國資委電信重組最新推薦方案疑被外泄

　　近日，有關(guān)國資委電信重組最新研究文件疑被外泄。該文件稱(chēng)，重組要達成促進(jìn)競爭、發(fā)展國產(chǎn)3G技術(shù)及為國有資產(chǎn)保值增值這三大目標，方法則是通過(guò)發(fā)出三張3G牌照，發(fā)展三個(gè)實(shí)力均等的運營(yíng)商。在國資委提交的四套重組方案中，中電信獲聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò )為推薦方案。

　　接近國資委的一位業(yè)內人士默認了這一說(shuō)法，但亦表示現在處于重組敏感期，國資委、信產(chǎn)部、科技部、發(fā)改委等部門(mén)要在多方協(xié)調后，才能出臺最終方案?！奥?lián)通本身不愿意分拆，但3G上馬后，聯(lián)通一家經(jīng)營(yíng)四張網(wǎng)絡(luò )，這種狀況顯然并不現實(shí)?！?

　　數種重組方案正備選

　　該研究文件強調，在有關(guān)因素下，整個(gè)重組的核心是將聯(lián)通“拆骨”，因此列出了多種方案。除電信收下聯(lián)通C網(wǎng)這一方案，另一方案是讓網(wǎng)通收購聯(lián)通GSM網(wǎng)絡(luò )，但其有明顯的缺點(diǎn)，即網(wǎng)通如果收購了聯(lián)通的G網(wǎng)，固然獲得了在移動(dòng)領(lǐng)域的優(yōu)勢，但其本身資產(chǎn)少于中電信，是否仍有足夠的現金流來(lái)建設3G網(wǎng)絡(luò )？”文件分析，中電信獲聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò )應是最好的選擇，因為可以形成實(shí)力相近的三家運營(yíng)商。

　　據悉，在數套方案中，首獲推薦的是建議聯(lián)通把CDMA業(yè)務(wù)售予中電信后，與中國網(wǎng)通合作；中移動(dòng)及其母公司則要擔起推  
動(dòng)國產(chǎn)TD-SCDMA技術(shù)的重任。

　　就在上周，又有消息傳，中國電信已與中國聯(lián)通商議聯(lián)通CDMA的售價(jià)。稱(chēng)聯(lián)通提出了700億元的價(jià)格，電信殺價(jià)到350億元，而中國電信的底價(jià)是500億元。但這一傳聞立即遭到了聯(lián)通方面的反駁，“相關(guān)傳言已經(jīng)有兩三年了，現在聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò )經(jīng)營(yíng)很好，中國聯(lián)通C網(wǎng)已經(jīng)在2006年實(shí)現盈利，其網(wǎng)絡(luò )價(jià)值根本不可能僅僅700億元?！甭?lián)通方面強調：“聯(lián)通沒(méi)有出售CDMA網(wǎng)絡(luò )的任何想法?！?

　　投行預期電信購聯(lián)通C網(wǎng)

　　中國移動(dòng)去年凈利潤高達660億元，盡管亦有聲音希望削弱移動(dòng)力量，但國資委的研究文件稱(chēng)，中移動(dòng)在國際成為一流運營(yíng)商是難能可貴的，所以并不建議通過(guò)削弱其實(shí)力來(lái)進(jìn)行重組。文件透露，重組不是“為均衡而均衡”，而是希望電訊業(yè)通過(guò)均衡條件下充分競爭，培養國際一流運營(yíng)商，如果拆分移動(dòng)，在未來(lái)國際市場(chǎng)上將難以抗衡如沃達豐等國際大鱷，因此建議主要通過(guò)引入競爭，達到平衡，而不是用其他更強硬的政策手段去削弱中移動(dòng)的實(shí)力。

　　多家研究機構和投行的近期報告，亦均傾向于電信獲得聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò )的重組方案。美林證券日前將內地兩家固網(wǎng)商中電信(0728.HK)及中國網(wǎng)通(0906.HK)評級調高至“買(mǎi)入”，目標價(jià)則分別調升至4.6港元及24港元。該行分析，內地將加快電信行業(yè)重組，而中電信將會(huì )取得聯(lián)通CDMA資產(chǎn)，“中電信將比市場(chǎng)預期更迅速地在 CDMA業(yè)務(wù)有良好表現”。

　　瑞銀指出，市場(chǎng)預期中電信將收購聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò )，而網(wǎng)通則與聯(lián)通的GSM合并。該行估計，若中電信及網(wǎng)通向聯(lián)通收購資產(chǎn)，推算每股作價(jià)為現金12港元水平，不排除部分收購價(jià)會(huì )以股份方式支付。

　　重組必須多方受益

　　一位設備商高層分析，如果中國電信采用CDMA2000，只需要100多億就可以完成升級；而中國移動(dòng)上馬TD-SCDMA，則能保證TD網(wǎng)絡(luò )的順利運營(yíng)；中國網(wǎng)通加中國聯(lián)通建WCDMA 網(wǎng)絡(luò )，并以wimax、wifi為補充，“這樣既完成了重組，也是最省錢(qián)的做法?！?

　　“重組涉及方面太多，國資委主要考慮的是國有資產(chǎn)的保值增值，信產(chǎn)部考慮的是三大問(wèn)題，一個(gè)是在市場(chǎng)準入方面，要有公平的市場(chǎng)競爭環(huán)境。突破企業(yè)的經(jīng)營(yíng)限制，讓固網(wǎng)運營(yíng)商成為全業(yè)務(wù)運營(yíng)主體；二是如何對強勢運營(yíng)商采用相應的約束手段，但又不妨礙其健康發(fā)展；三是實(shí)現我們入世承諾，對外資全面開(kāi)放電信市場(chǎng)?！毙女a(chǎn)部一位資深專(zhuān)家在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，電信重組最大的難題，在于如何用市場(chǎng)的手段完成政府行為?！八拇筮\營(yíng)商都在海外上市，重組一方面要考慮他們自身的市場(chǎng)規則，不要引起股價(jià)的大幅波動(dòng)；另一方面是尊重中小股東的選擇權，讓境內外投資者都能有所收益。資產(chǎn)的拆分最終是要實(shí)現優(yōu)化配置，這在實(shí)際操作中是非?？简灈Q策者智慧的?！?

　　-　數字

　　各運營(yíng)商資產(chǎn)相差懸殊

　　目前，中國移動(dòng)資產(chǎn)總額近5000億元，中國衛星通訊資產(chǎn)約50億元，兩家相差100倍。中國電信資產(chǎn)總額約為4000億元、中國網(wǎng)通資產(chǎn)約3000億元、中國聯(lián)通約2400億元、中國鐵通約500億元。