分析師預警：芯片業(yè)凜冬將至
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編輯 | 漠影
芯東西8月17日消息，據彭博社報道，芯片公司們正在為即將到來(lái)的嚴重衰退期做準備，未來(lái)幾個(gè)月半導體行業(yè)將出現重大轉變——由此前創(chuàng )紀錄的銷(xiāo)售激增，轉向十年來(lái)最嚴重的下滑。疫情期間，半導體市場(chǎng)訂單大幅增加，銷(xiāo)售額和股價(jià)屢創(chuàng )新高，全球廠(chǎng)商都在搶訂單、爭產(chǎn)能。盡管人們希望這種繁榮景象能持續數年，但顯然，現在芯片商們已經(jīng)開(kāi)始面臨一個(gè)熟悉而殘酷的問(wèn)題：庫存增加、需求萎縮。這是一個(gè)在半導體行業(yè)反復上演的周期性困境，建一座芯片工廠(chǎng)需要數年時(shí)間，而它們并不總是在最需要的時(shí)候上線(xiàn)。過(guò)去幾年的核心問(wèn)題是供應不足，即便到現在，汽車(chē)制造商等一些企業(yè)仍面臨電子零部件結構性短缺的問(wèn)題。但對于芯片商來(lái)說(shuō)，風(fēng)向已經(jīng)變了。
01.十年來(lái)最嚴重下滑？
▲1998年-2021年半導體行業(yè)總收入變化（圖源：彭博社）
不過(guò)，全球最大晶圓代工廠(chǎng)臺積電在其最新財報會(huì )議期間作出了不同預測，認為2023年將出現典型的芯片需求下滑周期，但整體下滑程度不會(huì )更甚于2008年。無(wú)論是臺積電，還是中國大陸最大晶圓代工廠(chǎng)中芯國際，都判斷這一輪周期調整預計要持續到2023年上半年，半導體供應鏈的過(guò)剩庫存需要幾個(gè)季度才能重新平衡到更合理的水平，同時(shí)也都傳遞出對未來(lái)需求增長(cháng)的信心。臺積電董事長(cháng)劉德音在財報會(huì )議期間透露，盡管消費電子產(chǎn)品芯片需求有所減弱，但在車(chē)用芯片與高性能計算芯片的強勁需求下，臺積電今年產(chǎn)能仍將保持滿(mǎn)載。中芯國際預測，集成電路行業(yè)需求增長(cháng)和全球區域化趨勢不變，雖短期有調整，但本土制造長(cháng)期邏輯不變，中芯國際對自身的中長(cháng)期成長(cháng)依然充滿(mǎn)信心。但不同于這些芯片制造商們穩定且強勁的業(yè)績(jì)表現，多家芯片設計公司釋放的行業(yè)信號都稱(chēng)不上樂(lè )觀(guān)。美國GPU巨頭英偉達的游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收降幅超過(guò)30%，美國存儲芯片巨頭美光科技警告稱(chēng)許多領(lǐng)域的需求正在迅速消失。就在美光科技告訴投資者芯片需求正在減弱的同一天，美國總統拜登簽署了《美國芯片與科學(xué)法案》。這在研究公司Sanford C. Bernstein分析師Stacy Rasgon看來(lái)“有點(diǎn)黑色幽默”。“政客們將發(fā)現，當行業(yè)轉向時(shí)，短缺問(wèn)題能多快自行解決?！盧asgon談道，最終，沒(méi)有人真正知道會(huì )發(fā)生什么。這就是芯片產(chǎn)業(yè)，每個(gè)人都不擅長(cháng)預測需求，先是過(guò)于樂(lè )觀(guān)，然后又過(guò)于悲觀(guān)。02.芯片出貨量猛跌，高通砍單降價(jià)雙管齊下
03.從公司間的競爭，轉為國與國的較量
▲2022年年中半導體設備細分市場(chǎng)規模預測（圖源：SEMI）
由于前期成本高昂，芯片制造行業(yè)變得越來(lái)越不穩定。造價(jià)高達200億美元的芯片工廠(chǎng)需要24小時(shí)不間斷運轉，還必須趕在它過(guò)時(shí)前，幾年之內迅速獲得回報。隨著(zhù)資金投入和技術(shù)門(mén)檻越來(lái)越高，現在擁有前沿技術(shù)的公司已經(jīng)寥寥無(wú)幾。臺積電、三星電子和英特爾這三家公司更是占下了先進(jìn)芯片制造的大部分產(chǎn)能。
▲臺積電收入増勢（圖源：彭博社）
這些公司適時(shí)增加了生產(chǎn)線(xiàn)，并使供應鏈盡可能更加高效。但在美國和歐洲計劃在本土大建芯片生產(chǎn)線(xiàn)的努力，可能會(huì )破壞此前芯片產(chǎn)業(yè)在這種追求效率所做的努力和已經(jīng)實(shí)現的平衡。一些業(yè)內人士或分析師對美國扶持本土芯片制造業(yè)并不持有樂(lè )觀(guān)態(tài)度。例如，Fitch Ratings分析師Jason Pompeii認為，該行業(yè)“實(shí)際上在美國和歐洲建立了重復的供應鏈”，其短期風(fēng)險是對產(chǎn)能的過(guò)度投資導致經(jīng)濟下滑。不過(guò)目前芯片制造商對長(cháng)期需求普遍看好，預計到2030年底全球半導體行業(yè)總收入將破1萬(wàn)億美元。如此推算，大規模建造芯片工廠(chǎng)，很可能是值得的投入。04.結語(yǔ)：芯片業(yè)步入周期性低迷期
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