雅虎賣(mài)剩的殘兵老將，看來(lái)要握住VR這根弦了

　　從去年7月開(kāi)始，Verizon就看上了雅虎這個(gè)殘喘無(wú)力的昔日巨頭，并宣布將以48.3億美元的價(jià)格收購它們。不過(guò)，隨后發(fā)生的兩次大規模黑客攻擊，在一定程度上延誤了交易的進(jìn)程。Verizon也發(fā)揚了自己的商人本色，抓準這個(gè)機會(huì )尋求...

　　從去年7月開(kāi)始，Verizon就看上了雅虎這個(gè)殘喘無(wú)力的昔日巨頭，并宣布將以48.3億美元的價(jià)格收購它們。不過(guò)，隨后發(fā)生的兩次大規模黑客攻擊，在一定程度上延誤了交易的進(jìn)程。Verizon也發(fā)揚了自己的商人本色，抓準這個(gè)機會(huì )尋求一定的“折扣價(jià)”。

　　它們最終得償所愿，Verizon近日以44.8億美元的價(jià)格成功收購雅虎核心互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，AOL隨即與之合并成新公司Oath，精通廣告運作的蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)則作為CEO接管了公司。

　　雅虎沒(méi)有被收購的部分最終更名為Altaba，一直由軟銀操手的雅虎日本以35.5%的股份占據其中的大頭。有趣的是，這個(gè)殘兵老將恰恰在收購達成的前幾天，投資了一個(gè)名為“The VR Fund”的機構，這顯然是為了接觸那些富有活力的VR初創(chuàng )企業(yè)。

　　雅虎日本也許并非突發(fā)奇想

　　隨著(zhù)自動(dòng)駕駛、VR、AI等行業(yè)逐漸變得活躍，軟銀正在加速新興領(lǐng)域的布局，這在某種程度上也帶動(dòng)了隨行的企業(yè)。雅虎日本的收購和投資行為，都與軟銀這個(gè)最大的股東關(guān)系密切。

　　在雅虎日本的收購表單中，除了訂房網(wǎng)站Ikyu能夠直接聯(lián)動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，針對流動(dòng)電訊商eAccess的買(mǎi)入就是在軟銀自家的樹(shù)下打柿子。盡管最終這筆交易沒(méi)能做成，但雅虎日本隨后還是接管了eAccess和Willcom合并之后的新公司。

　　今年3月，雅虎日本向自動(dòng)駕駛公司SB Drive注資440萬(wàn)美元，同一時(shí)間，軟銀對于SB Drive的投資其實(shí)已經(jīng)達到了460萬(wàn)美元，而在雅虎日本投資VR Fund的一個(gè)月前，后者也領(lǐng)投了英國虛擬現實(shí)創(chuàng )業(yè)公司Improbable Worlds，這兩家公司的行為簡(jiǎn)直同步得可怕。

　　由于雅虎剩余資產(chǎn)組成的Altaba已經(jīng)不存在股權過(guò)半的決策者，因此它們剝離了自營(yíng)的概念，勢必會(huì )轉型成股東利益最大化的投資公司。盡管VR行業(yè)不如去年時(shí)那么火爆，但很多VR公司的估值仍在以數倍的速度膨脹，比如目前已經(jīng)估值10億美元的MindMaze和最新估值為60億美元的Magic Leap，這顯然促漲了投資者的信心。

　　The VR Fund是不是個(gè)坑?

　　近兩年來(lái)炒得最成功的VR投資機構無(wú)疑是Rothenberg Ventures(RV)。它的CEO如同明星一樣站在紙醉金迷的臺前，用各種噱頭吸引了眾多投資人——如果你看過(guò)VR加速器的排名統計，它們如今仍是最“慷慨”的企業(yè)。

　　不過(guò)，資金挪用、隱瞞財報、員工出走等消息的流出，讓Rothenberg Ventures的真實(shí)樣貌逐漸呈現出來(lái)，也證實(shí)了它們并非一家合格的風(fēng)投公司。同樣是趕著(zhù)VR熱潮而成立的The VR Fund，難免會(huì )讓人新生芥蒂。(延伸閱讀：《押寶VR的羅森博格瀕臨倒臺，但這并不是虛擬現實(shí)的鍋》)

　　不過(guò)，與RV的不同之處在于，VR Fund的背后是一家飽經(jīng)風(fēng)霜的日本手游大廠(chǎng)：Gumi。

　　Gumi曾在2015年時(shí)一度陷入借貸危機，其數額達到了驚人的30億日元。為了扭轉不利的局面，它們隨后才連同YJM Games成立了VR子公司，針對歐美市場(chǎng)的The VR Fund也由此衍生而出。

　　值得慶幸的是，Gumi的財報在分拆VR業(yè)務(wù)和專(zhuān)注投資軟硬件之后有了明顯好轉，最近幾個(gè)季度更是扭虧為盈，純利潤達到了12億日元。這一方面表明VR事業(yè)部的投資方向大體正確，一方面也預示著(zhù)VR Fund不會(huì )向RV那樣實(shí)行過(guò)于大膽的策略，畢竟背后的母公司還欠著(zhù)一大筆錢(qián)。對于不太理解VR/AR市場(chǎng)的雅虎日本，傍著(zhù)一個(gè)謹慎的投資公司入手顯然風(fēng)險更低一些。

　　實(shí)際上，日本雅虎本可以入駐Gumi旗下的Tokyo VR startups，這其實(shí)是一個(gè)面向日本VR創(chuàng )業(yè)的投資機構。但它們最終還是甄選了The VR Fund，同為日本游戲公司的COLOPL也做了相同的選擇，這可能和歐美市場(chǎng)的高活躍度相關(guān)。

　　除此之外，The VR Fund并非獨立的風(fēng)投機構，它們本身和Vive X加速器、Colopl VR Fund均有所合作，對于VR初創(chuàng )企業(yè)的判斷，以及資源的利用方式或許會(huì )更為靠譜。從這幾點(diǎn)來(lái)看，VR Fund或許真不是一個(gè)坑。

　　瘦死的駱駝比馬大

　　雅虎所剩下的阿里集團和雅虎日本的股票價(jià)值大約為400億美元，這意味著(zhù)雅虎日本的市值超過(guò)280億美元。在巨大體量的保證下，Verizon針對互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)的收購行為對它們的影響有限，而入駐VR領(lǐng)域對于雅虎日本的業(yè)務(wù)拓展則有一定的益處。

　　The VR Fund聯(lián)合創(chuàng )始人Marco DeMiroz的發(fā)言或許能夠佐證這一點(diǎn)：“雅虎日本的投資有助于孕育和生產(chǎn)規?；膙r技術(shù)和內容，并改變BC兩端的內容消費。它們此舉也兌現了承諾，為社區帶來(lái)了更為豐富的服務(wù)?！?/p>

　　雅虎日本作為日本歷史上首個(gè)單股股價(jià)突破1億日元的企業(yè)，其營(yíng)收業(yè)績(jì)一直在穩定增長(cháng)，2012年到2014年的凈利幾度突破10%，廣告和游戲業(yè)務(wù)的收入在這之中占到了相當大的比重。不過(guò)，雅虎日本的電商業(yè)務(wù)一直發(fā)展不暢，其首席財務(wù)官還表示“增長(cháng)用戶(hù)”是目前的首要目標。

　　為了應對虧損的狀況，它們曾在去年時(shí)規劃了一筆“特殊營(yíng)銷(xiāo)費用”，轉而利用廣告和游戲業(yè)務(wù)實(shí)現客戶(hù)群體的拓展。而此次入局VR行業(yè)，估計也有開(kāi)拓產(chǎn)品矩陣和挖掘新用戶(hù)的考量。

　　令人惋惜的是，雅虎美國曾在2013年時(shí)更換了一次商標外觀(guān)，但雅虎日本由于較為獨立，并沒(méi)有隨之變更1996年開(kāi)站以來(lái)的標志。如果老用戶(hù)還想看到一個(gè)原汁原味的雅虎，忘記那個(gè)并入Verizon的企業(yè)也許才是更好的選擇。