國家級經(jīng)開(kāi)區金融制度改革創(chuàng )新與風(fēng)險防控

　　2014年11月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)國家級經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區轉型升級創(chuàng )新發(fā)展的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)“《意見(jiàn)》”)。伴隨著(zhù)中國經(jīng)濟進(jìn)入“新常態(tài)”，國家級經(jīng)開(kāi)區正處于轉型升級創(chuàng )新發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期?！兑庖?jiàn)》在金融體制創(chuàng )新和政策支持方面有所突破，意在增強國家級經(jīng)開(kāi)區在公共服務(wù)提供和基礎設施建設領(lǐng)域的能力，培育利用和吸引外資的新優(yōu)勢，同時(shí)金融改革創(chuàng )新所隱藏的風(fēng)險也需要引起注意并提前防范。

　　金融制度改革創(chuàng )新具體內容

　　一是推行行政管理體制改革。鼓勵在符合條件的國家級經(jīng)開(kāi)區開(kāi)展人民幣資本項目可兌換、人民幣跨境使用、外匯管理改革等方面試點(diǎn)。

　　二是創(chuàng )新投融資體制。允許符合條件的國家級經(jīng)開(kāi)區開(kāi)發(fā)、運營(yíng)企業(yè)依照國家有關(guān)規定上市和發(fā)行中期票據、短期融資券等債券產(chǎn)品籌集資金;支持國家級經(jīng)開(kāi)區同投資機構、保險公司、擔保機構及商業(yè)銀行合作，探索建立投保貸序時(shí)融資安排模式;鼓勵有條件的國家級經(jīng)開(kāi)區探索同社會(huì )資本共辦“區中園”。

　　金融制度改革創(chuàng )新的重要作用和意義

　　一是實(shí)現外資投資貿易便利化，培育吸引外資新優(yōu)勢。隨著(zhù)我國要素價(jià)格的持續上升及利用外資各項優(yōu)惠政策全面取消，國家級經(jīng)開(kāi)區傳統的引資優(yōu)勢受到了很大削弱，亟需培育新的引資優(yōu)勢?！兑庖?jiàn)》的發(fā)布意味著(zhù)人民幣資本項目可兌換、人民幣跨境使用和外匯管理改革的試點(diǎn)范圍從上海自貿區首先擴大到部分符合條件的國家級經(jīng)開(kāi)區。這將使國家級經(jīng)開(kāi)區獲得先發(fā)優(yōu)勢，在外資進(jìn)入的行政管理上簡(jiǎn)政放權，實(shí)現外資投資貿易的便利化，提高外資進(jìn)入效率，拓展外資投資領(lǐng)域。

　　二是促進(jìn)資金優(yōu)化配置，加快企業(yè)“走出去”步伐。資本項目開(kāi)放將會(huì )使得資金的跨境流動(dòng)進(jìn)一步便利化，促進(jìn)國內與國際資金的優(yōu)化配置。一方面為國內金融市場(chǎng)帶來(lái)了充足的資金，引導國際投資者參與國內的風(fēng)險投資和技術(shù)創(chuàng )新，增強我國企業(yè)的國際競爭力;另一方面，經(jīng)開(kāi)區企業(yè)能夠在國際金融市場(chǎng)中進(jìn)行投融資，促進(jìn)資金與項目的優(yōu)化匹配，加速人民幣跨境并購，有助于加快國內企業(yè)“走出去”的步伐。

　　三是豐富開(kāi)發(fā)區融資模式，提升管理和服務(wù)水平。通過(guò)開(kāi)發(fā)區開(kāi)發(fā)企業(yè)和運營(yíng)企業(yè)上市融資、發(fā)行債券產(chǎn)品以及與銀行、社會(huì )資本合作等資本運作途徑，開(kāi)發(fā)區的開(kāi)發(fā)和發(fā)展能夠獲得大量資金的支持，同時(shí)也能產(chǎn)生良好的品牌效應，在招商引資和金融信貸方面降低交易成本。通過(guò)資本市場(chǎng)的資源配置功能和監督作用，能有效提升開(kāi)發(fā)區上市公司的經(jīng)營(yíng)管理能力，從而推動(dòng)整個(gè)開(kāi)發(fā)區經(jīng)營(yíng)管理能力的提升。在開(kāi)發(fā)區用地審批受限及土地儲備來(lái)源減少的情況下，投融資體制的創(chuàng )新有利于減少以往開(kāi)發(fā)區對土地財政和財政收入的過(guò)分依賴(lài)的弊病，減輕政府債務(wù)壓力，利于園區可持續發(fā)展。

　　金融制度改革創(chuàng )新推廣中的風(fēng)險及防范

　　金融體制的創(chuàng )新和改革隱藏著(zhù)諸多風(fēng)險。資本項目可兌換、人民幣跨境流動(dòng)等可能會(huì )使得資本大規模流動(dòng)而引致一系列問(wèn)題。首先，可能帶來(lái)境內匯率和利率加劇波動(dòng)的風(fēng)險，影響實(shí)體經(jīng)濟;其次，資本國際間流動(dòng)削弱了央行對人民幣的控制力，會(huì )影響宏觀(guān)調控政策的實(shí)施效果，增加調控的難度;最后，可能會(huì )對金融和資本市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，短期逐利資本大量流入，并利用衍生品的杠桿效應沖擊人民幣和資本市場(chǎng)，利用做空機制使股指和人民幣匯率快速下跌和貶值，造成經(jīng)濟和金融的嚴重損失，金融體系的穩定性受到威脅。

　　為了在風(fēng)險可控的情況下推廣國家級經(jīng)開(kāi)區的金融制度改革創(chuàng )新，需要加強金融監管與風(fēng)險防范。首先，盡快建立起相應的監督、檢查、處罰機構;再者，資本項目可兌換的內容眾多、復雜，要分類(lèi)、分項建立管理制度;最后加強部門(mén)之間的信息溝通和電子聯(lián)網(wǎng)管理，建立和完善本幣、外幣資本跨境流動(dòng)的統計監測制度，實(shí)現監測數量化。