2014-2016年是全球LED照明黃金發(fā)展期

　　LED發(fā)展至今，已向著(zhù)技術(shù)專(zhuān)業(yè)化、品牌策略化、生產(chǎn)機械化發(fā)展。根據各企業(yè)的年中業(yè)績(jì)報告帶來(lái)的喜訊，給目前死氣沉沉的LED照明行業(yè)迎來(lái)了久違的春天。

　　根據調研報告獲得，2013年封裝LED營(yíng)收為144億美元，預計2018年該市場(chǎng)將達到259億美元。而通用照明市場(chǎng)增長(cháng)將更迅猛。LED將是新的光源，2013年僅該市場(chǎng)的營(yíng)收就達到48億美元，而且預計2018年將達到122億美元。這兩個(gè)市場(chǎng)的營(yíng)收增長(cháng)將遭遇售價(jià)的不斷下跌，與此同時(shí)未來(lái)5年將是成熟的半導體照明領(lǐng)域激動(dòng)人心的時(shí)刻。

　　LED企業(yè)喜報連連

　　臺灣LED廠(chǎng)商6月?tīng)I收基本出爐，率先披露的隆達6月?tīng)I收13.6億元，創(chuàng )歷史新高，晶電、億光兩大龍頭更是實(shí)現了30%以上的同比增長(cháng)，均破紀錄，尤其晶電營(yíng)收連續第4個(gè)月創(chuàng )下新高，第2季合并營(yíng)收達81.26億元、相比前一季大幅成長(cháng)30.2%，創(chuàng )下單季營(yíng)收新高紀錄。LED行業(yè)芯片、封裝同比增長(cháng)超十個(gè)月，行業(yè)景氣凸顯。

　　臺灣LED廠(chǎng)商6月?tīng)I收表現亮眼本月延續了前幾個(gè)月的快速成長(cháng)，其中隆達本季產(chǎn)能持續滿(mǎn)載?；久鎺?dòng)下，隆達股價(jià)創(chuàng )近三個(gè)月新高，帶領(lǐng)LED族群全面上揚。晶電產(chǎn)能也已滿(mǎn)載，在與璨圓合并后，有望借助其代工進(jìn)一步擴大領(lǐng)先。億光6月業(yè)績(jì)走強，主要是因為白光LED訂單增加，加上近期積極展現打入車(chē)用LED供應鏈的企圖心，預計第3季也會(huì )優(yōu)于第2季。另外，規模前兩大廠(chǎng)商晶電和億光同比增速也保持居前，兩大廠(chǎng)營(yíng)收占比有望逐漸提升，在重視資本投入的LED行業(yè)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高，形成大者恒大趨勢!

　　LED行業(yè)景氣回升

　　業(yè)內人士認為，2014-2016年是全球LED照明黃金發(fā)展期，滲透率將從20%提高至45%左右，是不可多得的成長(cháng)較快、確定性也比較高的行業(yè)。2013年LED燈銷(xiāo)量達到7.7億只，2015年22億只，到2016年則為30億只。其中2013-2016年復合增長(cháng)率高達56%。最近LED板塊出現連續回調，投資者難免會(huì )對該行業(yè)的投資前景產(chǎn)生疑慮，懷疑行業(yè)景氣將持續下行。根據研究報告卻指出，以往LED板塊周期性的來(lái)源主要因為背光市場(chǎng)的季節性波動(dòng)，而從今年開(kāi)始，行業(yè)景氣向上的源泉已經(jīng)是通用照明市場(chǎng)。受到上游芯片技術(shù)提升和價(jià)格快速下降影響，LED照明與傳統照明產(chǎn)品間的價(jià)格差距正逐漸縮小，下游LED照明產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢已經(jīng)顯現。未來(lái)隨著(zhù)LED照明滲透率不斷提高，行業(yè)景氣向上有堅實(shí)支撐。

　　LED產(chǎn)業(yè)補貼政策呼之欲出

　　2008年起的節能燈補貼政策將于今年年底結束，目前國家發(fā)改委、財政部等部門(mén)正在研究財政補貼推廣LED照明產(chǎn)品的政策，補貼形式和力度會(huì )在推廣節能燈基礎上，結合LED燈的特性進(jìn)行相應調整。

　　近年來(lái)，碳排放約束趨緊。國家2011年發(fā)布的逐步淘汰白熾燈路線(xiàn)圖顯示，今年10月1日起，禁止進(jìn)口和銷(xiāo)售60瓦及以上普通照明白熾燈。隨著(zhù)路線(xiàn)圖臨近中期評估時(shí)間，淘汰速度會(huì )進(jìn)一步加快。某LED上市公司高管對上證報記者表示，去年全國照明市場(chǎng)總額2600億，近80%份額都是節能燈，按照到2015年LED市場(chǎng)份額占20%-30%的數據計算，LED潛力巨大。

　　由于家庭照明更多地考慮首次購買(mǎi)成本，目前LED與節能燈相比仍有差距，未來(lái)補貼政策的出臺將大大加快LED照明對傳統照明的全面替代。由于節能燈含汞，環(huán)保隱憂(yōu)較大，目前不少地方政府已經(jīng)取消了對節能燈的補貼，LED性?xún)r(jià)比和環(huán)保效應未來(lái)將逐步體現。

　　LED行業(yè)投資或許一個(gè)機會(huì )

　　目前，盡管終端消費者仍在大量采購傳統照明產(chǎn)品，但經(jīng)銷(xiāo)商已明顯開(kāi)始降低傳統光源采購比例。從產(chǎn)值上看，估算大陸照明市場(chǎng)上半年LED照明占比在25%~30%，而下半年將在35~40%區間概率較大，逐季環(huán)比提升趨勢明顯。因此，3季度照明總體收入料環(huán)比持平，而LED滲透率逐季攀升，LED照明總量3季度仍然環(huán)比增長(cháng)，且在4季度增速或進(jìn)一步提升。

　　在液晶電視背光需求強勁與照明市場(chǎng)快速成長(cháng)的帶動(dòng)下，今年以來(lái)臺灣各家LED廠(chǎng)的產(chǎn)能利用率，均呈現滿(mǎn)載的情況，隆達等廠(chǎng)商預期三季度景氣旺。此外，三安光電、洲明科技等大陸LED廠(chǎng)商中期業(yè)績(jì)預測好于市場(chǎng)預期，行業(yè)估值將推升。

　　大陸LED公司的發(fā)展，維持LED行業(yè)“推薦”投資評級，推薦利亞德、陽(yáng)光照明、鴻利光電、三安光電。利亞德小間距LED電視替代DLP趨勢確立，下半年室內大電視值得期待;陽(yáng)光照明依靠鎖定全球一流客戶(hù)以及對其它客戶(hù)不斷拓展，迅速擴大LED規模，且具有穩定的盈利水平;鴻利光電則在未來(lái)幾年LED通用照明和汽車(chē)照明都會(huì )有較好的發(fā)展前景;三安光電國內芯片龍頭的地位逐步確立，將受益于大者恒大的競爭格局。