整車(chē)忙著(zhù)“牽手” 而零部件業(yè)卻在“鬧分手”

　　江森自控花費數十年的時(shí)間通過(guò)收購和投資將其汽車(chē)座椅業(yè)務(wù)打造成行業(yè)標桿。但在2016年，江森自控將其座椅業(yè)務(wù)部門(mén)拆分成了一家名為Adient的新公司并表示，座椅業(yè)務(wù)的利潤較低，并且需要大量資金投入才能維持運營(yíng)，這公司所不愿意承擔的。對于拆分和獨立運營(yíng)，Adien公司負責美洲、歐洲和亞太地區業(yè)務(wù)的執行副總裁Byron Foster表示：“通過(guò)我們第一年的表現來(lái)看，Adien運營(yíng)良好，并且我們會(huì )在座椅業(yè)務(wù)上持續投資。而之前在江森自控旗下的時(shí)候，尤其是最近3-5年，我們更多地是被視為搖錢(qián)樹(shù)?！彼€表示，Adient通過(guò)新業(yè)務(wù)已盈利30億美元，未來(lái)將繼續精進(jìn)座椅業(yè)務(wù)?！拔覀兊膽鹇院苊鞔_，即在汽車(chē)座椅方面保持國際領(lǐng)先地位?！彼f(shuō)。

　　股市方面的表現證實(shí)了上述觀(guān)點(diǎn)，自2016年10月運營(yíng)以來(lái)，Adient的股價(jià)已經(jīng)上漲約50%，并且一度是開(kāi)盤(pán)價(jià)的兩倍。

　　Navigant Research分析師Sam Abuelsamid表示，雖然座椅等汽車(chē)零部件越來(lái)越商品化，但隨著(zhù)汽車(chē)共享的普及，整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的增長(cháng)在未來(lái)幾十年會(huì )逐漸陷入停滯，而本次拆分將使Adient獲得更好的生存機遇?！癆dient在過(guò)去一年中所做的事情就是豐富其產(chǎn)品線(xiàn)，使它更符合未來(lái)的共享汽車(chē)和無(wú)人駕駛汽車(chē)發(fā)展趨勢，”Abuelsamid說(shuō)，“Adient從傳統座椅的角度思考，比如，如何重新設計汽車(chē)內部才能更好地匹配無(wú)人駕駛汽車(chē)，如何為車(chē)內不同類(lèi)型的乘客提供更好的體驗”

　　 分拆有利于獲得更好的機會(huì )

　　霍尼韋爾已宣布計劃拆分其渦輪增壓器部門(mén)，這是這家市值1100億美元的企業(yè)巨頭中一個(gè)年營(yíng)業(yè)額達到30億美元的部門(mén)，也是該集團唯一與汽車(chē)相關(guān)的部門(mén)。。

　　霍尼韋爾交通系統首席執行官Olivier Rabiller在去年12月接受《歐洲汽車(chē)新聞》采訪(fǎng)時(shí)表示：“這次拆分與該公司其他業(yè)務(wù)沒(méi)有關(guān)系。該部門(mén)將會(huì )從獨立運營(yíng)中受益。拆分是對交通運輸部門(mén)所取得的成績(jì)的肯定，這部分業(yè)務(wù)在未來(lái)會(huì )取得更大的成功，為集團帶來(lái)更多收益?！?/p>

　　法國汽車(chē)零部件供應商佛吉亞在2016年以7.53億美元的價(jià)格將其外飾業(yè)務(wù)出售給了曾經(jīng)的競爭對手Plastic Omnium。此次出售不僅讓佛吉亞還清了債務(wù)，同時(shí)也為佛吉亞提供了足夠的資金，使其能夠戰略性收購其他公司的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，比如座椅，內飾和清潔能源業(yè)務(wù)等。佛吉亞發(fā)言人表示，外飾業(yè)務(wù)部門(mén)的國際化程度不夠高，技術(shù)含量也相對較低?！斑@筆資金保障了集團的投資能力，使我們能夠在未來(lái)逐漸完善技術(shù)板塊?！狈鸺獊喸?017年投資了派諾特汽車(chē)公司和江西好幫手電子科技公司，提升了車(chē)聯(lián)網(wǎng)和汽車(chē)娛樂(lè )系統方面的技術(shù)實(shí)力，另外還收購了開(kāi)發(fā)尾氣凈化部件的Hug Engineering。

　　Plastic Omnium聯(lián)席首席執行官Jean-Michel Szczerba表示，Plastic Omnium收購其外飾業(yè)務(wù)也為自己帶來(lái)了回報。該公司希望在利潤頗豐的德國市場(chǎng)取得保險杠業(yè)務(wù)，如今他們已經(jīng)完成了自己的目標?！拔覀兿Ｍc戴姆勒、奧迪以及福特公司在保險杠業(yè)務(wù)上建立業(yè)務(wù)往來(lái)?！彼f(shuō)。去年，Plastic Omnium與戴姆勒公司已經(jīng)開(kāi)始合作，該公司將為奔馳S級提供保險杠。

　　另一方面，Plastic Omnium現在正在尋求出售其環(huán)境部，而部門(mén)負責生產(chǎn)垃圾箱和操場(chǎng)用具，盡管該部門(mén)是集團早期業(yè)務(wù)之一，但該公司希望將足夠的資源投入到復合材料和氫燃料電池儲能的研發(fā)工作中。

　　 分拆有風(fēng)險 零部件供應商選擇不同

　　一些汽車(chē)零部件供應商仍在遵循傳統的大集團模式。如博世，在2016年全球汽車(chē)銷(xiāo)售額達465億美元，在汽車(chē)新聞零部件全球100強中名列首位，同時(shí)還銷(xiāo)售家用電器、安全系統、商業(yè)物流軟件甚至園藝工具。再比如日本最大的幾個(gè)供應商，包括名列第4位的電裝和排名第6位的愛(ài)信，都未宣布分拆或出售主要業(yè)務(wù)部門(mén)的計劃。

　　據推測，近年來(lái)最大的分拆新聞可能會(huì )在今年出現。市值430億美元的大陸集團表示，它正在就可能發(fā)生的重組進(jìn)行談判以達成其增長(cháng)目標。據了解，潛在的改變包括輪胎部門(mén)的剝離?！斑x擇整合并擴大規模的供應商將成為細分業(yè)務(wù)的最后贏(yíng)家，這個(gè)策略是切實(shí)可行的?！钡虑谧稍?xún)總經(jīng)理Neal Ganguli說(shuō)，“因此，我們會(huì )看到供應商說(shuō)‘去掉這些業(yè)務(wù)，有利于追求更多利潤’?！?/p>

　　不過(guò)，并非每次剝離或拆分業(yè)務(wù)部門(mén)都能取得成功。英國供應商吉凱恩面臨倫敦投資集團Melrose Industries的敵意收購，吉凱恩一直試圖剝離其汽車(chē)部門(mén)，專(zhuān)注于航空航天和國防業(yè)務(wù)。吉凱恩認為這一“戰略選擇”是“讓這個(gè)獨立公司能夠獲得獨立的經(jīng)營(yíng)策略和資金使用的方式”。本來(lái)吉凱恩將其汽車(chē)業(yè)務(wù)出售給德納已經(jīng)接近達成協(xié)議階段，但公司股東在3月下旬最終關(guān)頭的投票中選擇了Melrose。在游說(shuō)吉凱恩股東時(shí)，Melrose表示，“任何將企業(yè)拆分并并且將其一部分業(yè)務(wù)出售的行為都會(huì )損害公司的整體價(jià)值”。

　　Neal Ganguli表示，目前汽車(chē)行業(yè)的兼并、收購和拆分浪潮是由行業(yè)的根本性變化引起的，以及非常規的商業(yè)周期導致的?！巴苿?dòng)轉型的力量跟以前相比是不同的，”他說(shuō)。當前人們正在以一種截然不同的方式來(lái)思考移動(dòng)出行，汽車(chē)的價(jià)值將越來(lái)越多地體現在程序代碼上，而不是傳統硬件部分。他認為“這將對一級供應商產(chǎn)生長(cháng)遠的影響，他們需要展望未來(lái)，思考采取哪種策略才能在這個(gè)全新的市場(chǎng)環(huán)境中取得勝利?！?/p>

　　經(jīng)濟周期也可能在拆分浪潮中發(fā)揮了作用。隨著(zhù)全球汽車(chē)行業(yè)在經(jīng)濟衰退之后的飆升，2017年全球輕型車(chē)產(chǎn)量將從2009年的約6000萬(wàn)上升至9000多萬(wàn)輛，而汽車(chē)零部件供應商在這期間也在不斷壯大自己。

　　IHS Markit的Robinet說(shuō)：“當市場(chǎng)增速很快的時(shí)候，大多數供應商只需要堅持傳統的策略就足以盈利?！爆F如今在預計銷(xiāo)售增長(cháng)將有所放緩的情況下，供應商需要停下來(lái)，并考慮如何進(jìn)入汽車(chē)市場(chǎng)的下一階段?，F在汽車(chē)零部件供應商應該回頭自問(wèn)“在高速增長(cháng)之后的時(shí)代，我究竟想要成為什么?我又該如何為行業(yè)創(chuàng )造價(jià)值?”