思科2017第一財季財報到底隱含多少秘密？

　　這里就有些挑事的人會(huì )說(shuō)，“增長(cháng)放緩就是市場(chǎng)飽和，市場(chǎng)飽和你馬上就要下滑，下滑以后你就要倒閉了!”實(shí)際上這對于思科、華為這樣的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)推斷顯得有些不合邏輯。

　　首先，對于這些底層技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們的客戶(hù)都基本上固定了。主要來(lái)自于北美、EMEA(歐洲、中東和非洲)、APJC(亞太、日華和咱們大中華)地區，尤其是目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在以一個(gè)爆炸速度飛增的年代，底層技術(shù)企業(yè)肯定不會(huì )餓肚子。

　　其次，根據現有情報，上述地區主干城市100%已經(jīng)著(zhù)手開(kāi)始智慧城市的建設，這些建設加大了對基礎設施的需求。而當IoT落地后，這個(gè)需求還會(huì )進(jìn)一步提升。因此，這類(lèi)底層技術(shù)企業(yè)會(huì )隨著(zhù)社會(huì )整體推動(dòng)而獲得更高的盈利收入。

　　最后就是5G，當然現在說(shuō)這個(gè)還太早。在世界范圍內，只有韓國會(huì )把2017年當作5G的分水嶺。韓國的電信運營(yíng)商有SK、KT、LG，這三兄弟作為競爭對手把韓國的網(wǎng)絡(luò )環(huán)境推進(jìn)到了世界前列。而韓國政府方面則是希望以5G為契機，從而讓韓國的網(wǎng)絡(luò )環(huán)境躍升為世界第一。

　　思科也是5G通信七大家之一，值得一提的是，思科和韓國電信運營(yíng)商，乃至一部分韓國企業(yè)關(guān)系很好。這對于思科和韓國電信運營(yíng)商之間的5G發(fā)展來(lái)說(shuō)是雙贏(yíng)的。此外，思科宣布了和5G通信七大家的愛(ài)立信建立深度合作，意味著(zhù)思科會(huì )有更強大的優(yōu)勢。

　　在這份財報中，雖然思科的總毛利潤達到了上一財季的預期，但是思科產(chǎn)品的毛利潤依然是眾多銷(xiāo)售項目中拖后腿的一項。思科從2015年開(kāi)始，就因為受到集成電路市場(chǎng)影響，而導致服務(wù)器、交換機等核心業(yè)務(wù)的毛利潤受損。

　　同時(shí)也還存在一些出口貿易的問(wèn)題，尤其是川普同志上臺以后。不過(guò)這點(diǎn)太難預測了，畢竟我都沒(méi)猜到這貨能上臺。而且，產(chǎn)品的銷(xiāo)售額在整體中占據比例超過(guò)50%。也就是說(shuō)，當產(chǎn)品的毛利潤降低時(shí)，思科幾乎要提高其余所有銷(xiāo)售利潤才能達到預期總利潤。

　　這樣看下來(lái)似乎前景不太光明，甚至來(lái)說(shuō)都有一點(diǎn)黑暗。個(gè)人認為思科在賭，賭IoT會(huì )比產(chǎn)品會(huì )在產(chǎn)品毛利潤降到臨界點(diǎn)前先落地，這樣縮編后的思科可能會(huì )更加專(zhuān)注IoT領(lǐng)域，同時(shí)身上的負擔也不會(huì )太大。當然，賭輸了才是大家最想看到的。