設備商陸續報喜 3G投資拉動(dòng)效應漸強

        三維通信于３月９日晚公布了２００８年年報，通信設備板塊個(gè)股的年報披露大幕正式拉開(kāi)。３月下半月，將有１５家左右的通信設備上市公司陸續披露年報，其中不乏有中興通訊、中天科技、武漢凡谷等行業(yè)龍頭。其余２０多家公司將主要集中在４月中下旬公布２００８年業(yè)績(jì)。

　　從此前已公布的公司２００８年業(yè)績(jì)快報來(lái)看，普遍報喜，國內３Ｇ投資對通信設備商的拉動(dòng)效應明顯。隨著(zhù)本次年報的陸續公布，各種影響將更加直觀(guān)地呈現在投資者面前。業(yè)內人士認為，通信設備企業(yè)將繼續受益３Ｇ投資，緊隨其后的０９年一季報將更值得期待。

　　業(yè)績(jì)快報喜多于憂(yōu)

　　受?chē)鴥入娦艠I(yè)重組和３Ｇ投資拉動(dòng)，我國通信設備企業(yè)呈現出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢，業(yè)績(jì)逆市增長(cháng)。

　　網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化廠(chǎng)商三維通信３月１０日率先公布２００８年年報，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入４．４６億元，同比增長(cháng)６６．２６％；實(shí)現凈利潤５６５４萬(wàn)元，同比增長(cháng)３４．８８％；基本每股收益０．４７元。

　　此前已披露業(yè)界快報的通信設備商也讓人驚喜。作為運營(yíng)商３Ｇ投資先期受益者，射頻器件龍頭武漢凡谷公告稱(chēng)，２００８年公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分別比上年增長(cháng)３６．５２％、３２．７５％、３３．８６％和４３．３２％。配線(xiàn)廠(chǎng)商新海宜實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入２．９５億元，同比增長(cháng)４６．３２％；實(shí)現凈利潤３２３４萬(wàn)元，同比增長(cháng)２４．４９％。這兩家公司２００８年報預約披露時(shí)間分別為３月２６日、３月２８日。

　　其它細分領(lǐng)域的通信設備公司也交出了漂亮的“成績(jì)單”。運維服務(wù)廠(chǎng)商國脈科技２００８年業(yè)績(jì)快報顯示，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤分別比上年同期增長(cháng)８０．２７％、３６．１９％，每股收益０．２９元。系統測試商中創(chuàng )信測也在１月２１日公布了業(yè)績(jì)預告，預計２００８年全年凈利潤同比增長(cháng)１００％左右。

　　還有，光通信設備龍頭企業(yè)中天科技發(fā)布公告稱(chēng)，預計２００８年度凈利潤與上年同期相比約增長(cháng)７０％－９０％；烽火通信也曾預計０８年全年實(shí)現的凈利潤與上年同期相比增長(cháng)５０％以上。

　　當然，也有個(gè)別企業(yè)的２００８年業(yè)績(jì)預期不盡如人意。比如，匯源通信曾在發(fā)布２００８年三季報時(shí)作出業(yè)績(jì)預告，預計２００８年全年虧損５０００至６０００萬(wàn)元左右。

　　3G投資拉動(dòng)效應顯現

　　業(yè)內人士普遍認為，設備商業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要原因要歸功于３Ｇ網(wǎng)絡(luò )建設的啟動(dòng)，２００９年是國內３Ｇ投資的高峰年，拉動(dòng)效應將更加明顯。

　　三維通信在年報中表示，運營(yíng)商重組和３Ｇ發(fā)牌，增加了國內通信設備和網(wǎng)優(yōu)的市場(chǎng)需求，有利于公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，去年公司簽訂銷(xiāo)售訂單總金額達６．６０億元，較上年同期增長(cháng)７９％。同時(shí)披露，截至報告期末，公司尚有為執行完畢的銷(xiāo)售訂單１．７０億元，這些訂單將會(huì )轉入今年繼續執行。

　　武漢凡谷在業(yè)績(jì)快報中稱(chēng)公司營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)主要源于客戶(hù)整體需求的穩健增長(cháng)。渤海證券分析師張曉亮認為，受?chē)鴥龋常?網(wǎng)絡(luò )建設拉動(dòng)，武漢凡谷的射頻器件需求旺盛，下半年訂單充足。公司射頻器件產(chǎn)能已經(jīng)從２００８年初的７０多萬(wàn)套提高到現在的１００萬(wàn)套左右，２００９年有可能繼續擴大。張曉亮還預計，公司０９年一季度凈利同比將增長(cháng)５０％－１００％，上半年凈利有望增長(cháng)５０％左右，全年業(yè)績(jì)增長(cháng)將在３０％左右。

　　新海宜發(fā)布公告稱(chēng)，預計一季度凈利潤增長(cháng)２００％２５０％左右。天相投顧認為，主要是來(lái)自于配線(xiàn)業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)。

　　天相投顧分析師表示，這次３Ｇ投資對通信企業(yè)業(yè)績(jì)的拉動(dòng)效應，至少可延續到明年上半年。

　　關(guān)注細分行業(yè)龍頭公司

　　中金公司發(fā)布的分析報告稱(chēng)，２００９年的電信投資結構可能有所調整：一是無(wú)線(xiàn)網(wǎng)投資占比進(jìn)一步提升；二是網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化、測試和網(wǎng)絡(luò )監測相關(guān)投入有望加大；三是光纖纜投資需求仍然旺盛。

　　因此，投資者除了關(guān)注行業(yè)標桿中興通訊之外，還可以關(guān)注細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。比如上述的武漢凡谷，以及光纖光纜領(lǐng)域的中天科技、亨通光電、烽火通信等。

　　對于剛剛發(fā)布０８年財報的三維通信，國聯(lián)證券分析師熊云彩此前分析認為，預計２００８－２０１１年網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化市場(chǎng)空間的復合增長(cháng)率將達３７．６％，遠高于過(guò)去８％的增長(cháng)水平。三維通信較強的科研實(shí)力和深厚的人脈關(guān)系使其在高端區域市場(chǎng)占有一席之地，有益于毛利率的穩定。

　　光大證券分析師周勵謙也分析稱(chēng)，三維通信０９年直放站和無(wú)線(xiàn)網(wǎng)優(yōu)業(yè)務(wù)收入將繼續受益于電信、聯(lián)通對２Ｇ網(wǎng)絡(luò )優(yōu)化的需求，增長(cháng)比較確定，但對此部分業(yè)務(wù)１０年后的增長(cháng)速度保持謹慎態(tài)度。公司ＲＲＵ新品在未來(lái)３Ｇ網(wǎng)絡(luò )覆蓋市場(chǎng)增長(cháng)空間較大，可能是公司未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的亮點(diǎn)。