Ovum歐文首席分析師談AT&T收購T-Mobile事件

　　此交易是成長(cháng)中的美國市場(chǎng)成熟了的征兆，但是這筆交易對AT&T比對德國電信(Deutsche Telekom)還有利。AT&T為了即將到來(lái)的4G大戰先取得了頻譜和綜效。德國電信則得到短期的現金增援，但交易價(jià)格遠低于它進(jìn)入美國市場(chǎng)所付出的成本，而且失去了它的全球業(yè)務(wù)。盡管如此，Sprint是這場(chǎng)交易中最大的輸家。Sprint在2010年第四季時(shí)擁有美國整體市場(chǎng)16%的用戶(hù)數，而且在四家全國規模的電信業(yè)者中排名第三。它現在依舊排名第三，但是只擁有Verizon Wireless用戶(hù)數量的一半。本來(lái)它才要從它過(guò)去幾年宛如災難的情況中開(kāi)始復蘇而已，然而它現在卻更進(jìn)一步被領(lǐng)導業(yè)者拋在腦后。

　　AT&T得到的重要優(yōu)勢是T-Mobile的頻譜。這使得AT&T能加速它自己的LTE計劃，并同時(shí)利用T-Mobile最近相當積極部署的HSPA+ 新建設。此技術(shù)合作讓這項交易顯得更有吸引力，比人們經(jīng)常謠傳，但是不合邏輯的T-Mobile 與Sprint 聯(lián)姻好多了。

　　AT&T也得到了更大的業(yè)務(wù)規模 ─ 預計未來(lái)三年每年都有大約30億美元的綜效。結果就是AT&T將可以得到1億2900萬(wàn)個(gè)用戶(hù)，以及43%的市場(chǎng)份額，盡管這是假設此交易得到監管機構的完全認可，而沒(méi)有被逼迫做出任何讓步。由于此交易規模龐大，以及由于Verizon Wireless在2008年收購Alltel的結果所產(chǎn)生的資產(chǎn)交換(Asset Swap)，監管機構是極不可能不干涉的。雖然如此，AT&T的新聞稿仍厚顏無(wú)恥地拍美國政府的馬屁：強調客戶(hù)利益，美國所有權，組織工會(huì )和彌平數字?zhù)櫆稀?/p>

　　盡管有上述的這些好處，此結合案不會(huì )完全一帆風(fēng)順。盡管此交易案的結合一定比Sprint與T-Mobile的結合來(lái)得簡(jiǎn)單，AT&T和T-Mobile仍然有技術(shù)障礙需要克服，不只是他們現在使用不同的GSM頻譜進(jìn)行營(yíng)運的現實(shí)狀況而已。即使兩家公司走在一起了，還是需要一些時(shí)間才能讓來(lái)自?xún)杉疫\營(yíng)商的設備能在彼此的網(wǎng)絡(luò )中運作。即使在這之后，這些設備可能要比之前配合更多的頻譜頻段，才能享受匯接網(wǎng)絡(luò )帶來(lái)的好處。而且這是所有與集成工作有關(guān)的常見(jiàn)挑戰之中最為重要的事。但是在歷經(jīng)貝爾南方(BellSouth)、SBC 和 Cingular的合并案之后，AT&T近來(lái)有相當的集成經(jīng)驗能幫助他達成任務(wù)。