國產(chǎn)射頻，格局初定

2023年是國產(chǎn)射頻前端芯片格局初定的一年，各個(gè)細分賽道都將迎來(lái)上市公司。

老虎金錢(qián)豹，各走各的道。國產(chǎn)射頻前端的各個(gè)細分賽道，都會(huì )有自己的標桿企業(yè)，自己的龍頭企業(yè)，自己的企業(yè)陣營(yíng)。這種格局，將維持至少十年之久，原因在于術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻，在于寧為雞頭不為鳳尾，在于中國射頻公司的負責人需要時(shí)間從創(chuàng )業(yè)者轉變?yōu)橐粋€(gè)真正的企業(yè)管理者。

國產(chǎn)射頻，格局初定之后，留給初創(chuàng )企業(yè)的時(shí)間也不多了。對標自己賽道的標桿企業(yè)，做到賽道前三，是國產(chǎn)射頻初創(chuàng )企業(yè)唯一的機會(huì )和努力的目標。

五個(gè)賽道，五個(gè)標桿

成功的國產(chǎn)射頻前端芯片企業(yè)，都是單點(diǎn)突破的。最終形成五個(gè)賽道，五個(gè)標桿。

個(gè)人之見(jiàn)，濾波器是大市場(chǎng)，但分立濾波器難以形成賽道和龍頭企業(yè)，射頻前端芯片的盡頭是模組，接收濾波器將走向DiFEM和LFEM，發(fā)射濾波器將走向PAMiD。

賽道一：射頻開(kāi)關(guān)/LNA，標桿企業(yè)：卓勝微

2019年6月18日，卓勝微在深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板上市。營(yíng)收從2014年的0.44億到2018年的5.6億人民幣。2018年分立射頻開(kāi)關(guān)營(yíng)收為4.6億，占比82%；LNA營(yíng)收8500萬(wàn)，占比15%。上市之后，2019年營(yíng)收達15.12億，增長(cháng)3倍之多。2022年營(yíng)收預計為41.67億。

卓勝微上市后，做進(jìn)所有手機品牌客戶(hù)，牢牢鎖定第一供應商，幫助業(yè)績(jì)飛速成長(cháng)。同時(shí)，卓勝微從分立開(kāi)關(guān)走向DiFEM和LFEM，業(yè)績(jì)再次快速增長(cháng)。在2021年，卓勝微也推出PAMiF，正式進(jìn)軍手機PA，也必然會(huì )走向PAMiD。

射頻賽道一，在卓勝微的主導和行業(yè)的推動(dòng)下，將從分立開(kāi)關(guān)/LNA賽道轉變?yōu)镈iFEM和LFEM賽道，卓勝微仍然是這個(gè)賽道的標桿和龍頭。

賽道二：Phase2和Phase5N PA，標桿企業(yè)：唯捷創(chuàng )芯

中國在2008年4月1日開(kāi)始普及3G網(wǎng)絡(luò )，3G標準就有WCDMA、CDMA 2000、TD-SCDMA三種。

唯捷創(chuàng )芯成立于2010年6月，為3G PA而生。到2014年，唯捷創(chuàng )芯果斷放棄3G PA，全力進(jìn)入4G Phase2 PA，2016年產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)，到了2018年，銷(xiāo)售額實(shí)現2.83億元。自此，唯捷創(chuàng )芯的營(yíng)收進(jìn)入快車(chē)道，2019年為5.58億，2020年為17.86億，2021年為35.09億。

2022年，手機出貨大幅下滑，唯捷創(chuàng )芯前三季度營(yíng)收約17.77億元，預計全年在25億左右，相比2021年營(yíng)收下滑30%。盡管如此，Phase2和Phase5N PA產(chǎn)品，唯捷創(chuàng )芯仍然是國內手機品牌客戶(hù)的第一供應商。

唯捷創(chuàng )芯也在PAMiD和PAMiF產(chǎn)品大力投入。在分立開(kāi)關(guān)這一塊，之前是順帶做，現在是投入更多人力和資源去重點(diǎn)做，也許這是唯捷創(chuàng )芯為進(jìn)入DiFEM和LFEM的前期準備和布局。

賽道三：PAMiD和PAMiF，標桿企業(yè)：慧智微

慧智微成立于2011年11月，是在PA模組產(chǎn)品方向上較早進(jìn)行積累的公司，并形成了系列成果和優(yōu)勢。前端的PA/LNA模塊采用可重構架構，集成度更高，晶圓更少，有助于兼容較大尺寸的濾波器；具有軟件調諧特性，有助于集成之后的二次適配；多代產(chǎn)品持續積累，具備PAMiD的封裝管控能力。

慧智微也是國內第一家量產(chǎn)5G頻段射頻前端集成收發(fā)模組L-PAMiF，產(chǎn)品覆蓋5G UHB 新頻段n77/78/79頻段，被OPPO和三星手機所采用。

賽道四：WiFi FEM，標桿企業(yè)：康希通信

康希通信和卓勝微的成功，對于中國射頻行業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)意外。

意料之外，情理之中。成功不分賽道，市場(chǎng)不在于大小，只有專(zhuān)注才能成功，康希和卓勝微的成功都體現在專(zhuān)注上。

康希通信從2014年成立至今，只做了一件事，專(zhuān)注于WiFiFEM研發(fā)。創(chuàng )業(yè)4年多，到2019年才實(shí)現2857萬(wàn)人民幣銷(xiāo)售額。2020年是WiFi6的元年，康希抓住WiFi6FEM的機會(huì )，實(shí)現了8111萬(wàn)的銷(xiāo)售額，用技術(shù)和產(chǎn)品證明了自己之后，康希在2021實(shí)現了3.42億，相對于2021年實(shí)現321%的增長(cháng)；尤其是在2022年半導體行業(yè)去庫存的環(huán)境下，大多數射頻前端芯片公司業(yè)績(jì)下滑的情況下，2022年上半年實(shí)現2.03億銷(xiāo)售額，預期全年將繼續保持增長(cháng)。此外，隨著(zhù)新技術(shù)標準-WiFi7的快速興起，康希憑借技術(shù)突破，已經(jīng)在WiFi7 FEM取得全球主流廠(chǎng)商的認可，未來(lái)可期。

相比國內手機PA公司，康希和卓勝微都有一個(gè)共同的亮點(diǎn)---高毛利。2022年，康希毛利率為30%，卓勝微毛利率為52%。

賽道五：基站PA，標桿企業(yè)：某上市企業(yè)

基站PA，國內已經(jīng)有了兩家上市公司和一家準上市公司。兩家上市公司都是IDM公司，準上市公司為fabless設計公司。

基站PA的市場(chǎng)波動(dòng)比較大，2021和2022年，國內市場(chǎng)規模在50億元左右，2023年將下降到30億人民幣。

除了國內供應商，宏基站PA有日本住友，美國Cree；微基站PA有Skyworks、Qorvo。

技術(shù)為先，成本為王

芯片設計公司是一個(gè)以技術(shù)為基礎，市場(chǎng)為導向的公司。所以，技術(shù)為先，成本為王。

相比國內同行，如果既沒(méi)有技術(shù)特點(diǎn)，又沒(méi)有技術(shù)領(lǐng)先，這樣的公司是沒(méi)有價(jià)值的芯片設計公司。結果只能是低價(jià)競爭，虧本銷(xiāo)售。

國產(chǎn)射頻賽道，市場(chǎng)競爭已經(jīng)白熱化。在追求射頻技術(shù)的同時(shí)，還要兼顧成本上的相對優(yōu)勢。技術(shù)，是公司研發(fā)團隊決定的；而成本是芯片設計研發(fā)人員和供應商共同決定的，主要是供應商決定的。不同公司，芯片DIE面積的大小區別一般不超過(guò)15%，但同一個(gè)晶圓廠(chǎng)給出的價(jià)格差別會(huì )超過(guò)30%，甚至有兩倍之差。因此，芯片供應鏈決定了芯片設計公司的命運。

選擇，是決定成功和失敗的關(guān)鍵。芯片設計公司，一旦選擇錯的供應鏈，就會(huì )步步被動(dòng)，苦不堪言。供應鏈戰略布局，芯片設計公司的重中之重。

目前，哪些芯片供應商會(huì )決定國產(chǎn)射頻前端芯片的命運呢？主要有五類(lèi)供應商：

一、砷化鎵晶圓廠(chǎng)（PA）

國產(chǎn)射頻前端芯片選用的砷化鎵晶圓代工廠(chǎng)有：穩懋（WIN）、宏杰科（AWSC）、三安集成、立昂微、福建福聯(lián)、常州承芯。

砷化鎵是射頻前端芯片最為關(guān)鍵的晶圓工藝，晶圓工藝的性能、穩定性以及價(jià)格是射頻前端芯片公司最為看重的三個(gè)指標，其次才是產(chǎn)能。

未來(lái)３年，砷化鎵晶圓的產(chǎn)能都是充足的，這樣會(huì )導致芯片設計公司的站隊會(huì )越來(lái)越明顯。

二、SOI晶圓廠(chǎng)（Switch&LNA）

SOI晶圓一直是國產(chǎn)射頻公司的一個(gè)瓶頸，SOI晶圓供應商主要是GF、UMC、TowerJazz，這三家是國際大廠(chǎng)，小的初創(chuàng )射頻公司很難拿到好的價(jià)格和支持。如果價(jià)格太差，這些射頻初創(chuàng )公司是沒(méi)法做起來(lái)的。

經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，國產(chǎn)SOI晶圓廠(chǎng)有了長(cháng)足的進(jìn)步，再過(guò)兩年，SOI晶圓就不再是一個(gè)瓶頸。國內SOI晶圓廠(chǎng)已經(jīng)有寧波中芯、華虹宏力、武漢新芯。

三、基板廠(chǎng)

射頻基板，完全實(shí)現國產(chǎn)化。主要的基板廠(chǎng)有：越亞半導體、深南電路（SCC）、綦鼎科技（ZDT）、興森快捷。

越亞半導體公司產(chǎn)品在全球手機射頻芯片封裝基板市場(chǎng)占有率居前三位，越亞是全球首家利用“銅柱增層法”實(shí)現“無(wú)芯”封裝基板量產(chǎn)的企業(yè)，主要產(chǎn)品是3G/4G/5G無(wú)線(xiàn)射頻功率放大器前端模組。對比驗證，做PA基板，越亞的Coreless的性能會(huì )更好一些。

深南電路（SCC）現在有深圳工廠(chǎng)和無(wú)錫工廠(chǎng)，深南電路的工藝能力和ZDT差不多。

四、封測廠(chǎng)

隨著(zhù)射頻前端模組集成度越來(lái)越高，封測成本也越來(lái)越高。

國產(chǎn)射頻前端芯片的封測廠(chǎng)主要有：長(cháng)電科技、華天科技、通富微電、嘉盛半導體、寧波甬矽。

國產(chǎn)射頻前端芯片有300億的市場(chǎng)規模，其中封測約60~80億的規模。

五、濾波器廠(chǎng)

PAMiD產(chǎn)品中，濾波器的成本占到整個(gè)成本的約60%。

現在國產(chǎn)PAMiD產(chǎn)品中濾波器供應商主要是三家：村田、太誘、RF360。準確地講，得不到村田、太誘或者RF360濾波器的支持，PAMiD產(chǎn)品就出不來(lái)。

各有壁壘，相互尊重

生活中，鄙視鏈無(wú)處不在。射頻賽道，同樣也有鄙視鏈。

做手機PA的，看不上做射頻開(kāi)關(guān)，覺(jué)得射頻開(kāi)關(guān)沒(méi)什么技術(shù)含量；另外單價(jià)太低，做不出銷(xiāo)售額。沒(méi)想到任何小芯片，只要做到中國第一，世界第一，都是大生意。因此成就了卓勝微。

做手機PA的，同樣看不上WiFi FEM，覺(jué)得這個(gè)賽道太小，順便找個(gè)人搞搞就行，做不做得起來(lái)無(wú)所謂?？吹娇迪＝裉旒扔袖N(xiāo)售額，又有毛利率，而且很快就要上市了，多少會(huì )有些遺憾。因為鄙視鏈的存在，就這樣成就了康希通信。

雖然同樣是射頻前端芯片，但不同產(chǎn)品，技術(shù)不同，門(mén)檻不同。做芯片，誰(shuí)也不要瞧不起誰(shuí)。不同芯片各有壁壘，應該互相尊重。下面對各自的壁壘做個(gè)簡(jiǎn)要分析：

手機PA壁壘：

這幾年，國產(chǎn)手機PA技術(shù)突飛猛進(jìn)，培養了大量射頻研發(fā)人才。除了PAMiD，其他PA產(chǎn)品技術(shù)很成熟，產(chǎn)品從技術(shù)競爭轉到了成本競爭。

對于新進(jìn)的創(chuàng )業(yè)公司，壁壘在于大客戶(hù)門(mén)檻和供應鏈價(jià)格。

分立開(kāi)關(guān)壁壘：

分立開(kāi)關(guān)的壁壘就是量，能不能聚集起一個(gè)很大的量，每個(gè)月的出貨量要達到50KKpcs以上，才有機會(huì )實(shí)現年銷(xiāo)售額過(guò)億人民幣。

拿不到華米OV品牌手機其中一家公司的第一供應商，就沒(méi)有機會(huì )做到上億的銷(xiāo)售額。做不到上億的銷(xiāo)售額，就拿不到好的供應商價(jià)格。

DiFEM、LFEM壁壘：

DiFEM和LFEM的壁壘在于SAW濾波器資源和大客戶(hù)門(mén)檻。其次是成本的競爭會(huì )異常激烈，卓勝微坐擁最好的供應鏈成本優(yōu)勢，又有大客戶(hù)支持，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì )占據第一供應商位置。

進(jìn)入這個(gè)賽道的公司不少于20家，價(jià)格的廝殺是難免的，沒(méi)有好的成本基礎，產(chǎn)品在市場(chǎng)上寸步難行。

WiFi FEM壁壘：

再次強調，手機PA與WiFi PA在芯片設計上是不同的，WiFi PA技術(shù)門(mén)檻非常明顯。沒(méi)有時(shí)間投入，是做不好WiFi FEM的。也不會(huì )有彎道超車(chē)，就是靠時(shí)間一點(diǎn)點(diǎn)累積起來(lái)。

WiFi FEM相對手機PA，客戶(hù)門(mén)檻沒(méi)有那么明顯，供應鏈成本優(yōu)勢更比不上手機PA公司，所以WiFi FEM的壁壘就在于技術(shù)。

基站PA壁壘：

現在基站PA的客戶(hù)更傾向于選擇IDM供應商，這個(gè)壁壘擋住了大部分fabless芯片設計公司。除非有技術(shù)創(chuàng )新或者性能突破，否則很難再有機會(huì )。

基站PA客戶(hù)壁壘是所有射頻前端芯片里最高的，就那么三家公司，兩大一小。其他的客戶(hù)可以忽略不計。

濾波器壁壘：

濾波器是未來(lái)，也是希望。做濾波器，很苦，很難，但必須。

濾波器的壁壘很高，可以傲視其它射頻前端芯片。做濾波器必須做IDM，做濾波器必須自己開(kāi)發(fā)EDA，做濾波器必須把設計和工藝緊密結合起來(lái)，做濾波器還需要自己把封裝技術(shù)搞定。

濾波器最最最大的壁壘是專(zhuān)利。

結語(yǔ)

培根《習慣論》中說(shuō)，認知決定思維，思維決定行為，行為決定結果。

一邊創(chuàng )業(yè)，一邊思考，如何提高對國產(chǎn)射頻前端芯片賽道的認知，如何確認自己對國產(chǎn)射頻前端芯片賽道的認知是否正確，只能將主觀(guān)認知同客觀(guān)事物及其規律進(jìn)行對照，看二者是否相符合。實(shí)踐是檢驗認知正確與否的唯一標準。

面對格局初定，對于射頻創(chuàng )業(yè)公司創(chuàng )始人來(lái)說(shuō)，光埋頭做技術(shù)已經(jīng)不行了，還要抬頭看路，提高自己對行業(yè)格局、市場(chǎng)競爭、供應鏈、公司團隊等等的認知，重新定位和尋找出路，通過(guò)提高認知去提高創(chuàng )業(yè)的成功率。