三安光電連續2年拋出高送轉
繼2009年年報拋出“10轉10”的高送轉方案后,三安光電(600703,收盤(pán)價(jià)46.99元)2010年年報再次拋出“10轉12派2元”的分紅預案。
本文引用地址:http://dyxdggzs.com/article/116443.htm不過(guò),《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,三安光電連續兩年拋出高送轉方案與公司兩年內完成兩次增發(fā),快速“催肥”資本公積金密不可分;而在公司兩次披露高送轉方案之前,股價(jià)都已經(jīng)提前大漲,做多資金中均出現了公司所在地廈門(mén)當地營(yíng)業(yè)部。
兩次增發(fā)“催肥”資本公積金
2007年4月27日,停牌前最后一個(gè)交易日S*ST天頤的收盤(pán)價(jià)為5.42元。2011年1月24日,借殼S*ST天頤上市三年的三安光電的后復權價(jià)高達179.32元。三年多時(shí)間,盡管滬深兩市跌宕起伏,但三安光電卻成為A股市場(chǎng)不可多見(jiàn)的“黑馬股”,復牌后至今漲幅已經(jīng)超過(guò)20倍。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,刺激三安光電股價(jià)不斷上漲的動(dòng)力,來(lái)源于公司連續兩年推出的高送轉,這與公司業(yè)績(jì)大增及較高的資本公積金有關(guān)。但是,三安光電業(yè)績(jì)大增的背后卻是政府的巨額補貼;資本公積金的“催肥”則是依賴(lài)于近兩年的不斷增發(fā)所帶來(lái)的股本溢價(jià)。
在2009年初甩掉“ST”帽子后,三安光電就于2009年年報提出了向全體股東每10股轉增10股的高送轉方案。而2009年,三安光電實(shí)現主營(yíng)收入4.70億元,實(shí)現凈利潤1.80億元,但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤只有1.25億元。
而在2010年年報中,三安光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.63億元,實(shí)現凈利潤4.19億元,與上年同期相比分別增長(cháng)83.42%、132.73%。不過(guò),公司盈利大幅增長(cháng)依賴(lài)于政府的補助。由于去年計入當期損益的政府補助高達2.53億元,這樣一來(lái)公司所獲得的非經(jīng)常性損益就高達1.8億元,占比42.96%,接近公司去年凈利潤總額的一半。
與此同時(shí),增發(fā)股本溢價(jià)對公司資本公積金的充實(shí)是連續實(shí)施“高送轉”的底氣。2009年9月,三安光電以26元/股非公開(kāi)發(fā)行3150萬(wàn)股,隨后當年年報推出“10轉10”;去年10月,公司以30元/股非公開(kāi)發(fā)行10100萬(wàn)股,再次巨量增發(fā)導致公司2010年底累計資本公積余額高達37.6億元。
當地資金在利好公布前買(mǎi)入
與2009年年報“10轉10”的高送轉方案相比,三安光電昨日推出的“10轉12派2”的預案顯然更猛。但值得玩味的是,與去年1月20日公司“主動(dòng)交代”高送轉的情形有幾分相似——在公司披露高送轉之前,三安光電股價(jià)已經(jīng)提前上漲,謎底揭開(kāi)之后股價(jià)反而大跌!
從2009年12月18日收盤(pán)價(jià)38.15元開(kāi)始,短短一個(gè)月的時(shí)間三安光電就沖高至70元以上。面對股價(jià)的異常波動(dòng),公司被迫停牌核查,當公司于去年1月20日“主動(dòng)交代”大股東已向董事會(huì )提交10轉10的分配預案后,股價(jià)高開(kāi)并迅速沖高至78.00元,但很快就調頭直下,收盤(pán)大跌3.23%。
就在2010年年報披露“10轉12派2”的高送轉預案之前,三安光電再次提前大漲17%。
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