市場(chǎng)惡化 專(zhuān)業(yè)機頂盒企業(yè)遭困局

4月底，國內最大的專(zhuān)業(yè)機頂盒企業(yè)深圳同洲電子發(fā)布的2006年年度報告中顯示，2006年公司利潤總額較上年同比下降5.42%，凈利潤同比下降0.77%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~同比下降239.2%。其中公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)(衛星接收機、IP機頂盒、有線(xiàn)機頂盒、地面機頂盒)利潤率同比下降0.29%。業(yè)內人士表示，以機頂盒起家的同洲電子利潤同比下降，主要是受到兩方面的影響，從投資國內機頂盒市場(chǎng)而言，雖然2006年數字電視整體平移帶動(dòng)了國內機頂盒市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(cháng)，但完全由有線(xiàn)電視運營(yíng)商主宰的市場(chǎng)，機頂盒企業(yè)往往是有了訂單卻沒(méi)有回款，回收資金困難，致使公司銷(xiāo)售收入較低，虧損可能性較大。從國外機頂盒市場(chǎng)來(lái)看，一直以出口衛星機頂盒為主的同洲電子，由于受到國外專(zhuān)利費的困繞也直接影響出口。而這兩大隱患，使專(zhuān)業(yè)機頂盒企業(yè)面臨困局。 

另外，類(lèi)似如同洲這樣的專(zhuān)業(yè)機頂盒企業(yè)同時(shí)面對兩大壓力，其一，市場(chǎng)份額逐漸被一些大型家電企業(yè)擠壓。其二，從未來(lái)機頂盒技術(shù)的發(fā)展趨勢來(lái)看，機頂盒功能將逐漸集成在電視機里，做到硬件和  

軟件分離，最終的受益者將是家電機頂盒企業(yè)。因此，專(zhuān)業(yè)機頂盒企業(yè)要在技術(shù)上做到未雨綢繆。  

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤下滑  

作為近兩年一直保持國內機頂盒市場(chǎng)份額前5名的深圳同洲電子所發(fā)布的2006年年度報告顯示，公司利潤總額較2005年同比下降5.42%，凈利潤同比下降0.77%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量同比下降239.2%。而作為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)(衛星接收機、IP機頂盒、有線(xiàn)機頂盒、地面機頂盒)利潤率同比下降0.29%，其中，有線(xiàn)機頂盒和地面機頂盒的利潤同期增長(cháng)1.21%和1.51%，而衛星接收機利潤率同比下降0.38%，IP機頂盒同比下降12.45%。  

東方證券分析師張小嘎接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雖然同洲2006年年度報告對外顯示利潤同比下降的原因是由于資金大量用于招聘人才和擴充銷(xiāo)售終端隊伍，但國內和國外市場(chǎng)的環(huán)境也是導致一些機頂盒企業(yè)利潤下滑的直接原因。從投資國內機頂盒市場(chǎng)而言，雖然2006年數字電視整體平移帶動(dòng)了國內機頂盒市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(cháng)，但完全由有線(xiàn)電視運營(yíng)商主宰的市場(chǎng)，機頂盒企業(yè)往往是有了訂單卻沒(méi)有回款，回收資金困難，致使公司銷(xiāo)售收入較低，虧損可能性較大。  

從同洲2006年年度報告中可以看到，一直以出口衛星機頂盒為主的同洲在2006年，其衛星機頂盒利潤率同比有所下降。張小嘎表示，去年歐洲MPEG-2組織向國內機頂盒企業(yè)索要專(zhuān)利費直接影響了同洲機頂盒的出口，如果專(zhuān)利費索要成功，這對于以出口為主的機頂盒企業(yè)來(lái)說(shuō)將是滅頂之災。  

多元投資前景堪憂(yōu)  

從2006年同洲的步伐可以看到，通過(guò)上市融資之后，同洲不僅在廣電領(lǐng)域參與產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)節增多了，開(kāi)始滲透GPS、手機、汽車(chē)電子等產(chǎn)品。  

同洲電子董事長(cháng)兼總裁袁明在2007CCBN的第四屆數字技術(shù)創(chuàng )新論壇中講到：“為促進(jìn)整體轉換互動(dòng)的發(fā)展，目前同洲提供多種的資金籌措的合作模式，一是可以參與項目投資，幫助業(yè)務(wù)運營(yíng)規劃；二是可以提供資金籌款；三是提供前端到終端的設備銷(xiāo)售；四是提供增值服務(wù)?！?BR>  
同洲電子總裁助理孫宮憲接受記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，同洲數字電視產(chǎn)品將從機頂盒擴展到安防、通信、集成電路等產(chǎn)品?？梢钥吹?，同洲欲向消費電子提供商轉型。  

但是，這種多元化的投資，也影響到了同洲2006年的利潤總額。飛利浦數字電視機頂盒策略及發(fā)展事業(yè)部產(chǎn)品經(jīng)理孫喜慶接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從目前來(lái)看，同洲的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是機頂盒，但同洲仍舊還未退去專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域制造商的印象，成長(cháng)為一個(gè)知名的消費電子品牌尚有待時(shí)日。隨著(zhù)機頂盒市場(chǎng)的持續升溫，由垂直市場(chǎng)轉向水平市場(chǎng)將是必然。水平市場(chǎng)的競爭將是渠道、網(wǎng)點(diǎn)、物流、售后服務(wù)、品牌、營(yíng)銷(xiāo)等全方位的綜合比拼，而在這些方面，同洲并沒(méi)有準備就緒。如何在水平市場(chǎng)上和傳統大型消費家電提供商展開(kāi)競爭？似乎同洲并不關(guān)心。  

如果同洲不抓住數字電視現有的機會(huì )，在主戰場(chǎng)鞏固基礎，擴大戰果，而開(kāi)始拉長(cháng)戰線(xiàn)，甚至跨行業(yè)作戰。一旦新投資的行業(yè)缺乏新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，這將會(huì )影響到公司的整體利潤。張小嘎同時(shí)認為，同洲最大的優(yōu)勢在于機頂盒這塊主營(yíng)業(yè)務(wù)，如果不趁現在加快機頂盒的技術(shù)研發(fā)，將會(huì )逐漸失去機頂盒的主導地位，這恐怕也不會(huì )是同洲所期望的。  

回收資金是難題  

雖然2006年數字電視整體平移帶動(dòng)了國內機頂盒市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(cháng)，但完全由有線(xiàn)電視運營(yíng)商主宰的市場(chǎng)，機頂盒企業(yè)往往是有了訂單卻沒(méi)有回款。  

“這也是為什么同洲現金流下跌的主要原因?！睆埿「卤硎?，“由于有線(xiàn)電視運營(yíng)商對機頂盒回款周期太長(cháng)所致，這也會(huì )促使同洲在資金財務(wù)上的壓力?！?nbsp; 

這種現象也是其他機頂盒企業(yè)所面臨問(wèn)題。諸多機頂盒企業(yè)對于目前機頂盒所帶來(lái)的收益苦不堪言，一位機頂盒老總曾告訴記者：“在國內市場(chǎng)，目前幾乎所有投身機頂盒的企業(yè)都處于虧損狀態(tài)?！钡词故翘潛p，面對數字電視數千億元的市場(chǎng)規模也必須先期靠搶占市場(chǎng)來(lái)?yè)Q取份額。  

“投資機頂盒雖然在前期不賺錢(qián)，但機頂盒企業(yè)更多的是看到數字電視在增值服務(wù)上所帶來(lái)的商機，這也促使很多企業(yè)為運營(yíng)商提供包括項目投資和資金籌款等方式的合作方式?！北本┖栃畔⒖萍加邢薰臼袌?chǎng)部經(jīng)理張星嶼表示。  

孫喜慶認為，表面看通過(guò)這種方式建立了其他競爭者進(jìn)入的門(mén)檻，其實(shí)不見(jiàn)得是高明的做法。這種合作方式對有穩定收入的地市運營(yíng)商來(lái)講其實(shí)是一種縱容，對于直接用戶(hù)較少的部分省網(wǎng)來(lái)講確是解決了其燃眉之急，但回款周期不容樂(lè )觀(guān)。  

受競爭對手擠壓  

格蘭研究公司調查顯示，2006年以家電為代表的機頂盒企業(yè)在機頂盒市場(chǎng)的出貨量上開(kāi)始躍入第二梯隊，在有線(xiàn)機頂盒領(lǐng)域，以長(cháng)虹、創(chuàng )維為首的家電機頂盒企業(yè)上升勢頭非常迅猛。這也從中擠壓了專(zhuān)業(yè)機頂盒的市場(chǎng)份額。  

同洲在2006年年度報告中對其市場(chǎng)競爭存在的風(fēng)險也指出，機頂盒生產(chǎn)廠(chǎng)家迅速增加，價(jià)格競爭越來(lái)越激烈，一些大型家電企業(yè)進(jìn)入，使公司競爭壓力加大。  

格蘭研究分析，目前中國的機頂盒市場(chǎng)基本上是機頂盒廠(chǎng)商直銷(xiāo)與代理商銷(xiāo)售模式，機頂盒逐步家電化，進(jìn)入賣(mài)場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售是機頂盒銷(xiāo)售渠道發(fā)展的必然趨勢，在機頂盒進(jìn)入賣(mài)場(chǎng)后，家電廠(chǎng)商會(huì )在市場(chǎng)競爭中占據更為有利的位置。

張小嘎同時(shí)為今后機頂盒未來(lái)的發(fā)展感到擔憂(yōu)，他表示，從國內機頂盒目前發(fā)展的趨勢來(lái)看，機頂盒在現存3億臺電視機的存量上還有一定的發(fā)展空間，但隨著(zhù)各省有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )整合的步伐加劇，未來(lái)技術(shù)發(fā)展的趨勢將是，機頂盒的功能逐漸集成在電視機里，做到硬件和軟件分離。而今后這種趨勢的變化，受益者將是家電企業(yè)，對于那些沒(méi)有核心技術(shù)的專(zhuān)業(yè)機頂盒企業(yè)而言是非常不利的。  

似乎某些機頂盒企業(yè)也看到了這一趨勢，天柏已經(jīng)開(kāi)始把機頂盒向家庭多媒體終端演變。也許，對于以機頂盒為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)要真正開(kāi)始從技術(shù)上未雨綢繆了。