23億打造液晶航母 5元京東方橫空出世

      熱點(diǎn)解析：
     
      2007年3月以來(lái)，國際液晶面板價(jià)格開(kāi)始持續井噴，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續被卷入瘋狂的漲價(jià)風(fēng)潮中，3-6月，17、19英寸面板漲幅分別達到了23.2％、21.4％！國內液晶大佬ST京東方借此行業(yè)復蘇之機業(yè)績(jì)狂飆，不但迅速走上高速增長(cháng)的康莊大道，并計劃定向增發(fā)募集資金31億元繼續加大投入以擴大勝利果實(shí)。受此刺激，ST京東方不到兩個(gè)月狂飆157%，在如此巨大的賺錢(qián)效應下，尋找下一個(gè)京東方應是我們的當務(wù)之急。STTCL（000100）作為國內彩電及顯示器行業(yè)的龍頭老大，憑借著(zhù)強大的綜合實(shí)力，正在高調介入液晶摸組領(lǐng)域，其計劃定向增發(fā)募集22.97億元投向液晶電視模組一體化項目明確昭示著(zhù)在行業(yè)景氣度空前高漲的局面下STTCL進(jìn)軍液晶產(chǎn)業(yè)的雄心壯志，并且其定向增發(fā)巨資投入液晶產(chǎn)業(yè)的題材與ST京東方更可謂如出一轍。就綜合實(shí)力而言，STTCL作為集平板電視、顯示器、IT領(lǐng)域、通信產(chǎn)業(yè)于一身大型綜合家電及IT制造商，其擁有的產(chǎn)業(yè)集群效應顯然非ST東方A這樣單一的顯示器企業(yè)所能比擬，因此就未來(lái)的發(fā)展前景來(lái)說(shuō)，STTCL比照京東方可謂是有過(guò)之而無(wú)不及。那么相對于ST東方接近11元的高價(jià)，STTCL僅有6元的股價(jià)顯然處于被極度扭曲的狀態(tài)，在強烈的價(jià)值回歸愿望下，今日該股的一個(gè)漲停顯然無(wú)法詮釋其基本面的重大的積極變化，其后市的井噴爆發(fā)行情應引發(fā)我們的高度關(guān)注！
     
      投資要點(diǎn)：
     
      1.2007年3月以來(lái)，國際液晶面板價(jià)格開(kāi)始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續被卷入漲價(jià)風(fēng)潮之中。3-6個(gè)月的短短4個(gè)月時(shí)間里，部分品種的漲幅均超過(guò)20%。在這一時(shí)點(diǎn)上，7月6日公告，STTCL股東大會(huì )同意非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)22.97億元方案,用于投資液晶電視模組一體化項目和向控股TCL多媒體增資。
     
      2.公司借助重組契機，成功改善了經(jīng)營(yíng)效率和質(zhì)量，逐步化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，現已完成了TCL多媒體歐洲業(yè)務(wù)的重組，減少銀行債務(wù)20多億，實(shí)現集團整體經(jīng)營(yíng)現金流收入11億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)在觸底后大幅飆升。
     
      一、液晶面板價(jià)格狂飆5元“京東方”橫空出世
     
      2007年3月以來(lái)，國際液晶面板價(jià)格開(kāi)始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續被卷入漲價(jià)風(fēng)潮之中。從2007年3月末開(kāi)始，液晶面板依應用和尺寸的不同，價(jià)格陸續上漲。液晶顯示器用面板，4月從小尺寸起漲，到5月蔓延至各主要尺寸產(chǎn)品。目前，液晶顯示器市場(chǎng)主流產(chǎn)品尺寸為17英寸、19英寸、19英寸寬屏、22英寸寬屏。根據DisplaySearch統計，17英寸面板從3月的99美元一路走高、至6月中到達122美元。19英寸面板由3月117美元漲至6月142美元。19英寸寬屏面板從112美元攀升至6月的130美元。4個(gè)月20%的漲幅無(wú)疑讓人咋舌。在行業(yè)景氣度加速井噴之際，*STTCL的定向增發(fā)方案在公司股東大會(huì )上獲得高票通過(guò)，根據這一方案，公司擬從資本市場(chǎng)募集22.97億元資金，主要投向液晶電視模組一體化項目。模組投產(chǎn)后，每臺彩電的成本能夠降低到30-50%左右，能夠成為未來(lái)公司重要的利潤來(lái)源。TCL的液晶模組項目直接與液晶面板廠(chǎng)商的模塊廠(chǎng)建在一起，這樣還能夠降低物流運輸成本。對于TCL集團此次興建模組生產(chǎn)線(xiàn)，業(yè)內人士均非?？春迷擁椖康挠熬?，因為目前液晶電視模組無(wú)論是在平板電視整機成本結構中的比重，還是在平板產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的增值空間，均比傳統CRT時(shí)代出現顯著(zhù)上升。
     
      通過(guò)參與液晶電視模組的設計和制造，TCL集團將顯著(zhù)擴大液晶電視的增值區間，提升盈利水平，公司董事會(huì )表示，兩個(gè)工廠(chǎng)建成后將能保證集團的液晶模組與整機生產(chǎn)規模同步增長(cháng)，所生產(chǎn)的模組除滿(mǎn)足國內市場(chǎng)的需求，也將會(huì )供應歐洲和北美市場(chǎng)。通過(guò)以上分析，作為國內信息產(chǎn)業(yè)的龍頭老大，通過(guò)抓住世界液晶產(chǎn)業(yè)井噴的有利機遇，未來(lái)的發(fā)展前景無(wú)疑相當廣闊。
     
      二、成功債務(wù)重組輕裝上陣走入發(fā)展快車(chē)道
     
      TCL作為全球范圍內的彩電龍頭之一，在年初對歐洲業(yè)務(wù)進(jìn)行大刀闊斧的改革和一系列重組措施，目前顯然收到了良好的效果。成功改善了經(jīng)營(yíng)效率和質(zhì)量，逐步化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，現已完成了TCL多媒體歐洲業(yè)務(wù)的重組，減少銀行債務(wù)20多億，實(shí)現集團整體經(jīng)營(yíng)現金流收入11億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)在觸底后大幅反彈。今年，TCL各項業(yè)務(wù)持續改善，上半年整體實(shí)現利潤4500萬(wàn)元，資產(chǎn)負債率下降約4％，經(jīng)營(yíng)現金流1.7億元，為整體扭虧增盈和健康發(fā)展奠定了基礎，在成功甩掉歷史包袱并迎來(lái)了行業(yè)復蘇的大好時(shí)機下，公司未來(lái)的前景無(wú)疑更加值得我們期待。