太迷了：微軟谷歌Meta集體“撲街”，投資人卻在狂歡？

究竟是“回光返照”，還是拐點(diǎn)已至？

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文｜Juny   編輯｜VickyXiao

又到了一季一次的巨頭交卷時(shí)刻。本周，Meta、谷歌和微軟陸續揭曉了成績(jì)單。

結果顯示，在當前的經(jīng)濟下行壓力之下，巨頭們終究無(wú)法獨善其身。不僅Meta出現了歷史上首次營(yíng)收同比下降，就連一向都穩得住的谷歌和微軟的營(yíng)收增速也齊創(chuàng )兩年新低。三家公司此次大部分主要業(yè)績(jì)指標都低于了市場(chǎng)預期，縮減開(kāi)支、招聘放緩成為了巨頭們接下來(lái)的共同策略。

雖然巨頭們集體落馬的結果讓人有些意外，但或許是“題難做”的大環(huán)境讓市場(chǎng)對于它們的預期已經(jīng)降到了最低。因此，沒(méi)有差到不及格的成績(jì)，加上美聯(lián)儲意料之中75個(gè)基點(diǎn)加息，反而讓今天的科技股逆勢大漲，納斯達克100指數甚至暴力拉升超過(guò)了4.2%。

那么，三家科技巨頭此次的表現究竟如何，又分別對下一季度有什么樣的業(yè)績(jì)預期呢？

｜前路迷茫的Meta：營(yíng)收首次同比下滑，元宇宙業(yè)務(wù)毫無(wú)起色

在此前率先登場(chǎng)的Snap交出一份難看財報暴跌近30%之后，所有靠廣告吃飯的公司們都慘遭投資者們“揮淚大甩賣(mài)”，作為社交媒體廣告大戶(hù)的Meta自然是首當其沖。

今天，Meta的二季度財報正式揭曉，不出所料，Meta的各項指標確實(shí)未能達到市場(chǎng)預期。Meta二季度營(yíng)收為288.2 億美元，低于 289.4 億美元預期，同比下降約1%；每股收益為 2.46 美元，預期為2.59美元；凈利潤為67億美元，同比下降36%。

值得注意的是，此次也是Meta自2004年成立以來(lái)出現的首次季度營(yíng)收同比下降。

財報發(fā)布后，Meta的股價(jià)從交易時(shí)段大漲6.4%盤(pán)后一度下跌超過(guò)4%。｜壓力山大的谷歌：廣告業(yè)務(wù)勉強茍住，但被不確定性包圍跟Meta一樣同為廣告大戶(hù)的谷歌，雖然此次也交出了一份并不好看的財報，但卻因最為關(guān)鍵的廣告業(yè)務(wù)沒(méi)有垮臺而逆勢大漲。從各項關(guān)鍵指標來(lái)看，谷歌本次的財報幾乎全部低于市場(chǎng)預期。谷歌第二季度營(yíng)收696.9億美元，遜于分析師預期為700億美元；每股盈利1.21美元，低于分析師預期為1.32美元；凈利潤160.02億美元，與上年同期相比下降13.6%。值得注意的是，谷歌此次的營(yíng)收增速大幅下降，從去年同期的62%放緩至僅13%。這個(gè)季度也是過(guò)去兩年來(lái)，谷歌首次連續兩個(gè)季度關(guān)鍵財務(wù)指標低于市場(chǎng)預期。圖片截自于谷歌二季度財報
雖然總體業(yè)績(jì)并不好看，但谷歌最關(guān)鍵的廣告收入此次頂住了壓力，大大緩解了投資者們的“廣告雷區”焦慮，使得財報發(fā)布后谷歌股價(jià)一度直接飆漲5%。
分項業(yè)務(wù)數據顯示，谷歌第二季度廣告營(yíng)收562.9億美元，高于分析師預期為559.1億美元，同比增長(cháng)12%。要說(shuō)單看這個(gè)數據實(shí)際上并不見(jiàn)得有多好，要知道去年同期谷歌的廣告收入大增69%，就連這兩年來(lái)最差的上個(gè)季度也有同比22%的增長(cháng)。此次谷歌財報后的上漲，主要還是要感謝“小弟”Snap的助攻。在上周Snap暴雷后，分析師們出于在線(xiàn)廣告銷(xiāo)售行業(yè)整體放緩的考慮，紛紛降低了對谷歌第二季度廣告收益預期，才讓此次谷歌得以喘息。本季度，谷歌的廣告業(yè)務(wù)占總收入的比重為81%，其中搜素業(yè)務(wù)仍然是絕對主力，而YouTube廣告則已經(jīng)連續兩個(gè)季度未能達到市場(chǎng)預期，增長(cháng)速度從去年同期的84%驟降至僅5%。圖片來(lái)自于CNBC，版權屬于原作者
除了廣告之外，谷歌的第二增長(cháng)曲線(xiàn)Google Clouds業(yè)務(wù)此次也只能說(shuō)是勉強及格的水平。雖然環(huán)比仍然保持了正增長(cháng)，虧損相較于上季度小幅收窄，但是62.8億美元的收入并未達到預期，此外同比增速僅為35.6%，而上個(gè)季度為43.8%。總體來(lái)看，雖然谷歌的云計算規模在逐漸擴大，但卻并沒(méi)有為谷歌帶來(lái)多少利潤貢獻，仍然處于長(cháng)期虧損之中。除了云業(yè)務(wù)還在燒錢(qián)之外，谷歌的The Other Bets業(yè)務(wù)的依舊還是“吞金獸”。上個(gè)季度該項業(yè)務(wù)驚喜地創(chuàng )下?tīng)I收4.4億美元，讓人產(chǎn)生了一種押注業(yè)務(wù)似乎開(kāi)始有起色了的錯覺(jué)，但這個(gè)季度，一切又被打回了原型。The Other Bets部分共錄得收入1.93億美元，相比去年同期只增長(cháng)了100萬(wàn)美元。同時(shí)虧損還在大幅擴大，從去年同期的1.39億美元變成了今年的1.68億美元。對于接下來(lái)的業(yè)績(jì)展望，此次參與財報會(huì )的谷歌 CEO Pichai和公司的CFO 及CBO都顯得非常謹慎，他們都多次提到“不確定性”，表示在經(jīng)濟下行的壓力下，公司面臨著(zhù)眾多挑戰。同時(shí)還提出，將在 2023 年之前放慢公司招聘和投資的步伐。總體來(lái)看，在當前市場(chǎng)環(huán)境下，由于投資者的心理預期已經(jīng)極低，因此，如果當沒(méi)有差到離譜、數據比同行好一點(diǎn)，那就是一種勝利。這種財報不佳還能逆勢上漲路線(xiàn)，除了之前靠“擺爛”起死回生的Netflix之外，此次在Snap之后發(fā)布財報的谷歌也可以算是一個(gè)代表。｜微軟也頂不住了：交出兩年來(lái)最慢增長(cháng)財報，招聘冷凍或將繼續過(guò)去幾個(gè)季度， 微軟一直在一眾科技巨頭中扮演著(zhù)中流砥柱般的角色，每當市場(chǎng)恐慌情緒飆到頂點(diǎn)時(shí)，微軟就會(huì )拿著(zhù)一份優(yōu)秀的財報站出來(lái)。但這一季度，“優(yōu)等生”微軟也罕見(jiàn)啞火。微軟2022年第四財季財報顯示，第四季度營(yíng)收為518.65億美元，同比增長(cháng)12%，低于分析師預期524.4億美元；利潤167.40億美元，同比增長(cháng)2%；每股凈收益為2.23美元，低于分析師預期2.29美元。總體來(lái)看，微軟此次的關(guān)鍵指標均低于市場(chǎng)預期。值得注意的是，本季度也是微軟自 2020 年以來(lái)錄得的最慢收入增長(cháng)，每股收益也是自 2016 年以來(lái)首次低于市場(chǎng)預期。從分項業(yè)務(wù)來(lái)看，微軟兩大核心業(yè)務(wù)——“智能云” 業(yè)務(wù)增速的放緩和以Office為主的生產(chǎn)力與商業(yè)流程業(yè)務(wù)的不佳表現，是此次造成市場(chǎng)信心一度受挫的主要原因。首先，“智能云”業(yè)務(wù)近年來(lái)一直是微軟股價(jià)增長(cháng)的最重要的助推劑，而此次，包括Azure、GitHub、服務(wù)器產(chǎn)品、云服務(wù)在內的“智能云”業(yè)務(wù)收入為209.1億美元，低于了市場(chǎng)211億美元的預期。此外，Azure 和其他云服務(wù)的增長(cháng)速度也回落到了40%，要知道，從2020以來(lái)，Azure的增長(cháng)速度就沒(méi)有低于45%過(guò)，前兩個(gè)季度都保持了46%的同比增長(cháng)。微軟各業(yè)務(wù)增速情況，圖片來(lái)自于CNBC
此外，本季度的與全球PC產(chǎn)業(yè)相關(guān)的Windows OEM營(yíng)收同比下滑了2%，于前幾個(gè)季度均高于10%以上的強勁增長(cháng)形成了鮮明的對比。微軟表示，多重原因疊加造成該指標的明顯下滑，包括美元的升值、俄烏戰爭、中國工廠(chǎng)因疫情關(guān)閉等。除了以上兩項業(yè)務(wù)，本季度微軟的其他分項業(yè)務(wù)也幾乎全都表現平平。包括面向企業(yè)和個(gè)人消費者的Office產(chǎn)品、LinkedIn、Dynamics產(chǎn)品的“生產(chǎn)力與業(yè)務(wù)處理”業(yè)務(wù)錄得收入166億美元，同比增長(cháng)13%；Office商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)收入增長(cháng)9%；包括Windows、Xbox和Surface電腦在內的“更多個(gè)人計算”業(yè)務(wù)收入144億美元，同比增長(cháng)2%。此外，廣告支出減少對LinkedIn以及搜索和新聞廣告收入的負面影響超過(guò)1億美元。在充滿(mǎn)不確定性的大環(huán)境下，微軟還支付了1.13億美元美元的裁員補償金。本月初，微軟宣布裁員1%，各個(gè)部門(mén)的招聘步伐也明顯放緩。此次微軟表示，招聘凍結將可能還將繼續持續一段時(shí)間。雖然交出了一份不太令人滿(mǎn)意的財報，但此次微軟給出的也不全是壞消息。首先，微軟表示簽署的Azure合約數達到了創(chuàng )紀錄的1000萬(wàn)份以上，合約價(jià)值10億美元。在財報會(huì )的最后，微軟還給出了強勁的業(yè)績(jì)指引，認為2023財年微軟將實(shí)現兩位數銷(xiāo)售增長(cháng)，智能云和Office業(yè)務(wù)給出的目標業(yè)績(jì)引也均高于市場(chǎng)預期，帶動(dòng)了盤(pán)后股價(jià)由跌轉漲。總體來(lái)說(shuō)，單看財報數據，Meta、谷歌和微軟這三家巨頭顯然都沒(méi)有達到預期。那么，你認為美股今天的大漲究竟是一種“回光返照”還是已經(jīng)開(kāi)始觸底反彈了呢？你覺(jué)得明天蘋(píng)果和亞馬遜的又會(huì )表現如何？歡迎大家留言討論。