Meta反壟斷案開(kāi)庭，Instagram和WhatsApp分拆成焦點(diǎn)

Meta反壟斷重審面臨生死抉擇，Instagram和WhatsApp命運成焦點(diǎn)。

美東時(shí)間4月14日，據報道，Meta與美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )(FTC)的反壟斷訴訟正式開(kāi)庭，這場(chǎng)曠日持久的法律戰將決定科技巨頭能否保住旗下最重要資產(chǎn)。美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )指控Meta在社交媒體領(lǐng)域擁有非法壟斷地位，要求其撤銷(xiāo)對Instagram和WhatsApp的收購。

FTC起訴Meta的案件始于特朗普第一屆執政時(shí)期，2020年底首次提起，后被法官博斯伯格駁回，因其認為FTC證據不足。拜登政府期間，FTC提交修改后的申訴，博斯伯格認為其解決了缺陷，案件重回正軌?，F任共和黨FTC主席弗格森表示將推動(dòng)此案至判決。

若Meta被迫分拆Instagram和WhatsApp，其廣告業(yè)務(wù)將遭受毀滅性打擊，投資者面臨巨大風(fēng)險。尤其值得關(guān)注的是，Instagram預計將貢獻Meta今年美國業(yè)務(wù)約50%的銷(xiāo)售額。

Meta首席執行官扎克伯格將以“第一證人”的身份出席Meta的審判。報道稱(chēng)最近幾周，扎克伯格一直在游說(shuō)特朗普達成和解，避免審判，但雙方尚未達成任何協(xié)議。Meta股價(jià)今日走低，截至發(fā)稿跌幅達1.61%，此前一度漲超2%。

市場(chǎng)定義成為爭端核心：TikTok是競爭對手還是差異服務(wù)？

該案將很大程度上取決于FTC關(guān)于Facebook、Instagram和WhatsApp是否主導了"個(gè)人社交網(wǎng)絡(luò )"市場(chǎng)。美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )主席Ferguson稱(chēng)我們認為Meta肯定是一種壟斷。

美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )認為，消費者使用這些應用程序主要是為了與朋友和家人保持聯(lián)系。根據FTC的定義，Snap屬于這個(gè)市場(chǎng)，但TikTok、YouTube、X和Pinterest不是，因為它們是娛樂(lè )或"共享興趣"應用程序，與個(gè)人社交網(wǎng)絡(luò )的目的不同。

FTC預計將大量引用扎克伯格當年的通信記錄來(lái)論證收購的反競爭性質(zhì)，FTC律師Daniel Matheson在反壟斷案件審理的開(kāi)場(chǎng)陳述中表示：“Meta曾在2013年準備按60億美元收購S(chǎng)nap?！盡atheson直接抨擊Meta的收購策略：

他們認為競爭太艱難，買(mǎi)下競爭對手比與之競爭更容易。

Matheson強調扎克伯格2012年發(fā)給同事的電子郵件，其中他說(shuō)Instagram可能對Facebook"非常具有破壞性"。扎克伯格當時(shí)寫(xiě)道：“看待這件事的一種方式是，我們實(shí)際上是在購買(mǎi)時(shí)間?！?/p>

Meta方面則堅持認為，FTC案件的核心前提有誤，即認為Instagram和WhatsApp注定會(huì )成功并與Facebook競爭。實(shí)際上，Meta 律師Hansen在開(kāi)場(chǎng)陳述中辯稱(chēng)，扎克伯格在收購這些服務(wù)時(shí)承擔了風(fēng)險，然后將它們提升到了新的高度：

無(wú)論從哪個(gè)角度看，消費者都是最大的贏(yíng)家。

Instagram對Meta至關(guān)重要：分拆將造成業(yè)務(wù)重創(chuàng )

根據研究公司eMarketer的數據，Instagram上的廣告預計將占Meta今年美國銷(xiāo)售額的約50%。eMarketer首席分析師Jasmine Enberg表示：

失去Instagram將對Meta的業(yè)務(wù)造成巨大打擊。

Enberg指出，與Facebook相比，Instagram在年輕用戶(hù)中持續增長(cháng)，而Facebook在18-24歲年齡段的用戶(hù)今年預計將下降2%。"在很多方面，Meta需要Instagram來(lái)保持用戶(hù)參與度并繼續吸引廣告商，"Enberg補充道。

報道指出，這個(gè)案例還說(shuō)明了挑戰科技巨頭的難度。Facebook、Instagram和WhatsApp都是免費使用的，因此Meta從未提高價(jià)格，這是壟斷者行使權力的最明顯方式。

美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )聲稱(chēng)Meta提高了"質(zhì)量調整價(jià)格"——這是指Meta利用市場(chǎng)力量做出消費者不喜歡的事情，如在屏幕上投放更多廣告或不提供強大的隱私保護。

這場(chǎng)預計持續約8周的審判將由法官James Boasberg主持。如果Boasberg認定Meta違反了反壟斷法，他將在之后裁定采取諸如拆分等補救措施，以恢復市場(chǎng)競爭。

對投資者而言，這場(chǎng)審判的結果將直接決定Meta未來(lái)商業(yè)模式的可持續性以及其市場(chǎng)估值的合理性。