甲子光年2021中國四大熱門(mén)科技領(lǐng)域投資趨勢解讀

4月27日，2021「甲子引力X」大灣區科技創(chuàng )新高峰論壇在深圳舉辦。開(kāi)幕式上，甲子光年智庫院長(cháng)譚瑩為各界來(lái)賓帶來(lái)了《2021中國科技投資報告》。

報告主要從中微觀(guān)層面，考察了當下四大熱門(mén)產(chǎn)業(yè)（智能制造、云計算、機器人、半導體）目前的市場(chǎng)痛點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局。報告通過(guò)SaaS公司經(jīng)營(yíng)評價(jià)模型、熱詞盤(pán)點(diǎn)圖、技術(shù)投資氣泡圖以及細分賽道評估等模型，在中國科技投資和世界科技投資的整體對比中，剖析了中國企業(yè)的獨特優(yōu)勢。

報告認為，無(wú)論是從時(shí)代機遇上，還是整體研發(fā)投入來(lái)說(shuō)，中國科技發(fā)展勢頭明顯。接下來(lái)的5-10年，甚至更長(cháng)時(shí)間，中國將進(jìn)入“科技黃金時(shí)代”。

以下是譚瑩的演講實(shí)錄：

感謝一甲，很高興也很榮幸今天可以代表甲子光年智庫團隊，來(lái)到這里分享《2021中國科技投資報告》。一甲的《2021中國科技創(chuàng )新20條判斷：大變局中，萬(wàn)物生長(cháng)》講得都很宏觀(guān)，接下來(lái)我會(huì )從中微觀(guān)角度做一次簡(jiǎn)易的呈現。這一部分我們將重點(diǎn)介紹現在四大熱門(mén)科技領(lǐng)域的投資趨勢，這四大領(lǐng)域分別是智能制造、云計算、半導體以及機器人。

首先是智能制造部分。

從全球市場(chǎng)來(lái)看，整個(gè)智能制造將是萬(wàn)億級美金的大賽道。其中，航空航天、工業(yè)軟件、軌道交通、工控自動(dòng)化、數控機床市場(chǎng)天花板較高，都是1000億美元以上的寬賽道。邊緣計算、人工智能、云計算、增材制造、大數據等目前維持著(zhù)較高的市場(chǎng)增速，年增速超過(guò)20%。

行業(yè)的利潤總額表明了行業(yè)整體的付費能力，高速增長(cháng)的固定資產(chǎn)投資額可以看出行業(yè)對于智能制造的高需求，所以利潤總額和固定資產(chǎn)投資均維持在較高水平的行業(yè)最值得關(guān)注。

從投融資的角度來(lái)看，智能制造現在整體處于融資高峰期。我們可以看到大多數企業(yè)的融資輪次尚未達到B輪，處于早期階段。具體來(lái)看，機器人這一細分賽道現在是智能制造領(lǐng)域絕對的熱門(mén)賽道，投資事件數量占比超過(guò)50%。自動(dòng)/無(wú)人駕駛、前沿技術(shù)、集成電路等細分賽道緊隨其后。

在工業(yè)視覺(jué)領(lǐng)域，多家一線(xiàn)基金和政府產(chǎn)業(yè)基金紛紛入局。投資熱的背后，是大家對該領(lǐng)域發(fā)展前景的高度看好。我們也可以看到，產(chǎn)業(yè)鏈中游有集成商的創(chuàng )業(yè)企業(yè)現在備受資本青睞，其實(shí)現在大多數企業(yè)都處于產(chǎn)品小批量生產(chǎn)或解決方案整體高度定制化的階段，規?；膽蒙形雌占?。

對工業(yè)視覺(jué)創(chuàng )業(yè)公司最佳發(fā)展模式有以下五點(diǎn)總結：

1. 找準應用場(chǎng)景。

2. 獲取大客戶(hù)資源。

3. 建立技術(shù)壁壘。

4. 提高性?xún)r(jià)比。

5. 提升標準化，實(shí)現規?；l(fā)展。

第二部分，云計算。整體來(lái)說(shuō)，現在多家大廠(chǎng)憑借其豐富的資源，已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)打造出了一個(gè)巨頭生態(tài)。市場(chǎng)格局整體呈現出極強的馬太效應，強者恒強，市場(chǎng)格局難以有所突破。然而，值得注意的是，和巨頭有著(zhù)合作關(guān)系、把巨頭客戶(hù)沉淀到自己平臺上的初創(chuàng )企業(yè)，或許可以有以下三條擴張路徑：

其一，它們可以把產(chǎn)品化的比例放大，讓自身的產(chǎn)品在不同行業(yè)得到實(shí)際的場(chǎng)景化應用；其二，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上游和下游的平移擴大其整個(gè)市場(chǎng)的占有規模；其三，入局海外市場(chǎng)。

接下來(lái)的這張圖是我們智庫團隊制作的技術(shù)及商業(yè)化組合分析圖，我們通過(guò)技術(shù)成熟度和產(chǎn)品商業(yè)化程度這兩個(gè)維度，搭建了一個(gè)分析矩陣對云計算行業(yè)進(jìn)行分析。

大家可以看到各個(gè)技術(shù)的不同分布情況。橫軸是行業(yè)商業(yè)化程度，縱軸是技術(shù)成熟度。氣泡圖的大小代表投融資規模。

總體來(lái)說(shuō)，現在投資人和一些行業(yè)內的專(zhuān)家，還是會(huì )更關(guān)注底層技術(shù)和行業(yè)緊密結合的應用。我們從技術(shù)領(lǐng)域來(lái)看，邊緣計算、IoT平臺和分布式云，以及云原生、量子計算等技術(shù)領(lǐng)域，現在都收獲了較多的關(guān)注。

接下來(lái)看一張甲子智庫團隊制作的關(guān)于云計算領(lǐng)域的熱詞圖。通過(guò)這張圖我們不難發(fā)現，國內金融、能源、交通等產(chǎn)業(yè)集中度較高的行業(yè)上云率已經(jīng)較高。未來(lái)，企業(yè)將會(huì )更加關(guān)注上云架構和業(yè)務(wù)流程的結合程度，云將成為企業(yè)組織架構中的重要組成部分。

具體到微觀(guān)層面，我們搭建了具體公司經(jīng)營(yíng)能力的評價(jià)體系公式，如圖所示：

我來(lái)給大家解讀?！癋” -- Functionality，指的是SaaS產(chǎn)品本身的功能性，最大值設為1?！癎TJD” -- Get the job done，指的是實(shí)際落地能力，最大值為1。

通過(guò)這個(gè)評價(jià)體系，我們可以判斷不同公司具體的經(jīng)營(yíng)能力。我們也知道，SaaS產(chǎn)品在推出初期，客戶(hù)留存率以及生命價(jià)值周期等常規評價(jià)指標是暫時(shí)失效的，企業(yè)應該更多將注意力放在產(chǎn)品推出之后給客戶(hù)帶來(lái)的實(shí)際價(jià)值層面，我們覺(jué)得是比較合適的。

我們關(guān)注到，電商SaaS現在比較受關(guān)注。我們就這個(gè)行業(yè)總結了兩點(diǎn)，首先是由依賴(lài)單一平臺轉向多平臺前端，獨立建站模式無(wú)法完全脫離電商平臺。初創(chuàng )公司或可關(guān)注“電商平臺內的私域流量”這一運營(yíng)模式；跨境電商市場(chǎng)受疫情影響規模激增，行業(yè)配套資源逐漸完善，細分賽道受資本青睞，電商客服以及收單結匯等環(huán)節有待挖掘。

接下來(lái)進(jìn)入半導體領(lǐng)域。整體分三個(gè)層次進(jìn)行解讀。首先我們可以看到，整個(gè)行業(yè)的創(chuàng )業(yè)門(mén)檻比較高，我們也知道半導體這個(gè)領(lǐng)域面臨著(zhù)非常激烈的全球競爭，壁壘也是非常高的。從產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)角度，我們看到了終端需求傳導、人才積累以及產(chǎn)業(yè)鏈配套，也是呈現出從量變走向質(zhì)變的發(fā)展趨勢。關(guān)于技術(shù)拐點(diǎn)這一點(diǎn)，我們都知道摩爾定律放緩的趨勢其實(shí)是可以給我國半導體企業(yè)帶來(lái)很多機遇，但同時(shí)也會(huì )帶來(lái)很多挑戰，半導體應用場(chǎng)景也會(huì )更加分散。

從整體投資的角度分析，我們還是覺(jué)得應該要從產(chǎn)業(yè)視角出發(fā)，要以人為本。同樣，我們也搭建了一個(gè)評價(jià)體系，通過(guò)四個(gè)指標（產(chǎn)品能力、供應鏈把控能力、技術(shù)平臺屬性、市場(chǎng)化能力）綜合進(jìn)行評價(jià)。整體的投資建議，我們覺(jué)得不同偏好的投資機構，應該有不同的定位以及能力圈的構建，早期投資階段是高風(fēng)險、高回報的，需要具備技術(shù)判斷能力和業(yè)內資源優(yōu)勢，中期要警惕低端陷阱，后期投資的并購和重組對資源整合能力的要求也是很高的。

我們同時(shí)也對IC設計行業(yè)的不同環(huán)節進(jìn)行了具體分析。整體來(lái)說(shuō)，IC測試行業(yè)核心競爭力表現為三大點(diǎn)：資本運作、技術(shù)和經(jīng)驗、市場(chǎng)開(kāi)拓。從IC設計角度來(lái)說(shuō)，核心技術(shù)和持續的研發(fā)能力是核心競爭優(yōu)勢。

我們再看一下機器人的情況。

整體來(lái)說(shuō)，全球的機器人市場(chǎng)進(jìn)入了穩定增長(cháng)階段，中國機器人市場(chǎng)的整體增速高于全球市場(chǎng)。通過(guò)整個(gè)行業(yè)概覽、產(chǎn)業(yè)鏈和競爭格局的分析，我們分析了工業(yè)機器人和服務(wù)機器人。首先看一下工業(yè)機器人，它的產(chǎn)業(yè)鏈利潤整體呈微笑曲線(xiàn)，核心零部件廠(chǎng)商的議價(jià)能力是最高的，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節國產(chǎn)替代是長(cháng)期邏輯，系統集成環(huán)節國產(chǎn)化程度最高。在國內市場(chǎng)經(jīng)歷高速增長(cháng)后，目前進(jìn)入集中度提升的階段。

從投融資角度進(jìn)行分析可以看到2017-2018年投資熱度達到峰值，2019年有所回落，2020年資本市場(chǎng)集中在A(yíng)/B輪階段，投資者聚焦于有核心技術(shù)和應用場(chǎng)景的技術(shù)，大多融資項目聚焦于技術(shù)類(lèi)公司，包括3D視覺(jué)、AI算法、視覺(jué)傳感器等等，聚焦的場(chǎng)景主要是物流和教育。

最后，我們對于倉儲機器人這一熱門(mén)細分賽道進(jìn)行了展開(kāi)分析。這個(gè)領(lǐng)域現在備受一些投資人的關(guān)注，我們也進(jìn)行了五點(diǎn)總結，大家可以看下ppt。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是倉儲自動(dòng)化市場(chǎng)得原有格局被打破，模式更加靈活、多元，另外服務(wù)已然成為倉儲自動(dòng)化廠(chǎng)商新的收入增長(cháng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)驅動(dòng)力。

以上就是對于報告中微觀(guān)部分的一些集中展示及闡述，整體報告有接近300頁(yè)的篇幅，會(huì )在不久之后進(jìn)行重磅發(fā)布，大家有興趣可以重點(diǎn)關(guān)注。