FDD發(fā)牌加快4G發(fā)展步伐 4G產(chǎn)業(yè)鏈有望持續景氣

　　隨著(zhù)FDD-LTE牌照的發(fā)放，中國電信和中國聯(lián)通發(fā)力4G網(wǎng)絡(luò )建設，為其流量經(jīng)營(yíng)提供管道支持。2015年，三大運營(yíng)商整體資本開(kāi)支將增長(cháng)9%。產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司將持續受益。

　　中國電信2015年干線(xiàn)光纜線(xiàn)路工程(第一批)光纜采購項目招標結果已經(jīng)出爐，包括光纜、光纜接頭盒和硅芯管。據悉，廣東電信將以百兆光纖寬帶為骨干網(wǎng)匹配百兆4G制式網(wǎng)絡(luò )。

　　資本開(kāi)支整體增長(cháng)9%

　　受移動(dòng)用戶(hù)滲透率飽和、語(yǔ)音業(yè)務(wù)遭到OTT廠(chǎng)商侵襲等影響，電信運營(yíng)商收入增速放緩，業(yè)績(jì)開(kāi)始下滑。2014年，三大運營(yíng)商合計實(shí)現收入12497億元，同比持平;合計實(shí)現凈利潤1309億元，同比下降8%。

　　但值得注意的是，流量收入持續增長(cháng)，2014年移動(dòng)寬帶收入達1506億元，同比增長(cháng)43%，目前體量雖小但空間巨大，將成為運營(yíng)商未來(lái)的主要增長(cháng)點(diǎn)。分析人士指出，在此背景下，運營(yíng)商將加大對網(wǎng)絡(luò )的投資，以滿(mǎn)足日益增長(cháng)的流量需求，同時(shí)拓展流量經(jīng)營(yíng)，實(shí)現流量數據的價(jià)值挖掘。

　　年報顯示，2015年，三大電信運營(yíng)商資本開(kāi)支整體將增長(cháng)9%，達到4075億元。其中，中國移動(dòng)為1997億元，同比下降6%;中國電信為1078億元，同比增長(cháng)40%;中國聯(lián)通[微博]約1000億元，同比增長(cháng)18%。中國聯(lián)通和中國電信資本開(kāi)支大幅度增加，中國移動(dòng)的資本開(kāi)支也保持在相對高位水平。

　　分析三大運營(yíng)商的資本開(kāi)支發(fā)現，4G投資高達1532億元，同比增長(cháng)22%，IT支撐及新業(yè)務(wù)投入大幅增長(cháng)36%至360億元，成為運營(yíng)商投資增幅最大領(lǐng)域。

　　產(chǎn)業(yè)鏈持續景氣

　　三大運營(yíng)商加大資本開(kāi)支，產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司將最先受益。

　　中國電信2015年干線(xiàn)光纜線(xiàn)路工程(第一批)光纜采購項目中，包括光纜、光纜接頭盒和硅芯管等。核心的干線(xiàn)光纜由烽火通信和中天科技中標，硅芯管和光纜接頭盒中標廠(chǎng)商分別是凱樂(lè )科技及中天科技。

　　作為4G設備招標的主要受益者，中興通訊2014年收入814.7億元，同比上升13.6%。其中運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入467.7億元，同比上升14.9%。公司稱(chēng)，主要原因是4G系統設備、路由器及交換機、光通信系統等產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入上升所致。

　　大富科技一季度業(yè)績(jì)環(huán)比回升，公司2014年第四季度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3300萬(wàn)元，出現了單季最低值。公司預計，2015年一季度將扭轉局面，走出低谷，業(yè)績(jì)環(huán)比上漲幅度將超過(guò)100%。

　　除了基礎設施投入，招商證券分析師指出，在流量爆發(fā)的背景下，運營(yíng)商將加大對智能管道、流量大數據等領(lǐng)域的建設，信令、BSS、OSS以及運營(yíng)商大數據相關(guān)子行業(yè)的企業(yè)將受益。

　　移動(dòng)通信網(wǎng)優(yōu)公司世紀鼎利預計，2015年一季度凈利潤為1717萬(wàn)-1816萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)420%-450%。2014年，公司實(shí)現營(yíng)收4.47億元，同比增長(cháng)27.3%，歸屬于母公司所有者凈利潤4386萬(wàn)元，成功扭虧。