ZEKU的失敗，僅僅是OPPO自己戰略失策嗎？

5月12日，OPPO稱(chēng)面對全球經(jīng)濟、手機市場(chǎng)的不確定性，經(jīng)過(guò)慎重考慮公司決定終止ZEKU業(yè)務(wù)。一石激起千層浪，ZEKU的停止運營(yíng)瞬間驚起半導體圈的集體大討論，成為2023年到目前為止國內最驚人的半導體新聞。

掀開(kāi)ZEKU的面紗

為什么說(shuō)驚人呢，我們先來(lái)看看ZEKU是個(gè)什么樣的公司。公開(kāi)資料顯示，ZEKU作為OPPO旗下負責自研芯片的子公司成立于2019年，其產(chǎn)品線(xiàn)涵蓋了應用處理器、短距通信、5G Modem、射頻、ISP（圖像信號處理）和電源管理等手機用重要芯片。OPPO創(chuàng )始人陳明永高調宣布，未來(lái)3年將投入500億元，進(jìn)軍底層技術(shù)自研，最核心的項目便是由子公司ZEKU推進(jìn)的馬里亞納自研芯片。

可以說(shuō)，在華為被美國制裁之后才籌劃成立的ZEKU頗有一種希望接班華為的氣勢。當然，ZEKU并非只有氣勢而已，雖然成立最晚，但OPPO卻搶在了VIVO和小米兩家早就開(kāi)始造芯計劃的競爭對手之前，在2021年率先發(fā)布了自己的影像專(zhuān)用NPU芯片（實(shí)際上類(lèi)似于ISP）——馬里亞納X，一年后再次推出第二顆自研芯片馬里亞納 MariSilicon Y，這款藍牙SoC專(zhuān)注提升音頻體驗，更重頭的戲份是OPPO原計劃在今年底發(fā)布重量級手機芯片AP（應用處理器芯片），采用4nm工藝，按照公布的進(jìn)度目前應該進(jìn)入了流片階段。一年一款芯片，而且每顆芯片都是千萬(wàn)級的出貨量，這對一個(gè)成立僅3年多的芯片設計公司堪稱(chēng)里程碑式的成就，近十年內成立的國內芯片公司根本沒(méi)有能與之媲美的進(jìn)度。

如果說(shuō)ZEKU的產(chǎn)品周期超乎了絕大部分人的預料，那么這樣的成就依托的就是強大的技術(shù)實(shí)力和資本支持。ZEKU在半導體圈最早出名的是高薪挖人，除了早期搭建團隊時(shí)的薪酬不遺余力，據傳ZEKU也吸納了不少海思出走的芯片設計精英，更出圈的是在國內IC設計行業(yè)整體校招起薪幾乎倍增的2021-2022年，ZEKU幾乎是校招待遇天花板的存在，條件已經(jīng)讓立志于投身互聯(lián)網(wǎng)和純軟件行業(yè)的天之驕子為之動(dòng)容。據說(shuō)ZEKU現在擁有3000名員工，即使我們按其中2000名IC設計人員計算，那么ZEKU將成為自2019年半導體成為全民關(guān)注焦點(diǎn)之后，國內倒閉的最大規模的半導體設計公司。

從成績(jì)最傲人的新秀，到轟然倒塌的最大巨獸，ZEKU在宣布倒閉前三天還吸納了一位業(yè)內高級技術(shù)精英，并且計劃在今年夏天吸納三位數的新生。我們暫且不說(shuō)這忽然失業(yè)的近3000名IC設計人才會(huì )給未來(lái)的半導體設計招聘市場(chǎng)帶來(lái)怎樣內卷的一股浪潮，先來(lái)好好分析一下本來(lái)未來(lái)美如畫(huà)的ZEKU怎么就瞬間倒下了呢？

ZEKU并不是短命的面相

在ZEKU誕生的2019年，“造芯”剛剛成為諸多資本精英的新關(guān)注點(diǎn)，可以說(shuō)那算是半導體創(chuàng )業(yè)在國內最好的年代，似乎只要你團隊有點(diǎn)資歷有點(diǎn)技術(shù)實(shí)力，就會(huì )得到各種資本的天使輪或者A輪投資，那也是半導體設計公司全面開(kāi)始殺入資本市場(chǎng)的起點(diǎn)，幾家千億市值的公司正是這個(gè)時(shí)候開(kāi)啟了股價(jià)隨著(zhù)營(yíng)收指數級增長(cháng)的奇跡。但是ZEKU可不該是這些看準機會(huì )蹭熱度的頑主??！

首先，ZEKU背靠系統手機大廠(chǎng)OPPO，這幾乎是最完美的半導體創(chuàng )業(yè)的商業(yè)模型，因為不僅有大廠(chǎng)的資本力挺，而且不需要發(fā)愁未來(lái)產(chǎn)品的銷(xiāo)路，還能針對性地拿到足夠多的直接客戶(hù)的實(shí)際需求。拋開(kāi)實(shí)力雄厚的華為不談，同類(lèi)實(shí)力的VIVO和小米都早早開(kāi)啟了自研芯片之路，OPPO殺入自研芯片市場(chǎng)不算讓人意外。當然，ZEKU交出來(lái)的成績(jì)單并不差，一年流片，兩年進(jìn)入真機應用，三年推出第二款芯片，一步一個(gè)腳印讓人感覺(jué)挺踏實(shí)。

再說(shuō)投入，前面提到了500億的預算，三千人的團隊，怎么看都不算是簡(jiǎn)單玩玩而已的皮包公司。從之前公開(kāi)的資料看，ZEKU幾乎是照著(zhù)海思在手機業(yè)務(wù)上的規模搭建的團隊，希望能自研大部分手機主要芯片?？紤]到OPPO這兩年的旗艦機型外宣時(shí)幾乎一半的差異化競爭力都集中在兩顆馬里亞納芯片上，很明顯OPPO把自研芯片當作搶奪華為留下的國產(chǎn)旗艦手機份額的殺手锏。

另一個(gè)是出圈方面，ZEKU可謂吸納了國內外諸多IC設計精英人才，并且通過(guò)更高的待遇吸引了不弱于華為的IC設計未來(lái)天才，成為諸多立志于投身IC設計行業(yè)的畢業(yè)生心中的桃花源。筆者根據ZEKU目前各方匯總的信息估算過(guò)，僅僅人力成本（包含基本辦公）支出ZEKU三年內燒掉了起碼120億，已經(jīng)花掉了500億的四分之一。如此投入爆發(fā)力度，即使當初背靠官方的某訊和依托華為的海思都難望其項背。

所以幾乎按照下一個(gè)海思打造的ZEKU航母，到底為啥就忽然之間擱淺了呢？航母的擱淺不外乎三種原因，其一是沒(méi)動(dòng)力了，其二是水太淺了，第三就是被人炸沉了。那么ZEKU這艘航母到底是因為什么擱淺的呢？畢竟OPPO官方的說(shuō)法實(shí)在太模糊，我們只能綜合各方觀(guān)點(diǎn)好好分析一下。

流言之一，被人炸沉的ZEKU——美國政府的威脅逼迫ZEKU解散

這是在事件發(fā)生之后，流傳最多也是最快速的一個(gè)因素，并且很多人曬出各種截圖各種聊天記錄，以證明ZEKU是死于美國政府的打壓。筆者認為，這個(gè)原因的可能性不是沒(méi)有，但可能性不會(huì )超過(guò)1%。為啥要這么說(shuō)，首先，ZEKU沒(méi)上管制名單吧？OPPO的美國市場(chǎng)占比也沒(méi)到公司業(yè)務(wù)的5%，就算美國市場(chǎng)像華為一樣禁售OPPO，以OPPO目前的基本盤(pán)——中國和印度來(lái)看，支撐起85%的市場(chǎng)份額并不算困難。而當初美國市場(chǎng)占了三成并且上了管制名單的大疆都能硬抗美國的制裁，OPPO因為美國政府的制裁而解散ZEKU這事情怎么看怎么說(shuō)不過(guò)去。

 畢竟，OPPO不是華為，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性威脅到美國的技術(shù)和實(shí)力。當然很多人借此機會(huì )過(guò)分夸大ZEKU的技術(shù)實(shí)力，將其提升到當年海思的技術(shù)實(shí)力，這本身就有不小的摻水成分，反正ZEKU已經(jīng)解散了，適當吹噓一下也無(wú)從對證。雖然ZEKU號稱(chēng)國內第五大設計公司，但其畢竟只是一個(gè)成立三年多的公司，產(chǎn)品都沒(méi)迭代到第三代，如果這種公司威脅到了美國政府的利益，那么肯定不會(huì )是在消費電子端，只能是在軍用領(lǐng)域，莫非ZEKU也在做管制級芯片？不太可能吧。再者說(shuō)，美國政府雖然不干人事，但也不能動(dòng)不動(dòng)就來(lái)給各種事情背鍋吧，把什么事情都推到美國政府的不是東西上，這不是在引導輿論就是在推卸責任。

當然，有人會(huì )反駁我，ZEKU正在流片的是3nm，這個(gè)會(huì )觸及美國技術(shù)管制，因為這個(gè)原因美國政府要阻止ZEKU進(jìn)一步研發(fā)先進(jìn)工藝芯片。關(guān)于這個(gè)話(huà)題更顯得幼稚可笑了。首先，美國是2022年中期推出的3nmGAA項目審批制度，如果說(shuō)ZEKU立項的時(shí)候選擇3nm，那么去年中期就應該趕緊轉變，畢竟對設計來(lái)說(shuō)，從3nm轉變成5nm的開(kāi)銷(xiāo)總比硬著(zhù)頭皮對抗美國政府禁令要合理得多。再說(shuō)，據說(shuō)ZEKU流片的是4nm，真正量產(chǎn)起碼要2024年下半年了，目前并沒(méi)有美國政府禁令要求中國企業(yè)（黑名單內除外）不能生產(chǎn)4nm工藝芯片。更重要的是，ZEKU是對標海思手機芯片業(yè)務(wù)部門(mén)成立的，并不僅僅做AP這一個(gè)最需要先進(jìn)工藝的芯片，還研發(fā)了ISP以及很多電源管理等芯片，這些根本不可能被美國政府管制，用美國政府管制炸沉了ZEKU來(lái)解釋?zhuān)荒苷f(shuō)不是某些網(wǎng)友因為ZEKU突然解散保留的一廂情愿的慰藉，就是OPPO自己希望來(lái)轉移焦點(diǎn)的手段。

當然，ZEKU有30%的概率是被人干預后炸沉的，那么干預ZEKU的無(wú)疑就是兩家手機芯片平臺廠(chǎng)商，特別是某家美系廠(chǎng)商，畢竟這家廠(chǎng)商一向擅長(cháng)以專(zhuān)利授權為大棒，威脅自己的客戶(hù)減少從最大競爭對手那里進(jìn)貨。最近一次就是要挾OV兩家少生產(chǎn)基于某9000芯片的旗艦機而多選擇其8系列AP。如果ZEKU的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)順利，那么對該廠(chǎng)商的打擊無(wú)疑是巨大的，作為一家在中國市場(chǎng)拿走60%+利潤的美國芯片企業(yè)，如果ZEKU成功了，VIVO估計也會(huì )有樣學(xué)樣，而華為早就受夠了其飛揚跋扈，當年如果不是美國爹制裁，麒麟系列曾經(jīng)讓該廠(chǎng)商在中國市場(chǎng)利潤跌去一半以上。ZEKU的ISP和電源管理芯片更是短期內就可能對該廠(chǎng)商造成不小的沖擊，畢竟這家廠(chǎng)商在這兩個(gè)領(lǐng)域可沒(méi)有通信專(zhuān)利護城河，其技術(shù)實(shí)力只能說(shuō)差強人意。

坊間傳聞，ZEKU這么大方的遣散費（除了N+3之外，未入職應屆生也有3個(gè)月工資拿），很大程度來(lái)自于這家美國廠(chǎng)商和OPPO談判后的資金支持，而談判的條款無(wú)疑跟禁用OPPO的核心通信專(zhuān)利有關(guān)。

流言之二，ZEKU缺乏動(dòng)力，OPPO扛不起芯片燒錢(qián)

這部分原因的流言似乎開(kāi)始還有不少人提及，后來(lái)就很少再看到有人提及了。想一下也知道，ZEKU能開(kāi)出這么大方的遣散費，OPPO應該是不缺錢(qián)的，寧可如此壯士斷腕，肯定跟缺錢(qián)關(guān)系不大，注定是戰略層面上存在一些新的變化，導致了ZEKU的突然崩塌。

從手機市場(chǎng)來(lái)看，2022年下半年開(kāi)始整個(gè)市場(chǎng)出現明顯的不景氣，整體市場(chǎng)規模幾乎以超過(guò)10%的速度萎縮，OPPO作為行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)之一，曾經(jīng)得益于華為迅速失去競爭力帶來(lái)的市場(chǎng)高增長(cháng)反而變成了快速滑落。因為不同來(lái)源統計數據差距不小，我們暫時(shí)以?xún)杉夜镜慕y計作為基準參考，大概能反應各家的發(fā)展情況。從下面兩張圖來(lái)看，OPPO在最近的2023年一季度占據了國內老大的位置，而2022年全年的表現則有所下滑，并且下滑幅度高于國內兩個(gè)競爭對手小米和VIVO。得益于機海戰術(shù)和高端機型的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢，OPPO在2023年一季度的國內市場(chǎng)終于止住了2022年的頹勢，加上在印度的Realme子品牌，僅僅從這點(diǎn)看，說(shuō)OPPO沒(méi)錢(qián)了似乎有點(diǎn)牽強。

不過(guò)OPPO披露的2022年營(yíng)收是370億美元，我們按8%-10%左右的凈利潤來(lái)看可能擁有200億左右人民幣的凈利潤，相比于ZEKU一年上百億的開(kāi)銷(xiāo)來(lái)說(shuō)不算太大的包袱。所以，從這點(diǎn)上看，OPPO沒(méi)錢(qián)支撐ZEKU運營(yíng)似乎屬于無(wú)稽之談，何況按OPPO內部的傳聞，ZEKU的各條芯片產(chǎn)品線(xiàn)發(fā)展超過(guò)預期，OPPO理應是看到了成功的曙光。

但另一方面我們也必須看到的問(wèn)題是，OPPO在2022年經(jīng)歷了重大業(yè)務(wù)調整，一加業(yè)務(wù)重新回歸OPPO，高層變動(dòng)，大部分員工年底獎金大幅縮水，這些都說(shuō)明OPPO在為過(guò)冬提前部署，在這樣的前提下，放棄ZEKU不是因為沒(méi)錢(qián)了，而是因為不適合再燒錢(qián)了，這就是最可能的第三個(gè)原因。

流言之三，手機芯片水太淺——容不下ZEKU航母

在我們分析后，明顯前兩條流言距離真正的原因有些遠，那么最可能的原因應該是手機芯片這行水太淺了，OPPO已經(jīng)發(fā)現與其砸錢(qián)做芯片，不如自己買(mǎi)芯片。

手機或者說(shuō)智能手機，應該是PC之后第二大半導體消費應用市場(chǎng)，理論上能夠容納800-1000億的半導體需求，只不過(guò)這個(gè)市場(chǎng)基本上被幾家廠(chǎng)商牽頭壟斷。對OPPO來(lái)說(shuō)，一年370億的營(yíng)收中有不到70億美元需要轉化為芯片消費，折合下來(lái)大概是450億人民幣左右。映射到ZEKU預想業(yè)務(wù)覆蓋的范圍，估計大概也就一年200億左右。我們就來(lái)分析一下，這一年大概200億人民幣的業(yè)務(wù)需要ZEKU付出的成本大概是什么量級的。

首先是人力成本，ZEKU現在3000人左右，按照IC行業(yè)基本攤銷(xiāo)每位員工百萬(wàn)來(lái)計算，就是30億的人力成本支出。但是必須指出的是，OPPO雖然母公司對科研人員的待遇算不上行業(yè)翹楚，但ZEKU招募員工的待遇確實(shí)行業(yè)一流。如果按其60W+的校招待遇估算，ZEKU的3000人對應成本應該不少于40億。而在IC設計行業(yè)中，按照人力成本占研發(fā)投入一半計算，ZEKU一年僅僅這部分投入就超過(guò)80億。再根據IC行業(yè)8：20平均定價(jià)法估算，代工+封測支出占20%的芯片價(jià)格來(lái)算（已經(jīng)保守估算，先進(jìn)工藝所占比例更高），這部分應該不少于40億開(kāi)銷(xiāo)。這意味著(zhù)，如果ZEKU能夠支撐起OPPO所需要的200億采購芯片需求，那么其開(kāi)銷(xiāo)至少是120億人民幣，這還是3000人團隊完整覆蓋了OPPO全部芯片需求的前提下，但是很明顯現在的3000人還只能覆蓋ISP以及還未流片的AP和PM幾個(gè)部分。從這樣的成本分析角度來(lái)看，OPPO選擇投錢(qián)做芯片，未必就比在市場(chǎng)買(mǎi)芯片開(kāi)銷(xiāo)小，而實(shí)際競爭優(yōu)勢能帶來(lái)多少呢？

首先，ZEKU不是麒麟，兩代馬里亞納的拍照體驗并沒(méi)有超越曾經(jīng)的麒麟，更扎心的是，麒麟是集成的ISP，而馬里亞納是一顆單獨的ISP，系統功耗方面就差了不止一個(gè)檔次。功耗問(wèn)題，恰恰是搭載馬里亞納1的OPPO旗艦續航表現不佳的難言之隱。這背后是ZEKU整個(gè)團隊在技術(shù)實(shí)力上跟麒麟團隊的差距造成的，畢竟麒麟團隊經(jīng)歷了8年磨一劍，而ZEKU只有短短3年時(shí)間并且沒(méi)有足夠的機會(huì )給他們的芯片設計試錯。

其次，OPPO的實(shí)力撐不起ZEKU持續投入。有人說(shuō)，ZEKU團隊就是比照著(zhù)海思的手機團隊搭建的，但就是這句話(huà)點(diǎn)出了最核心的問(wèn)題所在。華為不是只有手機，海思不是只做手機芯片，當海思芯片曾經(jīng)霸占國內視頻監控三分之二以上市場(chǎng)，當海思太陽(yáng)能成為國內市場(chǎng)老大，海思的技術(shù)研發(fā)已經(jīng)不是手機業(yè)務(wù)一條腿支撐了，而海思諸多方向處理器設計經(jīng)驗是可以共享更是降低了海思技術(shù)開(kāi)發(fā)的成本攤銷(xiāo)。背后最直接的原因就是，OPPO其他業(yè)務(wù)的低迷，讓ZEKU所有成本都壓在手機產(chǎn)品線(xiàn)上，如果說(shuō)2019年成立ZEKU時(shí)的巔峰OPPO還有余糧可以揮霍，那么現在量入為出的OPPO就不得不去掂量一下自己的過(guò)冬儲備是否充足了。

第三，華為可以在專(zhuān)利上硬剛，ZEKU只能屈服。思考一個(gè)問(wèn)題，為何當年曾經(jīng)擁有號稱(chēng)最完美的Arm核AP并且占據手機基帶大半江山的德州儀器忽然撤出手機AP市場(chǎng)，因為專(zhuān)利。為何曾經(jīng)靠著(zhù)TurnKey方案風(fēng)生水起的聯(lián)發(fā)科技在3G時(shí)代經(jīng)歷了大起大落，還是因為專(zhuān)利。那么如今你說(shuō)ZEKU的轟然崩塌不是因為躲不開(kāi)專(zhuān)利的陷阱，打死我都不信。即使強如擁有全球單一公司5G專(zhuān)利最多的華為都不能生產(chǎn)5G手機，那么一旦拿起專(zhuān)利武器，你覺(jué)得OPPO就能抗住壓力研發(fā)出自己的5G手機么？注定是不行的。雖然從某種意義上，OPPO是和聯(lián)發(fā)科技關(guān)系最密切的國內手機廠(chǎng)商，但真正高端機的競爭還是不得不依靠美國芯片廠(chǎng)商的旗艦芯片。據傳很大原因馬里亞納當初沒(méi)有搭檔天璣9000共同首發(fā)，就是考慮到美國芯片廠(chǎng)商的要求，因為ISP一直是這家廠(chǎng)商相比于天璣系列最大的競爭優(yōu)勢之一。因此，ZEKU做得越深入，對該廠(chǎng)商的壓力就越大，畢竟這家廠(chǎng)商可是出了名的喜歡完整方案打天下的。這家廠(chǎng)商只需要在那個(gè)按照終端售價(jià)等比例收取授權費的時(shí)候，稍微調高那些不使用自己AP方案的手機的專(zhuān)利費一兩個(gè)百分點(diǎn)，對OPPO來(lái)說(shuō)就等于喪失了100-150元的定價(jià)空間優(yōu)勢。

當然很多人會(huì )站出來(lái)說(shuō)，國產(chǎn)芯片一直都有成本優(yōu)勢的，為何到了ZEKU這里就沒(méi)有成本優(yōu)勢了呢？難道蘋(píng)果自研芯片就更貴，難道華為海思當年自研芯片就更貴么？其實(shí)這個(gè)問(wèn)題分兩個(gè)方面去分析，首先，蘋(píng)果和華為自研芯片的硬件成本可能真的比采購某龍芯片更貴，但帶來(lái)的好處很直接，芯片設計可以跟OS或者UI進(jìn)行深度綁定，從而大幅提升操作系統或UI的執行效率，從整體上是帶來(lái)競爭優(yōu)勢的。其次，ZEKU跟很多本土芯片不一樣，ZEKU是OPPO獨立投資，沒(méi)有外部資本和政府投資的加入，甚至都無(wú)法享受到芯片初創(chuàng )企業(yè)的稅收優(yōu)惠和政策扶持。而目前國內大部分芯片廠(chǎng)商的成本優(yōu)勢并不是來(lái)自于人員成本（2020年以后本土芯片設計人員的薪資已經(jīng)接近硅谷，但開(kāi)發(fā)效率還不如硅谷工程師），而是稅收優(yōu)惠和資金扶持，離開(kāi)這兩項，國內芯片廠(chǎng)商的成本節省估計多半來(lái)自于Pin to Pin兼容帶來(lái)的設計難度降低方面了。

所以，以筆者的分析來(lái)看，ZEKU的忽然解散，最大的可能是OPPO經(jīng)過(guò)3年的探索后發(fā)現，自己研發(fā)芯片的成本支出，可能會(huì )高于采購芯片的成本開(kāi)銷(xiāo)，加上某些行業(yè)領(lǐng)導芯片廠(chǎng)商的供應鏈警告，這使得OPPO的高管在美國緊急磋商兩周后做出了解散ZEKU的最后決定。正如段永平的那句話(huà)，“改正錯誤要盡快，多大的代價(jià)都是最小的代價(jià)”，兩者對比，你會(huì )發(fā)現這真的可能是ZEKU失敗的真實(shí)原因。