三安光電如實(shí)施并購歐司朗 新的國際巨頭將誕生

　　10月6日，寂寞了一段時(shí)間的LED照明行業(yè)，終于丟出了一則重磅新聞。據德國經(jīng)濟周刊(Wirtschafts Woche)報道稱(chēng)，中國芯片廠(chǎng)商三安光電打算在10月中旬前提出收購歐司朗的“合格報價(jià)”。

　　該刊表示，三安光電可能提出為每股歐司朗股票支付大約70歐元(78.39美元)。如果全面收購，則對歐司朗的估值在72億歐元(81億美元)左右。在2016年7月將燈具部門(mén)以4億歐元出售給某中國財團后，歐司朗又接到來(lái)自中國企業(yè)的橄欖枝。

　　為了澄清收購歐司朗傳聞報道，三安光電在10月10日在上海證券交易所發(fā)布的聲明稱(chēng)，經(jīng)自查，公司目前就一項潛在的收購交易或合作事項，與歐司朗相關(guān)方進(jìn)行了初步接觸，雙方僅有一次會(huì )面。截至目前，沒(méi)有對交易條款(包括范圍和價(jià)格)進(jìn)行談判，沒(méi)有簽訂具有約束性的文件，收購交易或合作事項及相關(guān)談判是否發(fā)生具有重大不確定性。

　　雖然三安光電澄清和歐司朗只是面談，還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性談判，但從中可以看出歐司朗的資產(chǎn)是具有極大的吸引力，可以帶來(lái)高質(zhì)量品牌以及獲得國際銷(xiāo)售渠道。

　　中國企業(yè)加速布局海外市場(chǎng)

　　在海外市場(chǎng)的開(kāi)拓上，越來(lái)越多的中國照明企業(yè)交出漂亮的成績(jì)單：例如陽(yáng)光照明2015年度在歐洲地區營(yíng)業(yè)收入達到14.85億元，比上年增65.36%，在公司的全球區域市場(chǎng)占比排首位，達35.29%。緊跟著(zhù)的是北美洲地區營(yíng)業(yè)收入11.21億元，比上年增53.67%，在公司的全球歐域市場(chǎng)占比排名第二，占26.65%。

　　歐普照明自2013年以來(lái)先后在歐洲、巴西、南非、印度等地設立子公司，加強國際市場(chǎng)開(kāi)發(fā)。2013年、2014年及2015年，歐普照明海外銷(xiāo)售金額分別為21，239.89萬(wàn)元、27，797.57萬(wàn)元及33，752.15萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例逐步上升，分別為6.31%、7.28%及7.58%。

　　伴隨著(zhù)LED產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)性發(fā)展，一批中國LED企業(yè)積聚了生產(chǎn)制造、市場(chǎng)開(kāi)拓、資本積累的雄厚實(shí)力，除了布局國內市場(chǎng)，更把目標定在海外市場(chǎng)。從諸多中國LED企業(yè)實(shí)施海外投資與收購計劃可以看出，中國LED企業(yè)在大舉開(kāi)拓海外市場(chǎng)方面，呈現你追我趕之勢，通過(guò)投資和收購國外大型的照明企業(yè)，掌握全球先進(jìn)的專(zhuān)利技術(shù)、市場(chǎng)渠道優(yōu)勢，這不僅是中國企業(yè)在業(yè)務(wù)上取長(cháng)補短、提升實(shí)力優(yōu)勢的手段和途徑，而且同時(shí)也是中國照明企業(yè)走向全球化的一個(gè)發(fā)展趨勢。

　　歐司朗2016財年第三季度報告

　　2016年會(huì )計年度第三季，歐司朗的三個(gè)核心業(yè)務(wù)需求穩定，且同時(shí)也從燈具業(yè)務(wù)中獲益。例如，在可比較的基礎上，經(jīng)過(guò)調整的產(chǎn)品系列以及貨幣效應、截至6月30日止上一季的營(yíng)收同比上升11%，亦即14.4億歐元(約合人民幣106.12億元)。

　　不含特殊項目的稅前利潤增加13%，共計為1.45億歐元(約合人民幣10.69億元)，亦即10.1%收益。尤其以L(fǎng)ED組件事業(yè)(Opto Semiconductors)持續優(yōu)異的收益情況。本次凈利達到2，800萬(wàn)歐元，且受到燈具事業(yè)分拆以及其他業(yè)務(wù)活動(dòng)的影響。

　　具體業(yè)務(wù)表現

　　特殊照明(SP)涵括車(chē)用以及專(zhuān)業(yè)工業(yè)照明，不只獲益于上述需求，同時(shí)第三季中，車(chē)用照明也有優(yōu)異表現，同比前一年營(yíng)收成長(cháng)16%。

　　除去特殊項目，息稅前利潤達11.6%，同時(shí)也受到LED相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收占比持續上升以及較高的創(chuàng )新產(chǎn)品費用影響。近期歐司朗收購的美商Novità Technologies也將強化歐司朗在車(chē)用照明模塊的市場(chǎng)地位。

　　照明解決方案及系統(LSS)的部分涵括燈具以及系統事業(yè)，則有強勁的室內燈具、LED驅動(dòng)以及其他產(chǎn)品的需求和第三季中的其他推拉效應。因此，同比總收益出現17%成長(cháng)，同時(shí)調整后息稅前利潤達0.2%，也就是幾乎打平。

　　照明解決方案及系統事業(yè)中的產(chǎn)品最近曝光度極高，例如歐洲足球錦標賽，歐司朗為其中三個(gè)運動(dòng)場(chǎng)裝設現代照明科技，涵括巴黎近郊的法國國家體育場(chǎng)。

　　歐司朗光電半導體(OS)的可比營(yíng)收上升13%，刷新紀錄達到3.71億歐元，主要受惠于車(chē)用以及工業(yè)照明業(yè)務(wù)和不可見(jiàn)光IR業(yè)務(wù)。稅前利潤(EBITA)亦達到22.2%。同時(shí)，位于馬來(lái)西亞居林(Kulim)的LED芯片廠(chǎng)也正按照時(shí)程施工建造。

　　涵括一般照明事業(yè)的燈具事業(yè)也得益于提早出貨的效應以及IT的分拆?？杀葼I(yíng)收在第三季升至3%。除去上述效應，可比營(yíng)收可能會(huì )稍微下降。調整后稅前利潤達5.5%。

　　實(shí)施收購，將催生新的國際照明巨頭

　　作為全球最具創(chuàng )新能力的照明公司之一，歐司朗在技術(shù)層面上憑借出色的光源產(chǎn)品已掌控多項世界領(lǐng)先的專(zhuān)利，在渠道建設上已經(jīng)在17個(gè)國家共設立了46個(gè)生產(chǎn)基地，與全球近150個(gè)國家和地區的客戶(hù)形成長(cháng)期合作關(guān)系，而在品牌層面上，有著(zhù)百年歷史及德國企業(yè)慣有的良好聲譽(yù)的歐司朗更是世界兩大光源制造商之一，其眾多著(zhù)名工程遍布世界各地，品牌影響力不言而喻。

　　對于三安光電來(lái)說(shuō)，收購歐司朗獲得控股權而掌握多項技術(shù)專(zhuān)利及人才，從而在全球產(chǎn)業(yè)競爭中獲取一定的地位，為三安光電打開(kāi)專(zhuān)利問(wèn)題缺口且全面進(jìn)軍海外市場(chǎng)提供了機會(huì )。此外，這場(chǎng)并購可讓三安光電獲得快速拓展照明業(yè)務(wù)的主動(dòng)權，迅速累積資本及建立世界級范圍的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，從而將催生新的國際照明行業(yè)巨頭。

　　總結：隨著(zhù)我國LED產(chǎn)業(yè)做大做強以及尋求國際化的需求不斷加強，未來(lái)或將有更多企業(yè)和資本走出國門(mén)，跨國并購為中國LED企業(yè)擴大海外銷(xiāo)售渠道和客戶(hù)群體，獲得更多海外市場(chǎng)份額提供便捷方式，然而在國際化進(jìn)程中還需審時(shí)度勢，在“借殼”時(shí)也要注重企業(yè)自身的發(fā)展，相信未來(lái)我國LED產(chǎn)業(yè)在國際市場(chǎng)中將發(fā)光做大!