LED照明百億企業(yè)如何駕馭“資本誘惑”

　　企業(yè)要想做大做強，資本是繞不過(guò)的一道題。

　　經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，LED產(chǎn)業(yè)已從最初的技術(shù)、政策、市場(chǎng)驅動(dòng)逐步向資本驅動(dòng)。在中小企業(yè)聚集的LED照明產(chǎn)業(yè)，愈來(lái)愈多的企業(yè)已經(jīng)乘上資本快車(chē)步入跨越式發(fā)展階段。

　　CSAResearch數據顯示，截至2014年8月，上市公司涉及LED概念的股票多達70多支，其中以L(fǎng)ED為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司共計22家;除2家上市較早的企業(yè)外，其它主營(yíng)LED上市公司全部在中小板和創(chuàng )業(yè)板。

　　面對全球性的競爭對手，有限的融資渠道已經(jīng)限制了LED企業(yè)的業(yè)務(wù)規模的快速擴張。中國LED企業(yè)通過(guò)上市方式尋求融資，擴大規模，做大最強，可謂是箭在弦上，不得不發(fā)。

　　艾比森經(jīng)過(guò)8年的等待終于守得云開(kāi)，非常幸運地成為2013年底IPO重啟后LED行業(yè)第一家成功上市的企業(yè)，而像海洋王照明、木林森等更多的企業(yè)正在排隊等候上市。

　　然而，身處在有著(zhù)百億元級企業(yè)產(chǎn)業(yè)的格局中，成功上市，只能算是敲開(kāi)通往成功大道的一扇大門(mén)。上市之后，如何駕馭好資本，才是最終成功的關(guān)鍵。

　　資本競跑

　　上市對以企業(yè)未來(lái)的發(fā)展來(lái)說(shuō)意味著(zhù)：裂變。

　　在技術(shù)同質(zhì)化非常普遍的今天，沒(méi)有什么技術(shù)優(yōu)勢可以長(cháng)期保持，能使技術(shù)在被別人復制之前迅速轉化成產(chǎn)品，搶先推向市場(chǎng)，獲得較高的利潤率的，唯有資本。

　　“在中國，即便是高新技術(shù)企業(yè)，談?wù)摷夹g(shù)競爭可能也是幼稚的?！币晃黄髽I(yè)家表示，LED行業(yè)在資本、市場(chǎng)、政策、技術(shù)等各方的推力下，當前的競爭激烈程度可見(jiàn)一斑。

　　為了不被對手超越，鞏固和擴大競爭優(yōu)勢，企業(yè)紛紛尋求運用資本的力量實(shí)現快速發(fā)展。上市融資的要求變得越來(lái)越強烈，敲響上市的鐘成為越來(lái)越多企業(yè)的發(fā)展新目標。

　　盡管數千萬(wàn)元的上市成本對于一家公司來(lái)說(shuō)并非小數目，但這依然擋不住大家對上市的追逐。企業(yè)追逐資本的過(guò)程，也更像是在進(jìn)行著(zhù)一場(chǎng)百米賽跑，率先邁過(guò)沖刺線(xiàn)的企業(yè)，將會(huì )獲得更多的資本方的青睞，獲得先人一步的機會(huì )，搶占行業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)。

　　但對于歷史并不算悠久的LED產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，以主營(yíng)業(yè)務(wù)作為統計標準，除三安光電、聯(lián)創(chuàng )光電在較早就已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)外，企業(yè)扎堆上市主要集中在2010年之后。

　　據調查了解，2010年，國星光電、乾照光電成功上市。2011年，奧拓電子、勤上光電、雷曼光電、鴻利光電、洲明科技、瑞豐光電、聯(lián)建光電等企業(yè)紛紛在這一年陸續登陸資本市場(chǎng)。2012年，萬(wàn)潤科技、茂碩電源、長(cháng)方照明、聚飛光電、利亞德、遠方光電、華燦光電、南大光電等企業(yè)成功上市。

　　2012年10月，IPO進(jìn)入停滯階段，南大光電榮幸成為IPO暫停前成功上市的最后一家企業(yè)。隨后，很多亟待通過(guò)上市來(lái)募集資金擴大生產(chǎn)規模的企業(yè)也只能陷入焦急、無(wú)奈的等待中。

　　在這之后，2013年12月，電源廠(chǎng)商矽力杰為了尋求資本的擴大化，不得不赴中國臺灣掛牌上市。盡管此舉在擴大矽力杰的國際知名度和影響力方面有一定幫助，但這也是耗時(shí)耗力的不得已的選擇。

　　“對于這些處于產(chǎn)業(yè)及企業(yè)高速成長(cháng)期的黑馬，只有得到了資本市場(chǎng)的發(fā)展資金和企業(yè)制度兩方面的助力，企業(yè)規模將很快從幾個(gè)億沖到數十億元?！币晃唤邮懿稍L(fǎng)的業(yè)內人士表示。

　　優(yōu)先登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)在資本的助力下，如今都已成為產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節的龍頭企業(yè)，市值均在20億元以上。據了解，洲明科技當前市值超過(guò)33億元，長(cháng)方照明市值35億元，遠方光電市值超過(guò)34億元，華燦光電市值近60億元，利亞德當前市值超過(guò)72億元，三安光電市值已過(guò)346億元……

　　通過(guò)上市，LED行業(yè)也誕生了一批億萬(wàn)級的富翁，而這些企業(yè)的創(chuàng )始人更是身價(jià)倍增。、

　　洲明科技董事長(cháng)林洺鋒當前身價(jià)超過(guò)15億元;雷曼光電董事長(cháng)李漫鐵當前身價(jià)9億元;瑞豐光電董事長(cháng)龔偉斌當前身價(jià)14億元;長(cháng)方照明鄧姓家族持股相當于總股本的60%，鄧子長(cháng)、鄧子權、鄧子華、鄧子賢身價(jià)均超過(guò)3億元，鄧子長(cháng)身價(jià)最高近9億元。遠方光電董事長(cháng)潘建根、孟欣夫婦當前身價(jià)13億元……

　　當然，上市帶來(lái)的好處，絕對不會(huì )僅限于市值和企業(yè)家身價(jià)的倍增。更重要的是，企業(yè)上市將會(huì )給企業(yè)帶來(lái)一系列的連鎖反應，如品牌影響力的加大，公司治理結構的完善、財務(wù)管理的更加規范，讓企業(yè)今后在市場(chǎng)對外合作的信任度大幅度的提升，在市場(chǎng)上獲得更多的機會(huì )。

　　除此之外，上市企業(yè)當然也是政府補貼青睞的對象。據CSAResearch統計數據表示，2013年，21家上市公司共獲得政府補貼10.3億元。上游環(huán)節的三安光電和德豪潤達是獲得補貼最多的兩家企業(yè)。即便各級政府都在不斷縮減直接補貼，也不斷有上市企業(yè)如利亞德等在公告中透露收到政府補貼的消息。

　　上市成功后獲得的各種增值優(yōu)勢，再次印證了企業(yè)的競爭優(yōu)勢是不斷從成本領(lǐng)先，走向技術(shù)領(lǐng)先，最終將決勝于資本領(lǐng)先。

　　“誰(shuí)擁有可持續的融資能力和最低的融資成本，誰(shuí)就有可能笑著(zhù)堅持到最后!”一位業(yè)內專(zhuān)家表示。

　　玩轉資本

　　上市與否，公司的戰略部署會(huì )截然不同。對于上市企業(yè)，籌集到巨額資金，如何玩轉這些資本，對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理也提出了更高的要求。

　　三安光電、國星光電、乾照光電等企業(yè)通過(guò)上市都募集了巨額的資金，支撐了這些企業(yè)快速的規模擴張和市場(chǎng)拓張，奠定了企業(yè)后續在產(chǎn)業(yè)中的地位。

　　據統計，過(guò)去幾年內上市的企業(yè)為了快速的擴張，擴大企業(yè)規模無(wú)疑成為他們首次募集資金用途的主流。

　　國星光電在2010年首發(fā)的招股說(shuō)明書(shū)顯示要募集資金5.04億元，募集資金項目主要為SMDLED產(chǎn)品線(xiàn)的擴產(chǎn)。利亞德在首次招股書(shū)中表示募集資金4億元，主要是將通過(guò)LED應用產(chǎn)業(yè)園建設項目投資建設LED封裝生產(chǎn)線(xiàn)。華燦光電首次公開(kāi)募集資金10億元用于華燦光電第三期LED外延芯片建設項目和華燦光電(蘇州)有限公司LED外延芯片建設一期項目。長(cháng)方照明上市后通過(guò)增資惠州長(cháng)方，在LED照明光源、LED照明燈具等項目上，進(jìn)行進(jìn)一步的擴產(chǎn)……