一大波LED上市企業(yè)頻遭減持 行業(yè)或面臨市場(chǎng)萎縮

　　2014年，LED業(yè)內有一個(gè)共識最為深入人心，就是“今年是LED的照明開(kāi)啟元年!”這句話(huà)。根據OFweek行業(yè)研究中心的數據，全球傳統照明市場(chǎng)規模約為8000億人民幣，而2013年LED照明滲透率僅接近20%，未來(lái)三年，LED滲透率將提高到50%，到2016年，LED照明市場(chǎng)規?；蜻_到5000億元人民幣。在如此的大好形勢下，近期我們卻觀(guān)察到多家LED上市企業(yè)頻遭股東減持套現，其背后藏有什么樣的邏輯呢?

　　近期部分LED上市企業(yè)遭減持情況表

　　2014年初至今，A股LED板塊的上漲幅度達到了20%。特別是7月份中旬以來(lái)，LED板塊反彈漲幅已經(jīng)超過(guò)了20%，短期內的巨大漲幅，必然加大了部分股東套現壓力。但是，控股股東和機構投資者的頻繁減持，很難簡(jiǎn)單被看作為短期的投機行為，OFweek行業(yè)研究中心認為，其中或預示有更深層的經(jīng)營(yíng)上的原因。

　　首先，LED照明市場(chǎng)規模的高速增長(cháng)，并不意味著(zhù)行業(yè)內的競爭減弱。恰恰相反，LED照明市場(chǎng)從一開(kāi)始就注定是個(gè)紅海市場(chǎng)，行業(yè)內的競爭將會(huì )愈加激烈。LED行業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的高速成長(cháng)和幾年的行業(yè)寒冬，已經(jīng)進(jìn)入較為成熟的發(fā)展階段。在現在行業(yè)景氣的時(shí)候，很難再像以前那樣，出現雞犬升天的情況，而是強者爭霸，弱者出局的形勢。實(shí)際上，在行業(yè)如此激烈競爭的情況下，行業(yè)的利潤空間將很難打開(kāi)，“增收薄利”將會(huì )LED企業(yè)經(jīng)營(yíng)的新常態(tài)。

　　其次，LED企業(yè)面對傳統照明企業(yè)的進(jìn)入，沒(méi)有競爭上的優(yōu)勢。LED照明產(chǎn)品的制造環(huán)節，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，每個(gè)環(huán)節都十分標準化、流程化，傳統照明企業(yè)進(jìn)入LED的門(mén)檻變得非常之低。而傳統照明企業(yè)把控著(zhù)銷(xiāo)售渠道，擁有較強的競爭優(yōu)勢。

　　最后，LED照明光源替換傳統照明在提速，市場(chǎng)空間飽和速度或過(guò)快。傳統照明市場(chǎng)本身是一個(gè)緩慢增長(cháng)的市場(chǎng)，LED照明對傳統照明市場(chǎng)只是一個(gè)替代的作用，對增量空間貢獻不大。在LED照明爆發(fā)后，或三五年就完成了整個(gè)替代過(guò)程，加上LED光源壽命長(cháng)的特點(diǎn)，未來(lái)照明市場(chǎng)的存量替換市場(chǎng)空間反而更小，LED照明企業(yè)或將面臨市場(chǎng)萎縮的局面。

　　當然，大浪淘沙，我們認為，在LED照明市場(chǎng)爆發(fā)的過(guò)程，國內必將有一批優(yōu)秀的LED企業(yè)成長(cháng)起來(lái)，成為照明行業(yè)的新貴。但是，我們也不能忽視了其中將有一大批LED企業(yè)死去的風(fēng)險。