LCD面板結構調整：2014年供求將改善

　　投資視點(diǎn)

　　LCD面板：價(jià)格續跌，仍在結構調整中，2014年供求改善概率較大。中大尺寸終端品牌廠(chǎng)商庫存依然偏高，價(jià)格難以支撐;中小尺寸手機、pad需求雖然仍在增長(cháng)，但是由于供給增加，價(jià)格松動(dòng)，向下壓力較大;展望2014年，需求增長(cháng)有望優(yōu)于供給增長(cháng)，改善供求關(guān)系，中大尺寸價(jià)格有望止跌;從產(chǎn)業(yè)結構看，國內面板供應占比已達10%，2014年有望持續提升。TP觸控面板：中小尺寸觸控結構調整，倒閉關(guān)廠(chǎng)加速，中大尺寸價(jià)格仍是最大障礙。中小尺寸觸控需求增長(cháng)下降，良率提升，供給持續增加，價(jià)格壓力持續，競爭加劇;中大尺寸ITO價(jià)格較高，新材料替代加速，中低階有望助推滲透。建議關(guān)注：三安光電、南大光電、聚飛光電、茂碩電源。LCD面板：京東方A、錦富新材;關(guān)注年底政策性導向。

　　2014年LED照明有望增長(cháng)：背光應用隨著(zhù)年底促銷(xiāo)旺季開(kāi)打，有急單效應，但是難以維持較長(cháng);照明應用也要加入節假日促銷(xiāo)，網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售大熱，力求提升消費者認知和成本降低。2014年3-4月新品上市，價(jià)格或將進(jìn)一步下降，刺激需求，期待照明與背光應用雙

　　驅動(dòng)，背光與照明轉換。從產(chǎn)業(yè)鏈看，依然看好產(chǎn)業(yè)鏈上游外延芯片及材料相關(guān)廠(chǎng)商，供求關(guān)系改善有望超預期。

　　業(yè)界動(dòng)態(tài)

　　(1)設備國產(chǎn)化低于預期LED企業(yè)謹慎看待國產(chǎn)MOCVD(2)LED照明布局完整，隆達估明年營(yíng)收占比增至40%(3)臺灣歇業(yè)LED廠(chǎng)奇力光電公開(kāi)尋買(mǎi)家(4)2014年FlashLED市場(chǎng)走勢將呈現M型化(5)需求啟動(dòng)卻不增利LED企業(yè)砸錢(qián)投資求規模效應(6)2014年LED照明需求首超背光外資看增LED廠(chǎng)議價(jià)空間(7)面板廠(chǎng)庫存高大尺寸面板持續跌價(jià)(8)全球面板10月?tīng)I收69億美元年減19%(9)全球面板廠(chǎng)Q4繼續衰退景氣落底(10)液晶

　　顯示器品牌商10月出貨微增(11)退場(chǎng)/停產(chǎn)，觸控面板產(chǎn)業(yè)陷結構調整(12)觸控面板知識產(chǎn)權之爭TPK訴專(zhuān)利復審委員會(huì )機構觀(guān)點(diǎn)：LEDinside：LED照明與手持裝置需求增，藍寶石襯底廠(chǎng)商積極擴產(chǎn)

　　行情回顧

　　本周A股光電行業(yè)個(gè)股中，華燦光電、三安光電、大族激光、士蘭微、聚飛光電居漲幅前5位;華映科技、水晶光電、東山精密、寶石A、海信電器居跌幅前5位;雷曼光電、東晶電子、科恒股份、長(cháng)方照明、洲明科技居換手率前5位。