晶電：產(chǎn)業(yè)復蘇卡好位 Q1仍不敵淡季衰退

　　LED產(chǎn)業(yè)復蘇無(wú)疑是近期投資市場(chǎng)最夯的話(huà)題，外資對于LED公司的關(guān)注熱度也同步提升，外資瑞信證券就在最新的報告提出對臺灣LED芯片廠(chǎng)晶電的看法。瑞信指出，晶電在LED照明起飛以及成熟的背光市場(chǎng)都占有優(yōu)勢，新無(wú)封裝產(chǎn)品ELC也有較佳的價(jià)格表現，進(jìn)而調升對于晶電的獲利預期。不過(guò)，2014年首季仍有農歷假期影響，預估晶電首季營(yíng)收將會(huì )有10%的季減幅度。

　　根據瑞信證券報告指出，晶電在LED照明市場(chǎng)成長(cháng)與成熟的背光市場(chǎng)中都已卡好位置，瑞信證券預估，LED照明滲透率會(huì )由2013年的21%，在2014年拉升至29%，2015年滲透率則有機會(huì )來(lái)到37%。而LED背光市場(chǎng)雖然已經(jīng)成熟，但新款薄型直下式機種對于芯片規格需求再提升，也將帶動(dòng)像是晶電等廠(chǎng)商表現。

　　此外，瑞信證券也提到，晶電無(wú)封裝產(chǎn)品ELC(EmbeddedLEDChip)將分別導入背光與照明市場(chǎng)，這項產(chǎn)品平均單價(jià)較高，將有助整體獲利表現。

　　不過(guò)，若以2014年首季成績(jì)來(lái)看，瑞信證券認為，首季在淡季效應與農歷假期的影響下，晶電第一季營(yíng)收仍會(huì )受到影響，預估將較2013年第四季減少10%，營(yíng)運預料將從3月后回溫。由于首季的產(chǎn)能利用率預估將低于2013年第四季，因而，瑞信證券認為，晶電第一季的毛利率也將隨之下滑。