從臺灣LED廠(chǎng)商6月?tīng)I收數據看行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢

　　臺灣LED廠(chǎng)商6月?tīng)I收基本出爐，率先披露的隆達6月?tīng)I收13.6億元，創(chuàng )歷史新高，晶電、億光兩大龍頭更是實(shí)現了30%以上的同比增長(cháng)，均破紀錄，尤其晶電營(yíng)收連續第4個(gè)月創(chuàng )下新高,第2季合并營(yíng)收達81.26億元、相比前一季大幅成長(cháng)30.2%，創(chuàng )下單季營(yíng)收新高紀錄。LED行業(yè)芯片、封裝同比增長(cháng)超十個(gè)月，行業(yè)景氣凸顯。

　　平安證券研究所平安觀(guān)點(diǎn)：

　　臺灣LED廠(chǎng)商6月?tīng)I收表現亮眼本月延續了前幾個(gè)月的快速成長(cháng)，其中隆達本季產(chǎn)能持續滿(mǎn)載?；久鎺?dòng)下，隆達股價(jià)創(chuàng )近三個(gè)月新高，帶領(lǐng)LED族群全面上揚。晶電產(chǎn)能也已滿(mǎn)載，在與璨圓合并后，有望借助其代工進(jìn)一步擴大領(lǐng)先。億光6月業(yè)績(jì)走強，主要是因為白光LED訂單增加，加上近期積極展現打入車(chē)用LED供應鏈的企圖心，預計第3季也會(huì )優(yōu)于第2季。另外如下圖所示，規模前兩大廠(chǎng)商晶電和億光同比增速也保持居前，兩大廠(chǎng)營(yíng)收占比有望逐漸提升，在重視資本投入的LED行業(yè)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高，形成大者恒大趨勢!大陸LED行業(yè)亦將迎來(lái)爆發(fā)下半年將進(jìn)入傳統旺季，按照以往慣例，飛利浦、歐司朗、GE國際大廠(chǎng)新品進(jìn)入年中集中推出時(shí)期，LED照明產(chǎn)品類(lèi)型將更豐富,產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步調整,價(jià)差進(jìn)一步縮小，需求將進(jìn)一步激發(fā)。另一方面，作為節能燈原材料的稀土價(jià)格加速上揚,刺激節能燈價(jià)格上升，而LED受到稀土影響甚小,以至今年節能燈淘汰率超預期，LED照明加速滲透。結合走訪(fǎng)情況，我們也發(fā)現供應鏈各廠(chǎng)商產(chǎn)能都保持在高利用率情況，而這也得到了業(yè)績(jì)的印證，在A(yíng)股45家LED上市公司中，17家已經(jīng)公布中報業(yè)績(jì)預告。其中，15家預喜，占已公布業(yè)績(jì)預告公司的88.23%。隨著(zhù)政策優(yōu)惠的繼續實(shí)行，節能意識提升和LED照明價(jià)格的降低及高分辨率(4K*2K)電視顯示器的需求增多，LED產(chǎn)業(yè)的景氣度逐步回升，滲透率也將逐步提高，我們預計LED市場(chǎng)需求有望在未來(lái)兩年保持快速增長(cháng)。同時(shí)，行業(yè)集中度也有提升趨勢，行業(yè)的整合有助于產(chǎn)能的提高、成本的降低、產(chǎn)品的整合等，這也印證了我們看好LED發(fā)展大趨勢的觀(guān)點(diǎn)。

　　投資建議我們持續看好LED照明業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。德豪潤達、三安光電在倒裝芯片領(lǐng)域均有布局，德豪潤達更是唯一涵蓋芯片、封裝、制造、渠道的垂直一體化企業(yè)，佛山照明、陽(yáng)光照明是老牌照明廠(chǎng)商，布局LED并渠道占優(yōu)，建議投資者關(guān)注LED板塊的中長(cháng)期投資機會(huì )。