Sprint與T-Mobile合并談判陷入僵局 再次告吹的節奏？

　　據路透社報道，知情人士在本周一透露，軟銀集團和德國電信在Sprint與T-Mobile US的合并談判中已經(jīng)陷入僵局。據稱(chēng)，在上周五日本軟銀集團的董事會(huì )會(huì )議上，有幾位董事對在交易中放棄Sprint的控制權表示質(zhì)疑。

　　根據路透社上個(gè)月首次報道的暫定交易條款，軟銀和其他Sprint股東將持有合并后公司大約40%或者再稍多一點(diǎn)的股權。

　　談判的擱置可能會(huì )使Sprint與T-Mobile的合并計劃失敗。雙方若成功合并，則將擁有超過(guò)1.3億美國用戶(hù)，從而能夠與Verizon和AT&T更好地展開(kāi)競爭。

　　這也可能損害軟銀CEO孫正義的交易資質(zhì)，他已經(jīng)為Vision Fund籌集了近1000億美元，并將其形象作為一個(gè)可靠的交易方來(lái)達成交易。

　　如果談判崩盤(pán)，那么這將是Sprint和T-Mobile企圖進(jìn)行合并交易的第二次失敗。兩家公司在2014年曾接近宣布合并，但由于監管方面的擔憂(yōu)，在最后關(guān)節被要求停止交易。

　　探索可能性

　　長(cháng)期以來(lái)，業(yè)內觀(guān)察家們都預期Sprint和T-Mobile再次嘗試交易，特別是在今年4月美國政府要求的頻譜拍賣(mài)靜默期結束以后，這使電信行業(yè)的公司能夠自由進(jìn)行并購商討。

　　但是，在合并談判的限制結束后，并沒(méi)有任何交易立即宣布，Sprint和T-Mobile都表示他們對探索其他選擇保持開(kāi)放性。一位知情人士在今年7月告訴路透社，軟銀當時(shí)正考慮收購Charter Communications公司，并將這家有線(xiàn)電視公司與Sprint進(jìn)行合并。

　　Sprint正處于轉型計劃當中，并力圖通過(guò)降低成本來(lái)加強其資產(chǎn)負債表。但是行業(yè)分析師對該公司的發(fā)展表示擔憂(yōu)，Sprint的負債總額達到380億美元，幾乎沒(méi)有財務(wù)選擇——雖然在CEO Marcelo Claure的帶領(lǐng)下，該公司的用戶(hù)數已經(jīng)出現擴大，大幅折扣也推動(dòng)了業(yè)績(jì)增長(cháng)。

　　Claure在今年8月份表示，雖然Sprint可以自我維持，但是來(lái)自(并購)交易的成本節約明顯優(yōu)于繼續作為一個(gè)獨立實(shí)體存在。根據分析師的估算，交易可能帶來(lái)超過(guò)300億美元的成本節約。

　　在日經(jīng)新聞首個(gè)爆出軟銀對交易懷疑態(tài)度的消息后，Sprint的股價(jià)應聲下跌高達13%，最后以下跌9.3%收盤(pán)。T-Mobile收盤(pán)時(shí)股價(jià)下跌5.4%。

　　日經(jīng)新聞業(yè)報道稱(chēng)，軟銀將通知德國電信終止交易談判，但是知情人士表示無(wú)法證實(shí)這一點(diǎn)。

　　消息人士稱(chēng)，截至本周一晚些時(shí)候，T-Mobile仍舊認為與Sprint的交易談判是積極的。

　　盡職調查幾乎已經(jīng)完成

　　知情人士稱(chēng)，T-Mobile和Sprint之間的盡職調查在上周幾乎已經(jīng)完成，重點(diǎn)已經(jīng)轉移到為合并后的公司制定業(yè)務(wù)計劃以及整合戰略。

　　即便如此，目前仍不確定美國監管機構是否會(huì )批準這兩家公司之間的交易。

　　分析師預計美國無(wú)線(xiàn)行業(yè)的合并將能夠緩解市場(chǎng)的定價(jià)壓力，這可能使AT&T和Verizon受益，他們的市場(chǎng)份額已經(jīng)逐漸被小型競爭對手所吞噬。有線(xiàn)電視公司康卡斯特(Comcast)和Charter Communications也已憑借Verizon的網(wǎng)絡(luò )進(jìn)入無(wú)線(xiàn)服務(wù)市場(chǎng)。

　　“如果T-Mobile和Sprint未能合并，而康卡斯特和Charter已經(jīng)進(jìn)入了無(wú)線(xiàn)市場(chǎng)，我們預計Verizon的發(fā)展將會(huì )陷入困境。”摩根大通分析師Philip Cusick表示。Verizon股價(jià)當天下跌2.1%。“隨著(zhù)有線(xiàn)電視公司的加入，Sprint在維持積極的用戶(hù)增長(cháng)勢頭上也將變得困難，從而使其資產(chǎn)負債表難以持續。”

　　由于持有不少頻譜資源，Dish Network被普遍認為是T-Mobile和Sprint的潛在合作伙伴，該公司的股價(jià)收盤(pán)上漲4%。