蘋(píng)果毛利率再創(chuàng )新高，在華營(yíng)收表現不佳

蘋(píng)果公布了2024年第四季度（2025財年第一季度）財報，營(yíng)收達到1243億美元，較去年同期的1196億美元增長(cháng)了4%，并創(chuàng )下了季度營(yíng)收的新紀錄。CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）表示，“蘋(píng)果公布了有史以來(lái)最好的季度財報”，凈利潤為363.30億美元，與去年同期的339.16億美元相比增長(cháng)7%，另外值得注意的是，毛利率也創(chuàng )歷史新高，達到了46.9%。

下季度指引預計營(yíng)收增速可能上升至5%左右，毛利率在46.5%到47.5%之間，可能再創(chuàng )歷史新高。

iPhone業(yè)務(wù)表現差強人意

本季度蘋(píng)果的利潤增長(cháng)主要來(lái)自服務(wù)業(yè)務(wù)的強勁表現：服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收為263.4億美元，與去年同期的231.17億美元相比增長(cháng)14%；iPhone業(yè)務(wù)營(yíng)收為691.38億美元，與去年同期的697.02億美元相比下降0.9%，作為占據蘋(píng)果營(yíng)收的半壁江山的市場(chǎng)，在四季度購物季交出這樣的表現并不理想。

天風(fēng)國際分析師郭明錤本月早些時(shí)候就警告稱(chēng)，蘋(píng)果保守看待iPhone展望，供應鏈調查顯示2025年出貨量低于市場(chǎng)共識約8-10%。相比iPhone，其它硬件產(chǎn)品表現卻很亮眼：其中Mac業(yè)務(wù)營(yíng)收為89.87億美元，與去年同期的77.8億美元相比增長(cháng)15.5%；iPad業(yè)務(wù)營(yíng)收為80.88億美元，與去年同期的70.23億美元相比增長(cháng)15.2%。

市場(chǎng)調研機構Counterpoint Research的最新報告顯示，2024手機市場(chǎng)iPhone平均價(jià)破900美元創(chuàng )新高。報告中指出，雖然iPhone在過(guò)去的一年出貨量下滑了3%，但是蘋(píng)果的收入并沒(méi)有下滑，因Pro系列的強勁表現支撐了其收入增長(cháng)，這使得旗下手機業(yè)務(wù)平均售價(jià)突破900美元，再創(chuàng )新高。

回頭看安卓手機廠(chǎng)商，三星依然是最能打的，但整體平均售價(jià)也只有299美元，只有蘋(píng)果的1/3；緊隨其后的是OPPO、vivo和小米，對應的平均售價(jià)分別是247美元、215美元和152美元。在前五大手機廠(chǎng)商中，vivo出貨額增長(cháng)最快（同比增長(cháng)20%），小米出貨量增長(cháng)最快（同比增長(cháng)16%）。

在大中華區，蘋(píng)果的營(yíng)收表現不佳，或許才是蘋(píng)果最令人擔憂(yōu)的地方。本季度蘋(píng)果大中華區營(yíng)收為185.13億美元，與去年同期相比下降11.1%，降幅較三季度的0.3%顯著(zhù)擴大。

國產(chǎn)手機品牌強勢崛起

蘋(píng)果在關(guān)鍵市場(chǎng)的嚴峻挑戰，也凸顯了國產(chǎn)手機品牌的強勢崛起。據權威市場(chǎng)調研機構數據顯示，2024年Q4（W39-W52)，按中國手機市場(chǎng)新機激活量最新排名，華為、小米占據前二，蘋(píng)果位列前三。

其中，華為新機激活量達1308.78萬(wàn)臺，市場(chǎng)份額18.04%，排名位居第一；小米新機激活量達1243.22萬(wàn)臺，市場(chǎng)份額17.14%，排名位居第二；蘋(píng)果新機激活量1241.17萬(wàn)臺，市場(chǎng)份額17.11%，同比大幅下滑17.3%。

整體來(lái)看，本季度主要是新旗艦大戰，小米推出了小米15系列、REDMI K80系列，而華為也有Mate 70系列登場(chǎng)。華為憑借著(zhù)Mate 70系列領(lǐng)跑，機構預測其生命周期內出貨量可輕松超過(guò)1000萬(wàn)臺。

全年來(lái)看（W1-W52)，國產(chǎn)廠(chǎng)商包攬前三，華為、小米憑借高速增長(cháng)，拿下第二、第三，蘋(píng)果跌出前三、位列第四。