電子設備、儀器和元件行業(yè):關(guān)注LED和消費電子

　　創(chuàng )新在持續,關(guān)注LED和消費電子

　　十二月份的電子行業(yè)股票,走勢呈現出先抑后揚的趨勢,十二月上旬,電子的高估值不斷被削弱。而下旬,中國移動(dòng)與蘋(píng)果公司“牽手”催化了蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司的整體上漲,帶動(dòng)了整體電子板塊的估值修復。消費升級、技術(shù)升級都是電子股中長(cháng)期向好的強有力支撐。

　　消費電子方面,中國已經(jīng)超越美國成為全世界最大的消費電子市場(chǎng),未來(lái)將扮演全球消費電子行業(yè)驅動(dòng)引擎的角色?？纱┐骷夹g(shù)、無(wú)人駕駛技術(shù)等創(chuàng )新技術(shù)極大影響著(zhù)整個(gè)消費電子產(chǎn)業(yè)。1月在美國LasVegas的國際消費電子展將展示從芯片技術(shù)到巨屏曲屏超高清電視、從智能手表到智能家庭、從機器人到聯(lián)網(wǎng)電動(dòng)汽車(chē)的創(chuàng )新。在智能手機滲透率飽和、增速放緩的情況下,智能化設備有望接下一棒,中國電子從“制造”走向“智造”。

　　LED方面,受益于美國2014年年初,淘汰60瓦和40瓦的白熾燈的預期,12月上游芯片和封裝廠(chǎng)都交出了滿(mǎn)意的答卷,LED芯片和封裝信心指數較上月底分別上升12.75%和22.16%。未來(lái)3年,LED行業(yè)受益于下游照明需求的爆發(fā),將維持高景氣度,LED板塊整體看好。

　　半導體方面,日美半導體BB值連續幾個(gè)月均有較大幅度的上升,行業(yè)處于高景氣通道。同時(shí),芯片國產(chǎn)化進(jìn)程加速,政策支持成催化劑,更大力度政策有望出臺,北京已經(jīng)率先成立300億的投資基金,2014年有望迎來(lái)半導體大年。

　　本月月報我們將重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)下的手機制造業(yè)。從歷史演進(jìn)出發(fā),簡(jiǎn)述2G-3G-4G下手機的變更,智能手機是消費需求變遷與技術(shù)演進(jìn)的產(chǎn)物。在4G時(shí)代下,傳統手機硬件廠(chǎng)商遭受到“互聯(lián)網(wǎng)基因”的小米沖擊,該何去何從,如何從“制造”走向“智造”。

　　投資邏輯

　　在蘋(píng)果、三星等廠(chǎng)商新品的帶動(dòng)下,消費電子外觀(guān)創(chuàng )新將持續。LED則受益于海外禁白的政策實(shí)施和消費者理念的改善,行業(yè)未來(lái)幾年維持高景氣度。因此我們維持電子行業(yè)的“推薦”評級,推薦消費電子鏈條中的金屬機殼龍頭長(cháng)盈精密和蘋(píng)果高端設備龍頭大族激光;LED方面,推薦芯片龍頭三安光電及封裝龍頭聚飛光電;新能源汽車(chē)及光伏也是2014年的一大議題,推薦電容雙巨頭江海股份與法拉電子。