將被蘇寧易購收購？紅孩子衰落內幕大起底！

　　7月15日消息，曾經(jīng)宣稱(chēng)要在2011年上市的母嬰電商企業(yè)似乎正在陷入危機中。先后有來(lái)自紅孩子內部和投資界的傳聞稱(chēng)，紅孩子正在尋求出售，近期正在洽談的對象是蘇寧易購;亦有傳聞稱(chēng)，紅孩子另外一位創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO徐沛欣已經(jīng)退居二線(xiàn)，由VC們推選的高管負責紅孩子的日常運營(yíng)。

　　紅孩子董事長(cháng)兼CEO徐沛欣 

　　盡管徐沛欣在接受搜狐IT采訪(fǎng)時(shí)否認了種種猜測，并披露紅孩子月內將完成新一輪2000萬(wàn)融資，而融資的對象恰恰仍是之前投資的三家VC。不過(guò)，種種跡象仍然表明，紅孩子這家曾經(jīng)紅火一時(shí)的電商正在成為徹底套牢VC、完全體現投資創(chuàng )業(yè)者分歧并轉型失敗的電商樣本。

　　套牢VC:賣(mài)不出去的爛攤子

　　事實(shí)上，自從去年開(kāi)始，坊間就曾有傳聞稱(chēng)，紅孩子正在尋求融資或者出售。

　　據紅孩子一位離職的高管披露，紅孩子曾經(jīng)與豪賭中晚期電商的老虎基金進(jìn)行過(guò)接洽，不過(guò)，在盡職調查階段，老虎基金不滿(mǎn)于紅孩子虧損及用戶(hù)等數字，最終沒(méi)有參與投資。

　　此后，紅孩子董事會(huì )又與萬(wàn)達集團進(jìn)行過(guò)接洽，這次要談的卻是出售，可能因為與老虎基金同樣的原因，最終，萬(wàn)達并未與紅孩子達成收購協(xié)議。

　　近日，來(lái)自投資界的消息稱(chēng)，紅孩子與蘇寧易購正在探討出售事宜，目前雙方正在接洽。一位不愿披露姓名的VC確認了這一消息。上述紅孩子的離職高管也表示聽(tīng)說(shuō)了這一消息，但他對這一交易能否達成持悲觀(guān)態(tài)度。

　　對此，蘇寧易購市場(chǎng)負責人表示并未聽(tīng)說(shuō)收購紅孩子的消息，而紅孩子現任CEO徐沛欣則否認正在尋求出售，并稱(chēng)紅孩子月內將完成一輪融資。

　　“去年我們完成過(guò)一輪2000萬(wàn)美元的融資，本月內，我們還將完成一輪2000萬(wàn)美元的融資，投資者還是之前的VC，北極光、NEA以及凱旋創(chuàng )投(KeyToneVentures)。”徐沛欣稱(chēng)。

　　遑論紅孩子是否在尋求出售，未引進(jìn)新投資者而是由之前投資的VC們跟進(jìn)投資，說(shuō)的好聽(tīng)一點(diǎn)這是投資人對紅孩子有信心，說(shuō)的不好聽(tīng)則是紅孩子巨額虧損、沒(méi)錢(qián)運營(yíng)便會(huì )倒掉，持續出資是北極光、NEA以及凱旋創(chuàng )投被深度套牢的無(wú)奈之舉。

　　而現在看來(lái)，似乎后一種可能性更大一些。

　　“如果不賣(mài)掉，以現在的虧損規模和運營(yíng)成本而言，投入就是一個(gè)無(wú)底洞。VC們當然想把紅孩子賣(mài)掉以套現，但問(wèn)題是，紅孩子不是誰(shuí)買(mǎi)就能買(mǎi)的。假如價(jià)格夠低，蘇寧易購可能接手，但三大VC在其中投入了超過(guò)1億美元的資金，同時(shí)紅孩子自身還有較大的運營(yíng)成本，這絕對不是一筆小投入就可以完成的買(mǎi)賣(mài)。”上述紅孩子離職高管表示。

　　缺席的創(chuàng )始人

　　紅孩子是一家特殊的電商企業(yè)，四大創(chuàng )始人三位離職，唯一留下的創(chuàng )始人徐沛欣也被認為已經(jīng)淡出并缺乏創(chuàng )始人氣質(zhì)。

　　公開(kāi)資料顯示，2004年3月，紅孩子公司在北京正式成立。起初，紅孩子注冊資本為200萬(wàn)元人民幣：徐沛欣和郭濤各自出資40萬(wàn)元人民幣;李陽(yáng)、楊濤各自出資60萬(wàn)元人民幣。最初，徐沛欣等4人在紅孩子公司中持有的股份以各自的出資額為限。

　　2007年，郭濤因另外的創(chuàng )業(yè)機會(huì )離開(kāi)紅孩子。2008年，李陽(yáng)被VC驅逐出紅孩子。2011年1月，紅孩子執行總經(jīng)理楊濤以“長(cháng)期休假”的方式離職。而剩下的唯一一位創(chuàng )始人、CEO徐沛欣則被紅孩子內部人士認為已經(jīng)淡出了紅孩子的管理。

　　值得注意的是，自去年9月以來(lái)，徐沛欣甚少在公開(kāi)場(chǎng)合露面，而內部的管理也主要由COO陳爽在打理。

　　“我作為一個(gè)董事長(cháng)、CEO，具體的事情需要由其他管理層來(lái)進(jìn)行了，當然，我管得確實(shí)比以前要少了。”徐沛欣在回答搜狐IT的質(zhì)疑時(shí)表示。

　　一個(gè)創(chuàng )業(yè)階段的公司，如果缺乏強有力的、把公司做為個(gè)人理想的創(chuàng )業(yè)者，恐怕不是一件好事。徐沛欣一直以來(lái)被評論認為缺少創(chuàng )始人的心態(tài)和氣質(zhì)。

　　“徐沛欣是一個(gè)資本型的人才，而不是一個(gè)管理型的人才。比如，他在內部不會(huì )對貪污腐敗者進(jìn)行懲罰，不會(huì )關(guān)心產(chǎn)品和業(yè)務(wù)細節，他更擅長(cháng)周旋于各個(gè)VC之間。另外，徐沛欣只是紅孩子的小股東，即便是在紅孩子創(chuàng )始之初，他也僅僅占了20%的股份，這么多輪融資之后，他的股份可能被稀釋地更少。除紅孩子之外，徐還有不少自己投資的項目，干嘛在紅孩子這一棵樹(shù)上吊死?”一位熟悉紅孩子的內部人士表示。

　　公開(kāi)資料顯示，除了擔任紅孩子的CEO外，徐沛欣還是一位投資人，涉足零售、傳媒、物流、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，身兼多家公司董事，自去年11月起，他還開(kāi)始擔任上市公司博納影業(yè)的獨立董事。

　　強勢VC們的博弈

　　在此前的媒體輿論中，VC們的強勢既是造成紅孩子創(chuàng )始人離職缺失的重要原因，也是搞得紅孩子如此不堪的原因之一。

　　《環(huán)球企業(yè)家》雜志曾竟如此描述紅孩子的管理現狀：“在李陽(yáng)等老一批創(chuàng )業(yè)者離開(kāi)后，這些管理職位大多數由投資方或投資方推薦的人擔任。原北極光投資經(jīng)理廖衛國出任紅孩子副總裁，主管產(chǎn)品;財務(wù)副總裁李亓來(lái)自KP;COO陳爽則由北極光創(chuàng )始人鄧鋒推薦。”“這個(gè)公司實(shí)際上變成了由風(fēng)投直接管理的公司。”

　　好吧，讓我們來(lái)系統回顧一下紅孩子的融資過(guò)程和投資方。

　　2004年，如上文所述，紅孩子四位創(chuàng )始人出資200萬(wàn)元人民幣組建紅孩子。2005年11月，北極光和風(fēng)險投資基金NEA對紅孩子第一輪共投入250萬(wàn)美金。2006年，北極光和NEA追加二輪投資共300萬(wàn)美元。2007年8月，紅孩子引入第三輪2500萬(wàn)美元融資，由新的股東KPCB投資。2008年，周志雄離開(kāi)KPCB自立門(mén)戶(hù)，帶走了包括紅孩子在內的7個(gè)項目，紅孩子KPCB的投資轉為周志雄的凱旋創(chuàng )投所有。

　　2010年6月，徐沛欣宣稱(chēng)該公司年內將完成第四輪5000萬(wàn)--1億美元的融資，除原先的三家投資方外，還新引進(jìn)一個(gè)新的投資方。不過(guò)，來(lái)自投資界的消息則認為，新的投資方即上文提及的老虎基金，而老虎基金并未參與紅孩子的投資。此輪融資可樂(lè )觀(guān)估計為由北極光、NEA及凱旋創(chuàng )投追加的5000萬(wàn)美元投資。依徐沛欣所言，2011年中和2012年7月，紅孩子完成兩輪2000萬(wàn)美元融資，仍由三家VC追加投資。

　　粗略計算，紅孩子三家投資方——北極光、NEA及凱旋創(chuàng )投累計約投入1.2億美元。而眾所周知，上述三家VC并不是PE，多次追加較大規模投資實(shí)不是其風(fēng)格。

　　相信如此的投資規模下，紅孩子的絕大部分股權已經(jīng)為三大VC所掌控。徐沛欣亦肯定了這一說(shuō)法。

　　“投資方們占得股份確實(shí)比較大。”他在接受搜狐IT采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　“VC們是焦慮的，對紅孩子的創(chuàng )始管理團隊是不信任的，因此，才會(huì )派駐如此多的高管進(jìn)入紅孩子。但這也加速了紅孩子的衰敗，有人的地方便有斗爭，各派系的高管在紅孩子內部斗得也是不亦樂(lè )乎。”紅孩子內部人士稱(chēng)。

　　錯失時(shí)機：京東當當的絞殺戰

　　在創(chuàng )始人離職、VC強勢、內部斗爭激烈之際，紅孩子錯失了由目錄轉型互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)機，錯失了擴大市場(chǎng)份額的時(shí)機。不幸的是，這不是2004年，也不是2008年，市場(chǎng)不同情落后者。紅孩子成為了京東、當當等平臺的絞殺對象。

　　2010年5月，京東商城涉足母嬰業(yè)務(wù)。今年5月，京東宣稱(chēng)其母嬰頻道3月銷(xiāo)售額突破1億元，成為中國母嬰B2C行業(yè)第一。

　　2011年，當當網(wǎng)重點(diǎn)發(fā)展母嬰業(yè)務(wù)，并由創(chuàng )始人、董事長(cháng)俞渝親自?huà)鞄涁撠熯@一業(yè)務(wù)。去年11月，當當網(wǎng)CEO李國慶公開(kāi)表示，當當母嬰類(lèi)商品月銷(xiāo)量達3000萬(wàn)，增長(cháng)率超過(guò)300%，已經(jīng)超越了紅孩子。今年6月，當當網(wǎng)稱(chēng)其孕嬰童平臺已經(jīng)成為當當網(wǎng)僅次于圖書(shū)的品類(lèi)平臺，月銷(xiāo)量破1億元。

　　那么紅孩子是怎么應對的呢?去年，紅孩子斥巨資推出女性購物平臺“繽購”，并花費數千萬(wàn)元進(jìn)行品牌推廣。除此之外，紅孩子似乎沒(méi)有其他的動(dòng)作。

　　在面對這一疑問(wèn)時(shí)，徐沛欣則表示：“我們不在乎別人怎么做，只以自己的方式去做。紅孩子只會(huì )做母嬰以及女性方面的專(zhuān)業(yè)化垂直B2C。”

　　不夠OPEN也不夠新鮮。好吧，我只能說(shuō)，紅孩子越來(lái)越像是個(gè)過(guò)去式了。