時(shí)期，GE因短期債務(wù)無(wú)法延展，以年股息10%的高代價(jià)，向巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司發(fā)行了30億美元的優(yōu)先股，以及獲得美聯(lián)儲的商業(yè)票據購買(mǎi)計劃得以喘息。其金融業(yè)務(wù)因消費信貸、房產(chǎn)泡沫等風(fēng)險敞口過(guò)大遭受市場(chǎng)質(zhì)疑，這種恐慌使當年GE的市值大幅縮水2640億美元，股價(jià)探底17年來(lái)最低位。

　　GE期待以變革帶來(lái)股價(jià)的提振，更好的聚焦資源。當日，GE公司股價(jià)應聲上漲10%。

　　北大金融學(xué)副教授黃嵩也表示，GE金融最早服務(wù)于本身業(yè)務(wù)，在之后的發(fā)展中則與主業(yè)越來(lái)越遠，在多元化壯大之后，股東希望專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，可以剝離或分拆上市，以獲得資本市場(chǎng)更好估值，也是市值管理的需要。另一方面，美國的金融市場(chǎng)發(fā)達，尤其在金融危機之后，GE一些金融服務(wù)可以在市場(chǎng)上有更低成本的選擇?！拔磥?lái)，在金融領(lǐng)域，GE只會(huì )保留與航空、醫療和能源相關(guān)的金融租賃業(yè)務(wù)”，李國威介紹，會(huì )將一些收益不佳或前景不好的業(yè)務(wù)剝離，而保留小部分對工業(yè)部門(mén)有支持作用的金融業(yè)務(wù)。

　　李國威表示，盡管GE的金融業(yè)務(wù)仍然賺錢(qián)，且并沒(méi)有對工業(yè)業(yè)務(wù)形成拖累，但基于獲得理想回報的考慮，公司決定更加專(zhuān)注于高端制造業(yè)，金融業(yè)務(wù)若在金融危機時(shí)出售，并不能得到合理價(jià)格，也沒(méi)有足夠多的買(mǎi)家，現在則是出售的好時(shí)機。

　　4月10日，穆迪將GE高級無(wú)擔保債務(wù)評級從A3下調至A1，標普則表示“相信GE會(huì )按安全和對債權人負責的方式剝離金融資產(chǎn)”，同時(shí)表示，“如果我們認為GE的財務(wù)政策越發(fā)激進(jìn)，那么會(huì )選擇下調評級”。

　　聚焦

　　“我們已經(jīng)在動(dòng)蕩的經(jīng)濟環(huán)境中重塑了GE公司，使之以最佳狀態(tài)參與競爭”，伊梅爾特指出，當我們建立下一個(gè)工業(yè)時(shí)代，聚焦客戶(hù)比以往更加重要。除了“去金融化”之外，GE的工業(yè)板塊也在調整，其中包括公司的基礎產(chǎn)業(yè)。

　　眾所周知，GE公司起源于大發(fā)明家愛(ài)迪生，他于1878年創(chuàng )辦了電燈公司，并在兩年后更名為愛(ài)迪生通用電氣公司(GE)，1892年，摩根財團的老摩根出資合股為新的通用電氣公司。2013年財報顯示，GE的家電和照明業(yè)務(wù)僅占公司總銷(xiāo)售的6%，對總利潤的貢獻為2%。

　　去年，GE將旗下家電業(yè)務(wù)以33億美元出售給瑞典家電制造商伊萊克斯，退出家電領(lǐng)域。對于這一交易，伊梅爾特表示，“GE的戰略是成為全世界最好的基礎設施和技術(shù)公司”，而這將為GE帶來(lái)10億多美元的稅前利潤。

　　“盡管我們的家電業(yè)務(wù)擁有100多年歷史，但它卻不是我們的核心業(yè)務(wù)，對我們的競爭也沒(méi)有幫助”，伊梅爾特表示。

　　有市場(chǎng)消息稱(chēng)，GE可能還會(huì )將旗下的照明業(yè)務(wù)出售，外界認為，這些年照明業(yè)務(wù)因疏于向LED進(jìn)軍，在與飛利浦，歐司朗競爭時(shí)逐漸失色。不過(guò)，段小纓則稱(chēng)“并沒(méi)有聽(tīng)到這一消息”。

　　不過(guò)，在段小纓介紹，公司今年將在中國市場(chǎng)大力拓展的業(yè)務(wù)板塊中，并沒(méi)有提到照明業(yè)務(wù)，而新能源業(yè)務(wù)則是主攻方向之一。

　　眼下，GE正在期待7月8日歐盟委員會(huì )的裁決——公司正在發(fā)力以169億美元對阿爾斯通發(fā)電裝備業(yè)務(wù)的收購，希望在今年完成收購手續，整合旗下可再生能源部門(mén)，在法國成立可再生能源部門(mén)。GE的這起收購擊退了競爭對手西門(mén)子的競購。

　　在GE現有的工業(yè)板塊里，還有約25%比重來(lái)自原油和天然氣業(yè)務(wù)，公司曾大舉140億美元投資油氣公司。去年年底，公司預測，隨著(zhù)原油價(jià)格下跌，2015年旗下原油與天然氣業(yè)務(wù)的營(yíng)收和利潤可能下滑5%。一些分析師則表示下滑幅度可能會(huì )更大。

　　4月17日，GE公布的一季度財報顯示，受油價(jià)和匯率波動(dòng)的影響，GE工業(yè)板塊的原油和天然氣營(yíng)收下跌了8%。

　　伊梅爾特在致股東的信里說(shuō)，“企業(yè)和領(lǐng)導團隊都會(huì )經(jīng)歷各種周期性波動(dòng)，有時(shí)，為了求穩，一些企業(yè)會(huì )安于現狀或者設法遏制激進(jìn)的沖動(dòng)，但是我們不會(huì )”。

　　GE產(chǎn)業(yè)和金融的良性互動(dòng)，起步于制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，這也一度助推GE集團的發(fā)展進(jìn)入快車(chē)道。

　　作為上個(gè)世紀工業(yè)文明的巔峰公司，GE的商業(yè)模式正為完成了產(chǎn)能規模壯大后的中國企業(yè)所參照，這些中國公司正希望以金融作為儲備性戰略產(chǎn)業(yè)，成為新的利潤增長(cháng)，其中包括華能、海爾、中石油、寶鋼等知名企業(yè)。一些學(xué)者也認為，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要投融資渠道，也需要將資本多元化，產(chǎn)融結合似乎是中國未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

　　GE的此番變革也為中國企業(yè)敲響警鐘?！翱赡軙?huì )使商業(yè)界重新思考工業(yè)結合金融資本的方式”，李國威表示。