GE照明正式進(jìn)入拍賣(mài)程序：究竟會(huì )花落誰(shuí)家？
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GE照明業(yè)務(wù)出售已經(jīng)不是第一天的新聞了，幾經(jīng)波折，近期似乎又見(jiàn)到了一絲曙光。據LEDinside了解，GE照明的出售案即將進(jìn)入投標程序。本次的交易案，將有機會(huì )把GE的一般照明業(yè)務(wù)，CURRENT的系統與智能照明方案公司包裹出售。部分金融機構評估其資產(chǎn)價(jià)值可能約落在6～8億美元左右。當然仍需要視其商標授權年限，以及GE品牌的覆蓋程度才能夠決定最后的價(jià)值。
GE 照明業(yè)務(wù)概況
GE的創(chuàng )辦人愛(ài)迪生在一百多年前發(fā)明了燈泡，過(guò)去GE品牌幾乎等同于照明。然而近年受到LED轉型并不成功，加上照明業(yè)務(wù)占GE集團的營(yíng)收與獲利的比重已經(jīng)不高了，因此GE很早以前就想要處理掉照明這樣的非核心業(yè)務(wù)。然而，盡管過(guò)去出售的傳聞不斷，但出售案始終停留在只聞樓梯響的階段，最主要的原因還是在于過(guò)去照明行業(yè)的估值較高，再加上GE內部對于出售照明業(yè)務(wù)的態(tài)度始終搖擺不定。而在GE的前CEO杰夫·伊梅爾特(Jeff Immelt)的拍板下，GE還是加速了往出售照明業(yè)務(wù)的路途上推進(jìn)。
而為了讓買(mǎi)家更容易接手其照明業(yè)務(wù)，GE內部經(jīng)過(guò)一年多來(lái)的資產(chǎn)重組與分拆后，目前GE照明的工廠(chǎng)僅剩下6間工廠(chǎng)。部分金融機構評估其資產(chǎn)價(jià)值可能約落在6～8億美元左右。當然仍需要視其商標授權年限，以及GE品牌的覆蓋程度才能夠決定最后的價(jià)值。
由于GE照明在北美仍屬于強勢通路品牌，預計仍將會(huì )吸引許多中國LED與照明廠(chǎng)商爭相競逐。據LEDinside了解，潛在的意向買(mǎi)家既包括了從傳統照明領(lǐng)域起家的照明企業(yè)，包括飛樂(lè )，通士達，陽(yáng)光照明等，當然也少不了從LED照明切入的三安光電，木林森等。以及過(guò)去在LED與照明合并案中著(zhù)墨頗多的股權資本大鱷，如金沙江，IDG也不愿缺席。
在全球照明產(chǎn)業(yè)大整合的時(shí)代，前幾位的飛利浦、LEDVANCE去向已定，GE的去向成為為數不多改變全球照明產(chǎn)業(yè)版圖的機會(huì )。究竟GE照明終會(huì )花落誰(shuí)家? 謎底必然要等到競標之后才能揭曉，在此之前只能簡(jiǎn)單評估一番，各路豪雄如此心儀GE照明資產(chǎn)原因所在。
傳統照明廠(chǎng)商
飛樂(lè )音響
盡管飛樂(lè )音響擁有上海亞明這個(gè)知名的照明品牌，然而終究屬于中國本土品牌，因此飛樂(lè )始終還有一個(gè)全球品牌的夢(mèng)想。2015年，飛樂(lè )終于從Havells Holding手中收購了喜萬(wàn)年SYLVANIA的品牌后，正式從中國跨出了海外市場(chǎng)。然而，飛樂(lè )所收購的喜萬(wàn)年的通路與品牌使用權，仍?xún)H限于歐洲與印度等地。SYLVANIA北美地區的品牌與通路早就在1993年以前歸屬于歐司朗了。因此飛樂(lè )音響如果能夠拿下GE照明的品牌與通路，將補足其拼圖的缺口。
通士達，陽(yáng)光照明
從傳統的照明代工時(shí)代便已掌握深耕照明產(chǎn)業(yè)，而豐富的代工經(jīng)驗，積累了扎實(shí)的照明產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，然而渠道與通路都掌握在客戶(hù)手中，過(guò)去僅能賺取極低的代工利潤，因此通過(guò)競標一圓品牌之夢(mèng)。
然而最大的差別在于過(guò)去每家照明代工廠(chǎng)商的陣營(yíng)體系略有不同。以通士達為例，過(guò)去主要為GE的主力代工供貨商，因此自然對于GE的照明業(yè)務(wù)十分熟悉，一旦競標成功后，文化融合的問(wèn)題可能較小。至于陽(yáng)光照明，過(guò)去為飛利浦照明的主要代工廠(chǎng)商，假若競標成功之后，如何處理與飛利浦照明的代工合作關(guān)系，將是不小的挑戰。
LED照明廠(chǎng)商
三安光電
三安光電一直以來(lái)專(zhuān)注于上游的芯片領(lǐng)域，隨著(zhù)LED芯片廠(chǎng)能越來(lái)越大，因此終究需要為其龐大的芯片產(chǎn)能尋找出路。盡管入股封裝廠(chǎng)，與下游廠(chǎng)商結盟的動(dòng)作持續不斷，然而對下游出?？诘恼瓶亓Χ仁冀K有限，強大的產(chǎn)品競爭力雖然帶來(lái)強大的盈利能力，但是并沒(méi)有形成強大的品牌影響力。缺乏下游品牌與通路是三安王朝與三星帝國最本質(zhì)的差異，通過(guò)并購GE照明，專(zhuān)利和品牌通路的大部分問(wèn)題一次性解決，或許能夠完成最核心資產(chǎn)版圖的擴張，向三安帝國邁出關(guān)鍵一步。
木林森
木林森過(guò)去已經(jīng)有成功收購了LEDVANCE的成功經(jīng)驗，也因為該收購案，木林森在北美的通路擁有了LEDVANCE，以及OSRAM Sylvania這兩個(gè)強勢品牌。木林森食髓知味，當然知道這些百年品牌背后所蘊含的市場(chǎng)價(jià)值。盡管，木林森在北美市場(chǎng)已經(jīng)擁有了兩大品牌，然而這些品牌仍偏向消費型的照明通路。假如成功收購GE照明，將有助于其在北美補足系統與標案照明業(yè)務(wù)，而綜合營(yíng)業(yè)規模也有望躍居北美市場(chǎng)第一。木林森矢志全球前二的照明產(chǎn)業(yè)集團目標也就更近一步了。
股權投資基金
金沙江和IDG
盡管金沙江在并購LUMILEDS的時(shí)候因為美國政府的阻攔遭遇折戟之痛，然而面對GE照明資產(chǎn)出售的機會(huì )，仍然按捺不住資本追求利潤的沖動(dòng)。金沙江在LED行業(yè)投資項目相當全面，然而下游投資項目始終成功者寥寥，如果能納入GE照明，則有可能以GE照明資產(chǎn)為核心重新整合多個(gè)LED行業(yè)投資項目，起到全盤(pán)帶活的作用。
IDG在LED行業(yè)的投資相對集中，目前持股的上中下游分別有華燦，鴻利以及木林森。在并購LEDVANCE過(guò)程中大賺特賺的IDG，自然不會(huì )放過(guò)美國主戰場(chǎng)的標的。再將GE照明收入囊中，無(wú)論是并入上市公司，還是再轉手倒賣(mài)，都少不了狠賺一筆，這樣的機會(huì )自然不能錯過(guò)。
后記：
盡管中國廠(chǎng)商意向投標者眾，個(gè)個(gè)也都實(shí)力非凡。然而目前在中美貿易大戰的敏感時(shí)刻，中國公司是否能從川普手中順利啃下美國百年照明品牌這塊硬骨頭，仍有待觀(guān)察。從業(yè)界來(lái)看，這種資產(chǎn)的重新組合，資源的重新配置，有利于產(chǎn)業(yè)、有利于資本也有利于消費者，可謂是郎有情妾有意。然而監管之手會(huì )不會(huì )以國安為名棒打鴛鴦也是難以預料。
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