博通“軟硬兼施”610億美元收購VMware

5月26日，美國通信芯片巨頭博通正式宣布，將以股票加現金的方式收購云服務(wù)提供商VMware所有流通股，交易價(jià)格達610億美元。根據協(xié)議條款，博通將承擔VMware 80億美元的債務(wù)負擔，同時(shí)旗下的博通軟件集團（Broadcom Software Group）將更名為VMware繼續運營(yíng)。交易預計將在2023財年完成。博通表示，作為博通的一部分，新的VMware將為企業(yè)客戶(hù)提供更多的選擇，以應對最復雜的IT基礎架構挑戰。

　　截至目前，這樁收購是今年以來(lái)最大的半導體收購交易，也是繼微軟687億美元收購動(dòng)視暴雪之后，今年全球第二大收購案?！吨袊娮訄蟆酚浾呔痛耸略?xún)問(wèn)VMware，VMware方面表示，公司目前還是堅持聚焦跨云方案和云訂閱的消費模式。

　　芯片大廠(chǎng)聚焦軟件業(yè)務(wù)

　　一直以來(lái)，博通都以“收購”而聞名，“收購”的基因似乎已經(jīng)存在于這家不斷發(fā)展的芯片大廠(chǎng)的“血液”里。

　　1991年，專(zhuān)注于技術(shù)研發(fā)的加州大學(xué)洛杉磯分校教師亨利·山繆利與他的“工作狂”學(xué)生亨利·尼可拉斯，因看好寬帶通信芯片的前景而一拍即合，共同出資成立了美國博通公司，并將通信芯片設計作為當時(shí)公司發(fā)展的主要業(yè)務(wù)。

　　憑借調制解調器這一開(kāi)創(chuàng )性產(chǎn)品，美國博通公司的營(yíng)收額一路飆升，在1997年達到37億美元，于1998年成功掛牌上市。自2000年起，博通就開(kāi)啟了自己的收購之旅，不斷通過(guò)收購來(lái)擴大自身業(yè)務(wù)版圖。公開(kāi)資料顯示，被博通收購企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍覆蓋無(wú)線(xiàn)通信、有線(xiàn)通信、多媒體和存儲芯片等多個(gè)領(lǐng)域。如今，超過(guò)80%的寬帶基礎設施、超過(guò)4.5億臺客戶(hù)端設備，都離不開(kāi)博通的產(chǎn)品和技術(shù)。

　　“綜觀(guān)博通的發(fā)展史，收購是不容忽視的發(fā)展邏輯。從成立到現在，博通前后一共收購了幾十家大大小小的公司，可以說(shuō)，博通是靠收購起家的科技巨頭?！避浖袠I(yè)專(zhuān)家李浩然對記者說(shuō)。

　　從飛快的收購頻率中汲取營(yíng)養，博通不斷吸納各個(gè)企業(yè)的力量，持續擴張自己的芯片業(yè)務(wù)版圖，讓芯片業(yè)務(wù)成為了公司營(yíng)收的基本盤(pán)。根據博通公司財報，2021年，博通的營(yíng)收為274.5億美元。其中，芯片業(yè)務(wù)貢獻了203.83億美元，占據公司總營(yíng)收的74%；軟件業(yè)務(wù)則貢獻了26%的營(yíng)收份額。

　　近年來(lái)，云計算成為發(fā)展主流，用戶(hù)更加傾向于選擇購買(mǎi)“物美價(jià)廉”的云服務(wù)來(lái)支撐業(yè)務(wù)的數字化需求。嗅到這一發(fā)展趨勢的博通，進(jìn)一步擴大軟件業(yè)務(wù)。

　　于是，業(yè)內就看到了這樣的現象：在芯片領(lǐng)域做得風(fēng)生水起的博通，一直在拓展半導體之外的業(yè)務(wù)，尤其是不斷對軟件領(lǐng)域發(fā)起“進(jìn)攻”，將軟件業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展戰略中的重要一環(huán)。

　　2017年，博通欲斥資1300億美元收購高通，但最終被美國監管部門(mén)叫停，這樁收購案宣告失敗。但是，野心勃勃的博通并沒(méi)有停下自己攻城掠地的腳步，于2017年后又陸續收購了CA和賽門(mén)鐵克等軟件公司。值得一提的是，博通軟件集團正是博通當時(shí)為了更深層次地布局基礎設施軟件業(yè)務(wù)而特別成立的。

　　在專(zhuān)注軟件業(yè)務(wù)的發(fā)展戰略驅動(dòng)下，博通對VMware的收購就不難理解了。通過(guò)并購CA和賽門(mén)鐵克，博通已經(jīng)邁入了企業(yè)服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前在該領(lǐng)域已經(jīng)初具規模。之后，博通一直嘗試在相關(guān)領(lǐng)域延伸拓展，所以此次博通正式收購云服務(wù)提供商VMware，其實(shí)是自身軟件戰略的延續。

　　“在半導體芯片領(lǐng)域，博通的產(chǎn)品主要側重于通信和信息處理，VMware的核心則在于云虛擬化軟件?！眲?chuàng )道投資咨詢(xún)總經(jīng)理步日欣對《中國電子報》表示，收購VMware體現了博通在軟硬件業(yè)務(wù)布局方面的連續性和完整性。

　　“軟硬結合”的開(kāi)放多元式發(fā)展路線(xiàn)有助于博通擴張自身的業(yè)務(wù)線(xiàn)。李浩然表示，此次對VMware的收購有望幫助博通延伸自身業(yè)務(wù)觸角，幫助其成為“IT基礎設施領(lǐng)域硬件+軟件+服務(wù)”的整體解決方案提供商。

　　就在官宣收購VMware的當日，博通公布了截至5月1日的2022財年第二財季財報。財報顯示，公司營(yíng)收同比增長(cháng)23%，達到81.03億美元，GAA凈利潤25.9億美元。

　　VMware價(jià)值幾何？

　　博通為何對VMware青睞有加？這就不得不提VMware的獨特價(jià)值了。

　　VMware在官網(wǎng)上這樣介紹自己：VMware是面向所有應用提供多云服務(wù)的領(lǐng)先供應商，可幫助企業(yè)實(shí)現數字化創(chuàng )新。

　　從1998年誕生至今，VMware之所以會(huì )為外界熟知，與那些出現在它頭頂的光環(huán)——“虛擬機巨頭”“私有云‘霸主’”“多云服務(wù)領(lǐng)先提供商”息息相關(guān)。

　　從時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，VMware一共經(jīng)歷過(guò)三次關(guān)鍵轉型。第一階段，1998至2011年，VMware以桌面虛擬化軟件產(chǎn)品起家，并迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。在計世資訊發(fā)布的《2009—2010年中國虛擬化發(fā)展狀況與趨勢研究報告》中，VMware2009年在中國虛擬化市場(chǎng)的占有率一度高達73.5%，絕對是當年虛擬機領(lǐng)域的“霸主”。

　　第二階段，2012年至2015年，彼時(shí)虛擬化市場(chǎng)趨向飽和，VMware明確了軟件定義數據中心（SDDC）的愿景，將核心業(yè)務(wù)方向轉向私有云和軟件應用，并在2013年正式劃分出混合云計算產(chǎn)品線(xiàn)。

　　第三階段，2016年至今，VMware業(yè)務(wù)重心逐漸轉變?yōu)镾aaS模式，并于2021年正式推出多云戰略。公開(kāi)數據顯示，VMware 2022財年總收入為128.5億美元，同比增長(cháng)9%。其中，訂閱、SaaS和許可收入為63.3億美元，同比增長(cháng)13%。

　　這三次創(chuàng )新轉型，讓資本市場(chǎng)看到了VMware的潛力，它的估值從2004年作為EMC旗下一部分時(shí)的6.25億美元猛增80多倍。截至發(fā)稿前，此次收購讓VMware的市值上升至507億美元。

　　“在收并購交易中，決策者最主要的是去考慮這筆投資能否給企業(yè)帶來(lái)長(cháng)遠的戰略?xún)r(jià)值，從而獲取更高的資本回報?！卑阶稍?xún)CEO兼首席分析師張毅表示，“從市場(chǎng)表現來(lái)看，VMware有很大的收購價(jià)值。博通作為一家芯片企業(yè)，收購云計算企業(yè)VMware不僅有助于其向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，同時(shí)也有助于其拓展自身未來(lái)的成長(cháng)空間?！彼J為，未來(lái)企業(yè)核心競爭力的構建一定會(huì )基于強大的供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈整合，芯片企業(yè)和云計算服務(wù)商的結合會(huì )是一個(gè)很好的嘗試。

　　“博通現在想往軟件方面發(fā)展，所以收購VMware是一個(gè)正常選擇?！睙峁拮稍?xún)創(chuàng )始人兼總經(jīng)理、上海云角信息技術(shù)有限公司創(chuàng )始人郝峻晟表示，“從VMware的角度來(lái)看，此次被博通成功收購，一方面，博通可能會(huì )對VMware的一體機和安全軟件等業(yè)務(wù)形成一定的協(xié)同效應；另一方面，因為博通是全球領(lǐng)先的一家通信設備供應商，所以收購還有可能推動(dòng)VMware把網(wǎng)絡(luò )和軟件業(yè)務(wù)整合在一起，這會(huì )對VMware的合作伙伴如微軟、AWS等，起到一定的促進(jìn)作用?！?/p>

　　在郝峻晟看來(lái)，盡管VMware的市值超過(guò)500億美元，但利潤表現不佳?！安还軓募夹g(shù)角度，還是從經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，收購的必要性都不是很明顯。從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，二者的合并更多的只是兩家供應商的整合，對AWS、微軟、谷歌等一線(xiàn)云供應商不會(huì )造成太大影響。但對于二線(xiàn)云供應商而言，博通與VMware的牽手有可能會(huì )在芯片、硬件、網(wǎng)絡(luò )等方面凸顯一定的競爭優(yōu)勢?！焙戮商寡?。