2008年庫存失衡加劇顯示器市場(chǎng)困境

　　回顧2008，容易發(fā)現金融危機和筆記本電腦市場(chǎng)迅速擴張是顯示器需求下滑的主要原因，但這些因素只是問(wèn)題的一個(gè)方面。導致工廠(chǎng)需求突然下降的同樣重要甚至更加關(guān)鍵的原因，是2007年下半年和2008年上半年庫存急劇增加。LCD顯示器面板的產(chǎn)量，以及LCD顯示器的產(chǎn)量增長(cháng)速度遠快于最終用戶(hù)對于顯示器本身的需求，從而導致供需日益失衡，加劇了市場(chǎng)放緩的沖擊，并帶動(dòng)面板與顯示器價(jià)格直線(xiàn)下降。

圖1：2007與2008年全球LCD面板與顯示器的生產(chǎn)與消費

來(lái)源：iSuppli公司，2009年1月

面板與顯示器生產(chǎn)商未能及時(shí)調整策略

　　多年以來(lái)，全球最終用戶(hù)對于成品顯示器的需求一直遵循一種相當標準的周期模式：在第四季度達到頂峰，然后在次年的第一季度大幅下降，在第二季度進(jìn)一步下降，然后在第三季度隨著(zhù)開(kāi)學(xué)后需求的出現而回升。元件市場(chǎng)的周期略有不同，該市場(chǎng)通常在第四季度有所放緩，在次年的第一季度下降，然后在第二季度回升，因為廠(chǎng)商此時(shí)需要為第三季度需求增長(cháng)做準備。

　　2008年令人印象深刻的是，雖然最終用戶(hù)市場(chǎng)的變化模式與前幾年相似且有所淡化，但LCD顯示器面板與顯示器制造商未能在2007年第四季度和2008年第一季度進(jìn)行正常的季度調整。這導致其生產(chǎn)出來(lái)的面板與顯示器遠遠超出了最終市場(chǎng)的消費能力。由于系統與顯示器廠(chǎng)商根據2007年的增長(cháng)預期發(fā)出訂單并擔心重現當年夏季的短缺局面，第二季度生產(chǎn)過(guò)?，F象趨于嚴重。

　　由于第二季度最終用戶(hù)需求只有微弱增長(cháng)，品牌廠(chǎng)商在第二季度結束時(shí)的庫存水平多于其實(shí)際需要的水平，而且已經(jīng)看到了第三季度需求將低于先前預期的征兆。

短缺恐懼導致供應過(guò)剩

　　幾個(gè)因素導致了市場(chǎng)混亂。

　　最大的因素是LCD面板廠(chǎng)商三番五次地警告2008年供應將會(huì )趨緊，顯示器廠(chǎng)商在第二和第三季度可能遇到短缺問(wèn)題，而且會(huì )比2007年嚴重。顯示器制造商和一些品牌廠(chǎng)商也為這種錯誤的預期推波助瀾，趁LCD面板價(jià)格下降之機在2007年底和2008年初囤積面板，為2008年底預期中的供應短缺早做準備。面板廠(chǎng)商把這些需求作為最終用戶(hù)需求計算在內，低估了市場(chǎng)中的庫存上升趨勢。

歸罪于電視

　　顯示器面板用于小型液晶電視，使得人們難以追蹤顯示器消費與面板生產(chǎn)之間的失衡情況，這導致問(wèn)題進(jìn)一步復雜化。2008年大約有80萬(wàn)片顯示器面板產(chǎn)量進(jìn)入了液晶電視，而不是用于顯示器。即使市場(chǎng)沒(méi)有崩潰，2008年中時(shí)的工廠(chǎng)面板需求也會(huì )因庫存增加而遠低于面板制造商的預期。金融危機也來(lái)湊熱鬧，面板與顯示器制造商的訂單突降，而他們的預期是廠(chǎng)商會(huì )增加需求。

廠(chǎng)商增加庫存

　　庫存增加不僅限于制造商。品牌廠(chǎng)商的庫存水平高于2007年初，而且渠道參與者對于庫存增加也不以為意。2007年初渠道庫存通常是四到五周，而到當年第四季度有些渠道參與者的庫存就上升到了七周甚至更多，而且仍在要求增加庫存。當品牌廠(chǎng)商在2008年6月和7月開(kāi)始試圖修正這一狀況時(shí)，渠道與制造中心某些成品顯示器庫存水平已升至12周或者更多。

　　令形勢更加糟糕的是，不是所有的品牌廠(chǎng)商都在第三季度初采取了必要的調整。有些廠(chǎng)商繼續以正常的水平下訂單，結果導致第三季度結束時(shí)庫存水平失控，而有些同業(yè)則開(kāi)始使自己的庫存恢復到正常水平。

　　由于面板價(jià)格迅速下降，而且顯示器制造商、品牌廠(chǎng)商和渠道參與者都專(zhuān)注于盡快地甩掉積壓了較長(cháng)時(shí)間的庫存，成品顯示器的市場(chǎng)價(jià)格急挫，庫存最多的品牌廠(chǎng)商突然面臨市場(chǎng)價(jià)格低于其庫存成本的窘境。廠(chǎng)商集中精力降低庫存水平，因此對新產(chǎn)量的需求停滯。渠道參與者驀然意識到供需失衡，也重新熱衷于嚴格控制庫存，使得廠(chǎng)商把產(chǎn)品推向渠道的努力受挫。

預期中的短缺出現？

　　現在預言第四季度最終用戶(hù)銷(xiāo)售情況還為時(shí)太早，但第三季度工廠(chǎng)修正是正確的一步。第四季度最終用戶(hù)消費預計超過(guò)了顯示器生產(chǎn)與渠道出貨量，表明產(chǎn)業(yè)使庫存水平符合實(shí)際消費型態(tài)的努力取得進(jìn)展。具有諷刺意味的是，由于顯示器供應鏈中的每個(gè)參與者——面板廠(chǎng)商、顯示器制造商、品牌廠(chǎng)商和渠道參與者，目前都在致力于為2009年精簡(jiǎn)庫存，我們很可能更加接近2008年初液晶面板廠(chǎng)商所預言的供應短缺局面。

　　庫存尚未達到理想水平，而且2009年市場(chǎng)展望仍然黯淡，但由于液晶面板產(chǎn)量已經(jīng)大大削減，且品牌廠(chǎng)商和渠道參與者的庫存目標遠低于歷史標準，最終用戶(hù)的需求不用增長(cháng)太多，就會(huì )讓供應鏈措手不及。