中國第一，全球前三！國產(chǎn)驅動(dòng)芯片封測龍頭過(guò)會(huì )
加入技術(shù)交流群
編輯 | Panken
芯東西3月24日報道，昨日下午，合肥新匯成微電子股份有限公司于科創(chuàng )板過(guò)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯成股份”）。匯成股份成立于2015年12月，是中國最早具備金凸塊制造能力，并最早實(shí)現12英寸晶圓金凸塊量產(chǎn)的顯示驅動(dòng)芯片先進(jìn)封裝企業(yè)。這一技術(shù)能夠縮小芯片模組體積，具有密度大、散熱好、高可靠性的特點(diǎn)。據市場(chǎng)咨詢(xún)機構Frost & Sullivan的數據，在顯示驅動(dòng)芯片封裝出貨量上，匯成股份是2020年的中國第一、全球第三。報告期內，匯成股份營(yíng)收持續增長(cháng)，2019年-2021年營(yíng)收分別為3.94億元、6.19億元和7.96億元。匯成股份的控股股東為揚州新瑞連投資合伙企業(yè)，匯成股份實(shí)際控制人為鄭瑞俊。
▲匯成股份股權結構
本次IPO，匯成股份計劃募資15.64億元，將分別用于“12吋顯示驅動(dòng)芯片封測擴能項目”、“研發(fā)中心建設項目”、“補充流動(dòng)資金”三個(gè)項目。
▲匯成股份所募資金使用計劃
本文福利：匯成股份招股書(shū)，可在公眾號聊天欄回復關(guān)鍵詞【芯東西238】獲取。01.實(shí)控人借款3億，輸血5億擴大產(chǎn)能
▲匯成股份公司發(fā)展
2015年12月，匯成有限在合肥設立，成立時(shí)其注冊資本為100萬(wàn)元，股東包括揚州新瑞連、嘉興高和、揚州嘉慧、高投邦盛、金?？瀑J等五家公司。一年后，匯成有限廠(chǎng)房封頂，江蘇匯成正式成為匯成有限全資子公司。2016年-2018年，匯成有限的合肥封測基地開(kāi)始建設，并逐步投產(chǎn)。由于封測廠(chǎng)固定資產(chǎn)投資規模較大，實(shí)際控制人鄭瑞俊以個(gè)人名義向中國臺灣商人黃明端、童富、 張兆文等人借款，繼續周轉運營(yíng)。
▲鄭瑞俊借款情況
2018年到2021年，匯成股份股東合肥創(chuàng )投、嘉興高和分別基于國有資產(chǎn)監管要求和回收投資考慮，將股份受讓給實(shí)際控制人鄭瑞俊，期間鄭瑞俊累計向匯成股份提供借款超5億元。截至2021年12月31日，鄭瑞俊累計向黃明端、童富、張兆文等人借款3.08億元。可以說(shuō)，當前匯成股份的實(shí)控人鄭瑞俊承擔了公司運營(yíng)的一大部分財務(wù)壓力和風(fēng)險。02.2021年營(yíng)收近8億，首次實(shí)現扭虧為盈
▲匯成股份2019年-2021年營(yíng)收和凈利潤變化情況
具體到主營(yíng)業(yè)務(wù)，匯成股份的主營(yíng)收入均來(lái)自顯示驅動(dòng)芯片，若按工藝制程劃分，可分為金凸塊制造、晶圓測試、玻璃覆晶封裝與薄膜覆晶封裝。報告期內，金凸塊制造為匯成股份主要的收入來(lái)源，2021年該業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的43.27%。
▲2021年匯成股份不同工藝收入占比
作為專(zhuān)注顯示驅動(dòng)芯片的封測廠(chǎng)商，匯成股份的主要客戶(hù)為顯示驅動(dòng)芯片設計公司。報告期內，匯成股份的主要客戶(hù)有聯(lián)詠科技、天鈺科技、矽創(chuàng )、瑞鼎等廠(chǎng)商。2021年，匯成股份前五大客戶(hù)名單新增奕力科技和集創(chuàng )北方。
▲報告期內匯成股份前五大客戶(hù)
▲報告期內匯成股份前五大供應商
03.出貨量全球第三核心技術(shù)人員均來(lái)自中國臺灣
▲匯成股份封裝工藝情況
在封測行業(yè)中，匯成股份的競爭對手包括日月光、Amkor（安靠）、長(cháng)電科技、通富微電、華天科技等跨細分領(lǐng)域的行業(yè)龍頭，以及專(zhuān)注于顯示驅動(dòng)芯片封測的頎邦科技、南茂科技與頎中科技等。和通富微電、晶方科技等A股上市公司相比，匯成股份毛利率低于平均值。招股書(shū)稱(chēng)，這主要是因為可比公司與匯成股份主營(yíng)業(yè)務(wù)不完全一致，并非專(zhuān)注顯示驅動(dòng)芯片封測。相較中國臺灣的頎邦科技、南茂科技，匯成股份毛利率已高于兩家公司平均值。
▲匯成股份和同行業(yè)可比公司毛利率對比
截至上會(huì )稿簽署，匯成股份擁有278項專(zhuān)利和2項軟件著(zhù)作權，其中發(fā)明專(zhuān)利18項、實(shí)用新型專(zhuān)利260項。具體來(lái)說(shuō)，匯成股份2019年-2021年研發(fā)費用分別為4542.64萬(wàn)元、4715.21萬(wàn)元和6060.30萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例達11.52%、7.62%和7.62%。截至2021年12月31日，匯成股份擁有研發(fā)人員172名，占公司總人數比例為15.85%，其核心技術(shù)人員共有4人，分別為副總經(jīng)理兼研發(fā)中心主任林文浩、副總經(jīng)理兼生產(chǎn)制造部總監和研發(fā)中心副主任的鐘玉玄、生產(chǎn)制造部總監兼研發(fā)中心總監許原誠、生產(chǎn)制造部總監兼研發(fā)中心總監陳漢宗。值得注意的是，這四人都來(lái)自中國臺灣，在頎邦科技、聯(lián)電等公司有著(zhù)豐富的工作經(jīng)驗。林文浩為本科學(xué)歷，曾在華辰科技、和艦科技、頎中科技、昆山龍騰光電、蘇州順惠有色金屬制品、麗智電子等公司任職；2016年9月林文浩加入匯成有限，任生產(chǎn)制造部總監、研發(fā)中心主任，2021年3月至今為匯成股份副總經(jīng)理、研發(fā)中心主任。許原誠碩士畢業(yè)，2000年5月至2002年5月，曾任遠東紡織化纖股份有限公司品?？崎L(cháng)；之后在米輯科技、飛信半導體、頎邦科技、聯(lián)立半導體等公司工作；許原誠2016年6月加入匯成有限，如今為匯成股份生產(chǎn)制造部總監、研發(fā)中心總監。鐘玉玄為專(zhuān)科學(xué)歷，曾在京元電子、華陽(yáng)電子、頎邦科技等公司任生產(chǎn)部經(jīng)理、協(xié)理和生產(chǎn)部資深處長(cháng)等職；2017年3月，鐘玉玄加入江蘇匯成任生產(chǎn)制造部總監，2021年3月至今為匯成股份副總經(jīng)理、生產(chǎn)制造部總監、研發(fā)中心副主任。陳宗漢為本科學(xué)歷，曾在聯(lián)華電子、頎邦科技、群雅電子、立衛科技、東莞矽德半導體等公司工作；2019年12月，陳宗漢加入匯成有限任生產(chǎn)制造部總監、研發(fā)中心總監；2021年3月至今，任匯成股份生產(chǎn)制造部總監、研發(fā)中心總監職務(wù)。04.鄭瑞俊、楊會(huì )夫婦為企業(yè)實(shí)控人
▲鄭瑞俊、楊會(huì )夫婦股權情況
除揚州新瑞連和嘉興高和外，擁有5%以上股權的匯成股份股東還有志道投資和匯成投資，分別占據了5.99%和5.65%的股份。
▲匯成股份股本情況
05.結語(yǔ)：國產(chǎn)先進(jìn)封測企業(yè)過(guò)會(huì )實(shí)控人債務(wù)情況具有風(fēng)險
*博客內容為網(wǎng)友個(gè)人發(fā)布，僅代表博主個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，如有侵權請聯(lián)系工作人員刪除。
