光伏國進(jìn)民退？

　　央企已經(jīng)開(kāi)始高調表現出進(jìn)軍光伏制造業(yè)的野心

　　很久沒(méi)有從光伏業(yè)聽(tīng)到好消息了，Q-cells破產(chǎn)、賽維裁員，這個(gè)發(fā)軔于2004年資本一度熱追的行業(yè)此刻跌落到了谷底。然而也并不是所有人都對光伏敬而遠之了，比如中海油。不久前，一位中海油人士向媒體透露了中海油正在洽談收購阿特斯的消息，“阿特斯暫時(shí)尚未接受中海油開(kāi)出的條件，但中海油并未放棄。”隨后，阿特斯董事長(cháng)瞿曉華以“我目前尚未聽(tīng)說(shuō)過(guò)這個(gè)消息”來(lái)委婉否認收購。

　　不過(guò)，現在無(wú)疑是央企并購光伏企業(yè)的最佳時(shí)刻。

　　截至2012年4月23日20點(diǎn)，阿特斯市值為1.48億美元，僅是其市值高峰期的1/10。Solarbuzz分析師廉銳認為，中海油無(wú)疑眼光不錯，選擇了去年表現良好且處于上升勢頭的阿特斯。愛(ài)德蒙羅斯柴爾德中國基金聯(lián)席董事劉曉雨認為，央企進(jìn)入光伏制造行業(yè)解釋得通。早年光伏制造市場(chǎng)容量太小，央企不屑于這塊市場(chǎng)。隨著(zhù)光伏制造的快速發(fā)展和中國光伏下游市場(chǎng)的開(kāi)啟，央企意識到這是大勢所趨，并且愿意通過(guò)并購這一便捷途徑快速進(jìn)入。“而且現在是市場(chǎng)低迷的時(shí)候，價(jià)格很好，為什么不收?”劉曉雨說(shuō)。

　　且來(lái)看看現在一線(xiàn)光伏制造商的狀況。尚德2011年全年凈虧損10億美元，英利全年虧損5億美元，賽維的負債率更是高達227%。按照這些在美國上市光伏制造商現在的市值，幾億美金就可將其收入囊中。然而他們在資本市場(chǎng)的價(jià)值遠低于真實(shí)價(jià)值，尤其是這幾年積累下來(lái)的品牌價(jià)值，一旦市場(chǎng)回暖，則會(huì )擁有強勁的增長(cháng)。

　　還記得2010年的美好時(shí)光嗎?遭遇了金融危機沖擊后，2009年光伏行業(yè)一片黯淡，iSuppli的報告顯示，2009年全球電池組件的平均價(jià)格下跌了37.8%，硅片價(jià)格下跌了50%，多晶硅價(jià)格下跌了80%(這一情形像極了剛剛過(guò)去的2011年)。2010年上半年市場(chǎng)開(kāi)始迅速復燃，也是這一年吸引了無(wú)數來(lái)自紡織、襪業(yè)等各種行業(yè)的各色淘金者。如一家給維多利亞秘密做代工的廠(chǎng)商也進(jìn)入光伏，這間車(chē)間在生產(chǎn)內衣，毗鄰車(chē)間就在生產(chǎn)光伏組件。

　　如果對可再生能源長(cháng)線(xiàn)看好，則會(huì )明白低谷只是暫時(shí)的，央企在逆市中尋求并購機會(huì )也合乎邏輯。“現在行業(yè)很有意思，想買(mǎi)的不一定愿意賣(mài)，想賣(mài)的不一定愿意買(mǎi)。賽維現在誰(shuí)敢接?”廉銳說(shuō)。

　　“現在中國第二代企業(yè)家心態(tài)越來(lái)越不同，不像第一代企業(yè)家那樣死勒，所以收購會(huì )越來(lái)越多。”劉曉雨說(shuō)。而歸屬能源領(lǐng)域的光伏行業(yè)在中國并不是完全市場(chǎng)化的競爭環(huán)境，下游光伏電站主要由五大電力為主的央企把控。掌握下游裝機的央企往上游制造端擴展，盡量挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤。中節能、國電已經(jīng)建立了子公司開(kāi)展光伏制造業(yè)務(wù)，其他央企如中海油則開(kāi)始企圖通過(guò)并購手段進(jìn)入。此前，光伏制造業(yè)無(wú)疑是中國能源領(lǐng)域中市場(chǎng)化程度最高的行業(yè)，主角一直是數家在美上市的民營(yíng)企業(yè)。然而經(jīng)歷行業(yè)低谷時(shí)期的并購整合后，格局勢必重塑。

　　有人極度悲觀(guān)地預測，光伏制造業(yè)4/5的市場(chǎng)份額將被央企占領(lǐng)，留給民營(yíng)企業(yè)的僅有1/5的空間。