漢王進(jìn)退維谷：電紙書(shū)成雞肋 其他業(yè)務(wù)營(yíng)收低

　　電紙書(shū)的喧嘩過(guò)后，漢王科技(002362)正在回歸中小科技企業(yè)的角色。根據最新公布的2012年報，漢王電紙書(shū)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為6916.2萬(wàn)元，較2011年下降了77%，占公司整體3.85億營(yíng)收的18%—— 該比例在高峰值曾經(jīng)超過(guò)75%。如果以出貨價(jià)700元計算(在京東商城，目前"熱賣(mài)"的兩款產(chǎn)品零售價(jià)分別為999元和799元)，漢王電紙書(shū)在2012 年全年不過(guò)才出售10萬(wàn)部，不及高峰時(shí)期一個(gè)月的銷(xiāo)售量。

　　對于漢王而言，電紙書(shū)業(yè)務(wù)如今是苦澀的"雞肋"，其毛利潤率只有10.31%，攤到各項費用，虧損嚴重。2012年，漢王全公司"扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤"為-1.11億元，日常經(jīng)營(yíng)已經(jīng)嚴重入不敷出。

　　漢王似乎已經(jīng)無(wú)心戀戰電紙書(shū)，其研發(fā)重心已經(jīng)轉向手寫(xiě)軌跡、文字識別、人臉識別、數字閱讀等四項業(yè)務(wù)。在電紙書(shū)的研發(fā)方面，公司年報一筆帶過(guò)， 僅僅說(shuō)明"在低成本芯片、前光技術(shù)、可觸控技術(shù)等方面進(jìn)行了投入"。如果某一天漢王董事長(cháng)劉迎建徹底拋棄電紙書(shū)業(yè)務(wù)，業(yè)界不用奇怪。

　　不過(guò)，電紙書(shū)業(yè)務(wù)造成的"內傷"，漢王至今仍在承受，以至于不得不出售成長(cháng)性業(yè)務(wù)進(jìn)行"療養"。

　　2012年12月，漢王發(fā)布公告，向北京數字政通(300075)科技股份有限公司及4名自然人簽署股權轉讓協(xié)議，出售全資子公司"北京漢王智 通科技有限公司"股權。漢王智通及其前身漢王科技智能交通事業(yè)部從事智能交通和安防領(lǐng)域已有13年，其基于DSP(數字信號處理)的車(chē)牌識別和智能分析等 技術(shù)在交通安防領(lǐng)域得到廣泛應用，高速公路車(chē)牌識別系統全國市場(chǎng)占有率近50%。

　　這本可以成為漢王的一項明星級業(yè)務(wù)。2011年，在主營(yíng)業(yè)務(wù)電紙書(shū)收入大幅下滑75%的情況下，智能交通業(yè)務(wù)收入較上年同比增長(cháng)68%，成為 2011年漢王唯一毛利率提升的產(chǎn)品。智能交通業(yè)務(wù)在漢王科技收入占比由2010年的2%提高至2011年的8%，毛利占比從2010年的2%提高至 2011年的21%。漢王科技2012年中報顯示，行業(yè)應用業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)128%、毛利率提升18%的主要因為是智能交通等業(yè)務(wù)保持了持續的增長(cháng) 態(tài)勢，而同期公司總營(yíng)收下滑26%。至2012年10月末，漢王智通擁有約1.09億元未確認收入的合同及約4000萬(wàn)已中標但未簽署合同的訂單。

　　該項股權轉讓為漢王帶來(lái)了約1.2億的非經(jīng)常性收益，"修飾"了其原本非常難看的財務(wù)表現。

　　雖然，漢王表示將不斷深化以模式識別為核心的智能交互技術(shù)，致力于成為"世界一流的以智能交互為核心的移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)和產(chǎn)品提供商"，可是，就其 實(shí)際業(yè)務(wù)部門(mén)(行業(yè)應用、OCR產(chǎn)品線(xiàn)、人像識別以及手寫(xiě)軌跡產(chǎn)品線(xiàn))的表現而言，這只能是未來(lái)美好的愿景。其業(yè)務(wù)組合中，沒(méi)有一個(gè)單項業(yè)務(wù)的營(yíng)收超過(guò)1 億元，一切都還"在路上"。

　　回想2010年初，漢王科技以每股41.9元的價(jià)格發(fā)行股數2700萬(wàn)股，募集資金11億元，董事長(cháng)劉迎建喊出"成為財富500強"的豪言壯語(yǔ)，顯赫一時(shí)。如今，僅僅三年，數億元的融資，只換來(lái)了電紙書(shū)的一場(chǎng)煙花綻放。