“電王”朱共山的多晶硅救贖

　　263.5億港元的收購價(jià)，199億港元的2009年天量新股發(fā)行，在金融海嘯導致光伏行業(yè)哀鴻遍野的沖擊下，這是“電王”朱共山對巨資投資多晶硅行業(yè)的冒險式救贖。

　　6月23日，中國保利協(xié)鑫能源控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)協(xié)鑫能源)宣布，將以總代價(jià)263.5億元，收購江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)江蘇中能)100%股權，朱共山為協(xié)鑫能源第一大股東兼主席，而朱同時(shí)通過(guò)其全資子公司——智悅控股也握有江蘇中能絕對控股權。

　　“他這是在進(jìn)行豪賭，在目前香港與美國等資本市場(chǎng)對新能源熱烈追捧的前提下，寄望借此收購增加江蘇中能的現金流。”一位光伏業(yè)內權威人士表示，5月8日中國忠旺(01333.HK)上市募得94.94億港元，但已戴上2009年以來(lái)全球最大金額的新股募資桂冠，朱共山想要向資本市場(chǎng)拿到近200億的資金，“需要去沖刺一個(gè)奇跡”。

　　保利協(xié)鑫的公告稱(chēng)，263.5億港元的收購價(jià)中，將有199億港元透過(guò)發(fā)行每股2.2港元、合計90.51億股新股支付;余下64.4億港元將透過(guò)現金、發(fā)行有抵押票據及新股支付。

　　現年51歲的朱共山，以民營(yíng)資本的身份在華能、國電、華電、大唐、中電投這五大電力集團及申能、粵電、深能和皖能等地方軍控制之外的狹小空間里騰挪，擁有近20多家以垃圾發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電等為主的再生能源電廠(chǎng)，并以30億人民幣的身價(jià)，位列《2008胡潤能源富豪榜》第18位。

　　沖刺紐交所未果

　　據公開(kāi)資料顯示，江蘇中能多晶硅項目由協(xié)鑫集團投資70多億元人民幣，2006年8月落戶(hù)徐州經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區。時(shí)至2007年9月21日，其一期1500噸生產(chǎn)線(xiàn)正式投產(chǎn)，第二期1500噸生產(chǎn)線(xiàn)則于2008年4月投產(chǎn)。

　　根據江蘇中能的規劃，其第三期生產(chǎn)線(xiàn)為15000噸，建設完成后，江蘇中能的多晶硅產(chǎn)能將達到18000噸，而到2010年將達到27000噸的產(chǎn)能規模，成為全球三大多晶硅廠(chǎng)商之一。

　　“朱共山此次將江蘇中能攬入協(xié)鑫能源中，實(shí)在是迫不得已。”上述權威人士告訴記者，2008年江蘇中能錯過(guò)了光伏企業(yè)赴美上市的最好時(shí)機，彼時(shí)的外國投資者對中國多晶硅概念已經(jīng)疲倦，上市計劃夭折導致資金鏈緊張，原定投產(chǎn)計劃縮減，能否獲得融資將決定今年中能的產(chǎn)量。

　　此前的2008年8月，以江蘇中能為業(yè)務(wù)主體的協(xié)鑫硅業(yè)向美國證券交易委員會(huì )(SEC)遞交了IPO申請，計劃在紐交所融資8.625億美元，其IPO的發(fā)行承銷(xiāo)商則為摩根士丹利和瑞士信貸。后因投資者對國內光伏興趣一再衰減及金融危機影響導致日期一推再推，并最后導致上市沖刺未果。

　　“此時(shí)保利協(xié)鑫出手，當然有江蘇中能資金鏈緊張的因素存在。”中投顧問(wèn)能源行業(yè)首席研究員姜謙透露，多晶硅現貨價(jià)格已從2008年的480美元/公斤的峰值跌至2009年4月的80美元/公斤，目前更是在70美元/公斤之下，“以目前的多晶硅現貨價(jià)格，對于國內廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)已經(jīng)接近成本，更別提有巨額的利潤，中能硅業(yè)也不例外”。

　　前述權威人士感慨，沖刺紐交所失敗之后，大家對于協(xié)鑫能源并購江蘇中能就有所預感。其原因在于，江蘇中能的擴張速度極快，其一期工程只需要17個(gè)月時(shí)間建設，二期更減至10個(gè)月左右，隨后三期于2008年底即迅速上馬，“在業(yè)內是絕對的黑馬，但也留下了一個(gè)迅速擴張中的資金‘饑渴癥’”。