迎接電子元器件產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的盛宴

　　從國際市場(chǎng)來(lái)看，全球經(jīng)濟增長(cháng)依然樂(lè )觀(guān)，為電子信息產(chǎn)業(yè)的穩定發(fā)展提供了有力的保障。

　　電子信息板塊今日的突然發(fā)力即使在兩市個(gè)股普漲得行情下仍顯得分外惹眼，電子信息分類(lèi)指數漲幅居兩市之冠，大有前夜牛郎今又回之勢。然而從基本面的深層原因分析，本欄認為從國內市場(chǎng)看，兩大因素將提升國內電子元器件行業(yè)的景氣度。首先，國內重大項目投資將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新的增長(cháng)。這些項目包括進(jìn)入關(guān)鍵期的奧運建設、即將啟動(dòng)的3G建設以及正在逐步推廣的數字電視轉播。其次，中小企業(yè)和農村的信息化發(fā)展也將為產(chǎn)業(yè)提供新的增長(cháng)動(dòng)力。在國內、國外的雙重因素的積極影響下，電子信息產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展顯然在情理之中。

　　投資要點(diǎn)：

　　1.下游需求勢頭不減：從需求角度來(lái)看，2007年電子產(chǎn)品的需求將保持穩定增長(cháng)。其中，PC和手機等大宗電子產(chǎn)品領(lǐng)域的增長(cháng)速度保持穩定，而消費電子新產(chǎn)品將貢獻更多的增長(cháng)。

　　2.奧運、3G、數字電視三箭齊發(fā)：國內重大項目投資將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新的增長(cháng)。這些項目包括進(jìn)入關(guān)鍵期的奧運建設、即將啟動(dòng)的3G建設以及正在逐步推廣的數字電視轉播。

　　3.中小企業(yè)和農村的信息化發(fā)展也將為產(chǎn)業(yè)提供新的增長(cháng)動(dòng)力。

　　一、全球經(jīng)濟增長(cháng)樂(lè )觀(guān)帶動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)持續成長(cháng)

　　從全球來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟增長(cháng)的樂(lè )觀(guān)顯然是電子信息產(chǎn)業(yè)持續增長(cháng)的堅實(shí)基礎。從2006年開(kāi)始，電子信息行業(yè)已經(jīng)將進(jìn)入了新一輪景氣周期。隨著(zhù)新技術(shù)和新產(chǎn)品的不斷推出，行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)比較平穩的發(fā)展時(shí)期，波動(dòng)將遠小于過(guò)去的5年，而這種狀況將有望持續到2008年，我國電子產(chǎn)業(yè)將因此迎來(lái)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的良好外部環(huán)境。

　　就目前來(lái)看，庫存狀況的逐步改善將成為市場(chǎng)回暖的重要基礎。統計顯示，由于芯片廠(chǎng)商紛紛減少產(chǎn)量，2007年一季度全球芯片庫存量下降了近11%。同時(shí)，一季度電子產(chǎn)品剩余庫存也降至25億美元，環(huán)比減少了10.7%。在此基礎上，2007年全球電子市場(chǎng)將呈現溫和增長(cháng)的格局不存在太多懸念。從行業(yè)先行指標北美半導體設備BB值看，在今年7月份觸底0.94后，8月份反轉趨勢十分明顯。由此可見(jiàn)，我國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國際環(huán)境顯然十分寬松。

　　二、國內重大項目投資將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新的增長(cháng)

　　從歷史上看，奧運會(huì )對電子產(chǎn)品需求的推動(dòng)明顯，全球信息產(chǎn)業(yè)的成長(cháng)速度和大部分奧運周期相吻合，大部分的奧運年的全球電子信息產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入是最高的，而奧運會(huì )的前一年通常是次高的增長(cháng)率。由于07年很多體育和配套設施將進(jìn)入裝修階段，對電子產(chǎn)品的需求將上升很快，而08年則對終端電子產(chǎn)品需求產(chǎn)生推動(dòng)?？紤]到產(chǎn)品加工周期等問(wèn)題，對電子元器件的需求將在07年明顯釋放。而且在奧運期間中國電子產(chǎn)品有更多機會(huì )向世界展示，將有助于中國制造走向中國品牌。

　　2008北京奧運還將推動(dòng)中國數字電視進(jìn)入全面發(fā)展時(shí)期，以實(shí)現08年的數字電視轉播。2006年8月31日確定了融合的數字電視地面傳輸國家標準，數字電視市場(chǎng)推廣實(shí)際上已經(jīng)全面開(kāi)展。

　　05年是中國數字電視元年，但是前2年基數較小對硬件的需求還不明顯，大規模的用戶(hù)增加實(shí)際上是從2007年開(kāi)始，而這將帶來(lái)巨大的需求動(dòng)力。

　　此外，我國已承諾，在08奧運前推出3G服務(wù)。3G牌照今年落地的一個(gè)重要動(dòng)力來(lái)自國產(chǎn)3G技術(shù)TD-SCDMA終成正果。年初，中國移動(dòng)TD-SCDMA商用網(wǎng)絡(luò )設備招標工作正式開(kāi)始。根據國外建設經(jīng)驗，3G建設周期比2G短，大規模建設集中在前3年。因此，未來(lái)5年在我國3G建設數千億元投資的刺激下，通訊設備產(chǎn)業(yè)勢必將蓬勃發(fā)展。

　　三、中小企業(yè)和農村的信息化提供新的增長(cháng)動(dòng)力

　　中小企業(yè)和農村的信息化發(fā)展也將為產(chǎn)業(yè)提供新的增長(cháng)動(dòng)力。一方面，國家將為農村信息化發(fā)展創(chuàng )造更好的環(huán)境，中小城市和縣鎮農村的市場(chǎng)前景看好;另一方面，隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )應用不斷普及，利用網(wǎng)絡(luò )平臺開(kāi)展商務(wù)活動(dòng)逐步成為主流，這些都促使中小企業(yè)發(fā)展信息化的要求越來(lái)越迫切。

　　綜合來(lái)看，在多方因素的綜合作用下，電子信息產(chǎn)業(yè)有望在2007年下半年迎來(lái)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的盛宴。在投資機會(huì )上，首先可以關(guān)注居于產(chǎn)業(yè)鏈上游核心地位的企業(yè)，例如，從事半導體材料研發(fā)制造的有研硅股，從事激光設備研發(fā)制造的大族激光，區熔單晶硅具備全球競爭力的中環(huán)股份等。其次，從技術(shù)可行性角度看，新產(chǎn)品技術(shù)跨度較小的企業(yè)，面臨的技術(shù)風(fēng)險也將較小，經(jīng)營(yíng)的可持續性值得看好。生益科技、橫店?yáng)|磁、廣州國光、中科三環(huán)、超聲電子等均可給予關(guān)注。