理想與現實(shí)：當中國IC資本來(lái)到以色列

　　隨著(zhù)美國對中資并購審查收緊，以色列正吸引著(zhù)越來(lái)越多中國投資者的目光。據路透社報道，2016年，中國對以色列的投資躍升至165億美元，創(chuàng )下紀錄，資金主要涌入互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò )安全和醫療設備初創(chuàng )公司。

　　“歐洲、美國的芯片技術(shù)對中國是封鎖的，日本、中國臺灣技術(shù)轉讓也難，對中國而言，以色列是一個(gè)突破口?！蓖莸貏?chuàng )投的創(chuàng )始人呂游在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　洼地創(chuàng )投位于以色列特拉維夫，旨在為中國投資者解決在以色列高科技投資過(guò)程中的語(yǔ)言文化障礙，以及政府接洽、法律事務(wù)、投后管理等方面的問(wèn)題。去年，該公司促成了云研創(chuàng )投對芯片設計初創(chuàng )公司NewSight Imaging的投資。

　　通過(guò)投資以色列基金來(lái)尋找項目

　　《21世紀》：當前中國企業(yè)投資以色列有哪些趨勢和特點(diǎn)?洼地創(chuàng )投公司成立的初衷是什么?

　　呂游：其實(shí)中以合作三四年前才開(kāi)始大量涌現出來(lái)。國內掀起創(chuàng )業(yè)、創(chuàng )新的浪潮以后，很多人覺(jué)得以色列是個(gè)創(chuàng )新的標桿國家，所以大批來(lái)到以色列。但是他們大多缺乏目的性，對以色列的了解也很有限。國內一些大公司如騰訊、百度都投了一些項目。

　　但2015年開(kāi)始出現了一個(gè)變化，之前大量的直投開(kāi)始轉而投向一些基金，因為很多投資者，即使是大的公司，發(fā)現自己也很難找到優(yōu)秀的標的，轉而通過(guò)當地的基金了解以色列的優(yōu)質(zhì)資源?，F在投資者變得更為務(wù)實(shí)冷靜，都放慢了腳步。

　　中企熱衷投資成長(cháng)期公司

　　《21世紀》：在商業(yè)模式和文化差異方面存在怎樣的障礙?

　　呂游：在技術(shù)上中國對以色列沒(méi)有異議，但在商業(yè)模式上中以有很大的分歧。以色列大部分創(chuàng )業(yè)公司是B2B，認為B2B未來(lái)更有發(fā)展前景;但中國因為有巨大的市場(chǎng)，大部分公司希望是B2C，他們認為B2B是有限的，而B(niǎo)2C是無(wú)限的，所以他們往往希望在商業(yè)模式上改變以色列創(chuàng )業(yè)公司的雛形，有時(shí)在這方面雙方難以達成妥協(xié)。

　　文化上也有較大差異。比如，中以在談合作時(shí)時(shí)間觀(guān)念不同，以色列人的耐心基本上維持在兩到三個(gè)月，也就是雙方接觸兩三個(gè)月還談不出一個(gè)行動(dòng)方案的話(huà)，就不會(huì )再繼續談了，而中國人喜歡慢慢來(lái)。以色列人覺(jué)得中國人節奏太慢，而中國人會(huì )覺(jué)得以色列這么著(zhù)急是不是技術(shù)有什么問(wèn)題。

　　《21世紀》：你提到一些中國企業(yè)來(lái)以色列投資有短視效應，這會(huì )帶來(lái)怎樣的投資瓶頸?

　　呂游：以色列大部分都是初創(chuàng )公司，2015年調查機構的分析數據顯示，以色列大概有14000家高科技公司，這個(gè)數據每年變化不大。其中，活躍的公司大約有6500家，真正到成長(cháng)期即B輪的只有一兩千家。大部分初創(chuàng )公司一旦到了A輪或B輪融資就會(huì )遷移出以色列，對于這些公司而言，第一大市場(chǎng)是美國而非中國，因為他們創(chuàng )業(yè)的目標群體是以美國為主的。

　　這就存在一個(gè)悖論：成長(cháng)期公司有限，如果早期不投資，它為什么要跟你合作?對于成長(cháng)期公司而言，錢(qián)已經(jīng)不是最重要的了，更重要的是市場(chǎng)、資源以及投資者能帶給它的價(jià)值，也就是以色列人所說(shuō)的“smart money”，聰明的錢(qián)。這一點(diǎn)是大部分中國公司突破不了的，他們缺乏對早期公司布局的意識。

　　《21世紀》： 如果客戶(hù)偏好成長(cháng)性公司，你們怎么調整業(yè)務(wù)方向?

　　呂游：除了投資我們也在往并購方向轉，與其教育客戶(hù)，不如順應他們的需求。以色列在高科技、農業(yè)、清潔技術(shù)等領(lǐng)域都有大量的成熟期公司，也有進(jìn)一步發(fā)展的需求，需要中國市場(chǎng)。

　　這兩年隨著(zhù)中國國內經(jīng)濟增速放緩，傳統行業(yè)面臨轉型升級的問(wèn)題，靠自主研發(fā)周期太長(cháng)。通過(guò)這兩年的接觸，我們希望幫助中國投資者或者企業(yè)發(fā)現一些“雪中送炭”式的技術(shù)，而不是可有可無(wú)“錦上添花”式的技術(shù)。

　　重點(diǎn)瞄準以色列芯片和醫療技術(shù)

　　《21世紀》：你提到國內市場(chǎng)迫切需要能夠降低成本、提高效益的技術(shù)，有哪些技術(shù)是這種類(lèi)型?你們重點(diǎn)是發(fā)掘哪一類(lèi)技術(shù)?

　　呂游：我們關(guān)注的技術(shù)比如像激光雷達，盡管不是一個(gè)顛覆性技術(shù)，但它應用于一個(gè)重要的行業(yè)——集成電路半導體行業(yè)。

　　我們的重點(diǎn)放在兩大方向，一個(gè)是晶圓廠(chǎng)，臺積電(臺灣積體電路制造公司)和以色列最大的半導體公司都在南京設立了晶圓廠(chǎng)。半導體硬件中芯片十分關(guān)鍵，目前沒(méi)有任何一個(gè)國家在芯片技術(shù)轉移上對中國是敞開(kāi)的，而這方面以色列是一個(gè)突破口。

　　以色列的半導體行業(yè)在上世紀70年代發(fā)展起來(lái)，一個(gè)代表性的事件是英特爾在以色列海法設立了研發(fā)中心，現在以色列是英特爾除美國之外的第二大研發(fā)中心。目前在世界范圍內，除中國之外，集成電路半導體行業(yè)的投資是下降的。

　　另一個(gè)是醫療，以色列三分之一的創(chuàng )業(yè)公司所做的創(chuàng )新跟醫療相關(guān)。醫療領(lǐng)域也不局限于做醫療器械，比如醫院里的MRI或者核磁共振等設備，現在基本都在向小型化、可穿戴化發(fā)展。

　　以色列醫療的優(yōu)勢在于能夠與物聯(lián)網(wǎng)、人工智能技術(shù)相結合，搜集數據到云端。去年石家莊以嶺藥業(yè)公司2000萬(wàn)美元投資了以色列Health watch公司，后者設計了能夠做心臟病檢測的貼身內衣?，F在很多傳統企業(yè)來(lái)考察以色列的醫療行業(yè)，是看到了中國有很大的母嬰和老年人市場(chǎng)。