國際銀行家：有什么能阻止鋰價(jià)格上漲嗎？

在過(guò)去一年左右的時(shí)間里，美國政府敦促大宗商品價(jià)格對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠影響，尤其是因為這些價(jià)格對全球整體通脹數據的加速上升起到了重要作用。但有趣的是，這不僅僅是因為石油、天然氣和煤炭的傳統驅動(dòng)力。事實(shí)上，在2021年，幾乎沒(méi)有哪種大宗商品的價(jià)值能像鋰那樣大幅飆升。最近的市場(chǎng)活動(dòng)表明，價(jià)格反彈似乎遠未結束。

到1月底，碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)從12個(gè)月前飆升了500% 左右。與2020年第四季度的低點(diǎn)相比，它們也上漲了近850% 。

隨著(zhù)世界向低碳環(huán)境過(guò)渡，可充電鋰電池在全球的重要性不斷擴大，它們在電動(dòng)汽車(chē)、太陽(yáng)能電池板、智能手機和應急電源中的應用已變得至關(guān)重要。2021年電動(dòng)汽車(chē)的需求飆升，而鋰的供應在很大程度上仍然緊張，在過(guò)去的12個(gè)月里，電動(dòng)汽車(chē)的價(jià)格直線(xiàn)上升，僅在一年里，中國的汽車(chē)銷(xiāo)量就增長(cháng)了5倍。事實(shí)上，去年鋰的需求首次超過(guò)了供給，造成了全球產(chǎn)量不足，許多人認為這種情況可能會(huì )繼續擴大。

電動(dòng)汽車(chē)制造商特斯拉宣布將在其所有標準范圍的汽車(chē)上使用磷酸鋰鐵電池，而不僅僅是在中國生產(chǎn)的汽車(chē)上使用，這也大大提高了電動(dòng)汽車(chē)價(jià)格?！?LFP 電池更便宜、更安全。有了這種化學(xué)物質(zhì)，你可以給你的汽車(chē)電池充滿(mǎn)100% 的電量，而且不用擔心長(cháng)期性能下降?！盩aylor Ogan，Snow Bull Capital 的首席執行官，也是一個(gè)長(cháng)期看好特斯拉的人，在做出決定時(shí)告訴 CNBC?！傲硪患率?，這些電池真的很容易回收。從倫理上講，為這些項目尋找原材料更容易。這就是鐵基電池真正成為中國電池的原因，而且它們也是標準行駛里程汽車(chē)所需要的全部電池?！?/p>

這種勢不可擋的反彈也可以部分歸因于黃金生產(chǎn)基礎設施的缺乏。事實(shí)上，鋰在2018年至2020年間經(jīng)歷了一場(chǎng)痛苦的熊市(如上圖所示)。雖然在本世紀初，人們對金屬能夠取得什么成就的最初預期意味著(zhù)投資是巨大的，但大規模生產(chǎn)和加工方面的過(guò)度投資最終促使投資資金逐漸離開(kāi)這一領(lǐng)域。在此過(guò)程中，這種最初被稱(chēng)為“白金”的金屬被稱(chēng)為“白塵”，在此期間，面對對電動(dòng)汽車(chē)不溫不火的需求，它的過(guò)度生產(chǎn)和過(guò)度投資導致了市場(chǎng)崩潰。

直到2020年底，電動(dòng)汽車(chē)的價(jià)格才開(kāi)始逆轉，電動(dòng)汽車(chē)的繁榮最終開(kāi)始了。但近期投資的持續匱乏可能阻礙了鋰電池的產(chǎn)能擴張，因為在過(guò)去18個(gè)月中鋰電池的需求已經(jīng)爆發(fā)。標準普爾全球普氏(s & p Global Platts)在1月26日指出: “這已導致鋰價(jià)格飆升?！??！氨M管電池行業(yè)一直在大力投資下游電池產(chǎn)能，以滿(mǎn)足不斷飆升的電動(dòng)汽車(chē)需求，但鋰電池獲得的資金仍低于需求，而且此類(lèi)投資可能為時(shí)已晚，無(wú)法防止未來(lái)幾年出現結構性赤字?！?/p>

這種結構性赤字的持續存在表明，鋰價(jià)格可能會(huì )在2022年甚至更久的時(shí)間里進(jìn)一步上漲。當然，持續的看漲情緒和基本面因素表明，價(jià)格即將上漲，供應緊張和今年預計的更高需求都是支撐因素。咨詢(xún)公司 Global Lithium 的總裁 Joe Lowry 最近解釋說(shuō)，電池容量可以比鋰項目快得多?！斑^(guò)去5年鋰產(chǎn)能投資不足，將延長(cháng)供應短缺,”勞瑞對標準普爾表示?！凹幢闶琴Y本狀況良好的大型鋰電池公司，也難以實(shí)現其擴張目標?！?/p>

同時(shí)，現貨采購鋰鹽也變得越來(lái)越困難，最近的報告顯示，許多生產(chǎn)商已經(jīng)沒(méi)有存貨了。一位國際知名交易商今年1月中旬向標準普爾全球普氏(s & p Global Platts)表示: “許多下游消費者寧愿購買(mǎi)鋰輝石(一種從中提取鋰的偉晶巖) ，也愿意花錢(qián)請精煉商為他們生產(chǎn)鹽，因為他們覺(jué)得，由于價(jià)格高、庫存有限，很難在現貨市場(chǎng)上獲得鋰鹽?！??！拔覀儧](méi)有足夠的庫存可以出售。由于 LFP 需求依然強勁，我們所有的碳酸鋰都是在內部生產(chǎn)磷酸鋰鐵電池。

更高的鋰成本也開(kāi)始轉化為更高的電動(dòng)汽車(chē)電池價(jià)格?？偛课挥诩永Ｄ醽喌匿囯x子電池供應商 OneCharge 的首席執行官 Alex Pisarev 在他最近的福布斯文章中告訴 Robert Rapier: “最近鋰價(jià)格的飆升確實(shí)對我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了影響?！??！拔覀兊某杀驹鲩L(cháng)速度快于價(jià)格，與此同時(shí)，零部件質(zhì)量也在惡化。因此，我們不得不承擔更多與服務(wù)有關(guān)的費用。一些零部件無(wú)法獲得，我們必須增加工程投資，而不是外包?！逼に_廖夫還指出，covid- 相關(guān)的供應鏈制約，繼續影響鋰行業(yè)?！爱斍肮溒款i的關(guān)鍵根本問(wèn)題，是與 covd 相關(guān)的亞洲和其它主要市場(chǎng)制造業(yè)的多重失衡，這些地區的原油政府干預加劇了這種失衡。市場(chǎng)仍在努力尋找新的平衡?！?/p>

環(huán)保反對運動(dòng)很可能進(jìn)一步阻礙供應，如果成功，將阻止一些項目上線(xiàn)。例如，1月21日，據報道，塞爾維亞已經(jīng)吊銷(xiāo)了力拓的鋰礦開(kāi)采許可證，因為它屈服于那些以環(huán)境為由反對這個(gè)價(jià)值24億美元的項目的抗議者。塞爾維亞總理安娜 · 布爾納比(Ana brnabi)宣布: “所有決定(與鋰項目有關(guān))和所有許可證都被取消?！??！熬蛠嗊_爾河項目而言，這是一個(gè)終結?！?/p>

與此同時(shí)，在需求方面，中國對電動(dòng)汽車(chē)永不滿(mǎn)足的需求將繼續推高鋰電池的價(jià)格。根據彭博新聞社12月15日的預測，到2021年底，全球乘用電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量預計將達到630萬(wàn)輛，幾乎是2020年總銷(xiāo)量的兩倍。彭博新聞社在第三季度中國市場(chǎng)的銷(xiāo)量遠高于預期，該公司將此前的預測上調了13% ?！?021年第三季度，全球乘用電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)94% ，僅略低于170萬(wàn)輛。這是連續第四個(gè)季度售出超過(guò)100萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)。BNEF 預計，這種勢頭將在第四季度持續下去，所有國家的銷(xiāo)售都在增長(cháng)?！迸聿┥缰赋?，他將中國和歐洲視為目前的市場(chǎng)領(lǐng)導者，這兩個(gè)地區的汽車(chē)制造商都在推動(dòng)遵守燃油經(jīng)濟性規定?！懊髂甑娜蚯熬耙埠芄饷?，盡管目前的全球芯片短缺可能會(huì )影響汽車(chē)制造商到2022年完成所有訂單的努力?！?/p>

中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )(CAAM)12月的數據顯示，中國2021年新能源汽車(chē)(NEV)的銷(xiāo)量預計為340萬(wàn)輛，比去年同期增長(cháng)1.5倍，預計2022年將達到500萬(wàn)輛，同比增長(cháng)47% 。一些人甚至認為，中國的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量今年將超過(guò)600萬(wàn)輛，消費者可能希望在購買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)的補貼到期之前購買(mǎi)新能源汽車(chē)。

因此，這種爆炸性的需求增長(cháng)只會(huì )加劇全球鋰市場(chǎng)的赤字，因為消費很容易超過(guò)生產(chǎn)，并繼續嚴重影響庫存。事實(shí)上，標準普爾全球普氏能源資訊(s & p Global Platts)最近對2030年前的預期供應和預期需求進(jìn)行的比較表明，“到2020年，供應不應達到預期的200萬(wàn)噸(公噸)需求”。同時(shí)，我們也應該記住，盡管電動(dòng)汽車(chē)最近取得了令人印象深刻的增長(cháng)，但它們在全球汽車(chē)銷(xiāo)量中所占的比例仍然不到5% 。在市場(chǎng)供應日益緊張的背景下，鋰電池有如此大的容量可供更廣泛的應用，看來(lái)對鋰電池的樂(lè )觀(guān)情緒不太可能在短期內消失。