變頻器仍走調速與節能并舉之路

考慮到2011年是“十二五”規劃實(shí)施初年，國家對于工業(yè)節能環(huán)保技術(shù)改造的扶持，將由規劃層面落實(shí)到具體政策。高壓變頻器行業(yè)2011年增速將呈現上升趨勢，大中型項目改造和新項目建設在一段時(shí)間內會(huì )成為行業(yè)發(fā)展的主要動(dòng)力。

過(guò)去十年內資品牌逐步替代外資。我國高壓變頻技術(shù)是從2000年后逐步得到發(fā)展的，到2008年國內高壓變頻市場(chǎng)基本被內資企業(yè)占領(lǐng)，市場(chǎng)份額接近80%。較低的價(jià)格、穩定的產(chǎn)品質(zhì)量和更貼近用戶(hù)的售后服務(wù)成為內資企業(yè)面對跨國公司的核心競爭優(yōu)勢。

未來(lái)五年 高端市場(chǎng)將上演進(jìn)口替代

2010年高壓變頻器行業(yè)呈現兩分的局面：通用變頻器產(chǎn)能釋放充分，產(chǎn)品價(jià)格下降明顯，市場(chǎng)參與者普遍面臨盈利能力下滑的現狀；高性能領(lǐng)域繼續“藍?！睉B(tài)勢，外資企業(yè)占比大，以榮信、合康為首的內資品牌的市場(chǎng)份額在逐步提升，更多的通用型廠(chǎng)家開(kāi)始涉足高性能產(chǎn)品。有關(guān)專(zhuān)家對未來(lái)高壓變頻市場(chǎng)競爭態(tài)勢的判斷是：

——隨著(zhù)2011年下游改造需求增多，通用變頻器市場(chǎng)競爭有望緩和，企業(yè)毛利恢復是大概率事件，但較難回到2009年水平；

——市場(chǎng)參與者持續增加，未來(lái)產(chǎn)品將更強調定制化和系統解決方案，龍頭企業(yè)研發(fā)能力強、資金實(shí)力雄厚，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額；

——高性能變頻器技術(shù)門(mén)檻高，行業(yè)有望復制通用變頻器進(jìn)口替代的過(guò)程。由于目前內資進(jìn)入的少，產(chǎn)品毛利將在未來(lái)一段時(shí)間內保持穩定。

與通用變頻器相比，高性能產(chǎn)品運用了矢量控制及能量回饋技術(shù)，具備恒轉矩、動(dòng)態(tài)響應快、調速精度高、調速范圍寬、快速制動(dòng)等特點(diǎn)，產(chǎn)品單價(jià)高達千萬(wàn)元，毛利也明顯高于通用產(chǎn)品。

高壓變頻行業(yè)——大中型項目拉動(dòng)發(fā)展

高壓變頻行業(yè)主要依賴(lài)大中型項目建設與改造，下游需求與宏觀(guān)經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)度低，受?chē)液托袠I(yè)政策影響大。電力、冶金等行業(yè)能耗高，是“十二五”工業(yè)節能的重點(diǎn)，而高壓變頻技術(shù)成熟穩定、節能效果明顯、設備安裝簡(jiǎn)便，通常在使用后兩年內通過(guò)節電可收回成本，具有很高的推廣價(jià)值。

工業(yè)節能改造將貫穿“十二五”，行業(yè)看好?？紤]2010年受競爭加劇的影響，設備生產(chǎn)企業(yè)盈利能力下滑明顯，預計2011年下游需求在政策引導下持續增加整體利好，尤其是內資龍頭有望進(jìn)一步提高市場(chǎng)份額。

長(cháng)期來(lái)看，通用變頻器市場(chǎng)將被“完全競爭化”，而高性能領(lǐng)域仍處于進(jìn)口替代初期，企業(yè)若能參與市場(chǎng)競爭將享受超額收益。目前高性能變頻器行業(yè)門(mén)檻主要是技術(shù)和累積的穩定運行經(jīng)驗，未來(lái)下游需求將對企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)能力和客戶(hù)關(guān)系提出較高要求。

正在從通用市場(chǎng)逐步向高性能領(lǐng)域開(kāi)拓的企業(yè)，其產(chǎn)品結構的轉型，將為其帶來(lái)盈利能力和利潤總額的提升，并尋找到新的增長(cháng)點(diǎn)。

依據以上標準，合康變頻、智光電氣等具有技術(shù)和市場(chǎng)資源優(yōu)勢的業(yè)內龍頭企業(yè)，有望成功搶占新興產(chǎn)品市場(chǎng)。

低壓變頻——依托裝備升級繼續“進(jìn)口替代”

“十二五”規劃提出要“改造升級制造業(yè)”，其中包括“發(fā)展先進(jìn)裝備制造業(yè)”，而提升自動(dòng)化水平將成為重點(diǎn)。

受下游使用條件的影響，低壓變頻技術(shù)強調調節精確和范圍，在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域與前端PLC控制和后端伺服電機等聯(lián)系緊密，共同組成工業(yè)自動(dòng)化控制系統。

與高壓變頻類(lèi)似，低壓變頻也分為高端市場(chǎng)、中端市場(chǎng)和低端市場(chǎng)，上市公司中匯川技術(shù)、英威騰等主要參與高端市場(chǎng)競爭，而自動(dòng)化水平升級從技術(shù)層面更強調變頻技術(shù)在精細領(lǐng)域應用，因此將主要討論高端市場(chǎng)。制造業(yè)裝備升級是個(gè)漸近與長(cháng)期的過(guò)程

低壓變頻器與PLC、伺服電機等共同組成工業(yè)自動(dòng)化控制系統，下游涉及制造業(yè)多個(gè)子行業(yè)，與高壓變頻器主要受?chē)艺哂绊懖煌?，低壓變頻下游需求與整體工業(yè)發(fā)展水平相關(guān)，未來(lái)裝備升級將是逐步和長(cháng)期的過(guò)程，預計行業(yè)能在一段時(shí)間內保持15%左右的穩定增長(cháng)。

從細分行業(yè)看，電梯、注塑機和軌道交通用低壓變頻設備增速有望超過(guò)行業(yè)平均，成為發(fā)展重點(diǎn)。

從產(chǎn)品到解決方案 從進(jìn)口到逐步國產(chǎn)

低壓變頻行業(yè)高端市場(chǎng)仍以外資產(chǎn)品為主，占據超過(guò)80%的份額，目前參與競爭的內資企業(yè)數量少、份額低、集中生產(chǎn)變頻器而缺少了控制層和執行層的核心產(chǎn)品，未來(lái)發(fā)展趨勢會(huì )向著(zhù)提供綜合解決方案的高盈利模