臺廠(chǎng)Q3營(yíng)收上瘦下肥 獲利上有撐下恐減

　　第三季臺系LED供應鏈表現，在營(yíng)收方便呈現上瘦下肥，即上游磊晶廠(chǎng)營(yíng)收衰退，下游封裝廠(chǎng)仍暢旺。不過(guò)業(yè)界人士認為，獲利狀況可能相反，第三季磊晶廠(chǎng)的毛利率有撐，但下游封裝廠(chǎng)若照明比重太高，毛利率將呈現下滑或不如預期。

　　LED磊晶廠(chǎng)晶電、璨圓、新世紀已公布的第三季營(yíng)收，呈現逐月下滑，高峰出現在七月份。累計第三季晶電營(yíng)收為76.27億元(新臺幣，下同，約合人民幣15.33億元)，季減6%，但比去年同期大增3成以上。

　　晶電財務(wù)長(cháng)張世賢表示，第二季毛利率達21%，即將公布的第三季獲利數字，不比第二季差。主要原因是7、8月產(chǎn)能滿(mǎn)載，單位成本降低，同時(shí)因產(chǎn)業(yè)供需平衡，產(chǎn)品單價(jià)也有撐。第二季晶電營(yíng)業(yè)利益高達10億元(約合人民幣2.01億元)，是第二季的3倍，但業(yè)外因認列可轉債評價(jià)虧損逾8億元(約合人民幣1.61億元)，導致第二季每股僅小賺0.81元(約合人民幣0.163元)。第三季應無(wú)可轉債虧損，獲利表現可望更佳。展望第四季，晶電表示將回歸傳統淡季，滿(mǎn)載機率很低。

　　新世紀近日股價(jià)重挫，不過(guò)新世紀表示，第三季營(yíng)收下滑屬季節性的正常修正，并無(wú)太大產(chǎn)業(yè)利空，這點(diǎn)從單價(jià)及毛利率有撐就可看出，“不像兩年前LED最慘的時(shí)候，是營(yíng)收和毛利率一起掉。”新世紀預估，第三季毛利率與第二季接近，仍可維持獲利。新世紀的覆晶產(chǎn)品，目前正與大廠(chǎng)認證中，預計明年可在戶(hù)外照明、大尺寸TV背光等領(lǐng)域大量出貨。

　　相較上游大廠(chǎng)第三季毛利率有撐，下游封裝廠(chǎng)變數較大。其中東貝第三季營(yíng)收創(chuàng )高，較去年同期大增5成以上，不過(guò)來(lái)自照明比重增加，尤其是燈泡大量出貨，單價(jià)及利潤較低。東貝自估年底前照明比重將增至營(yíng)收3成，也讓市場(chǎng)擔憂(yōu)即將公布的第三季獲利是否不如預期?！　〉谌九_系LED供應鏈表現，在營(yíng)收方便呈現上瘦下肥，即上游磊晶廠(chǎng)營(yíng)收衰退，下游封裝廠(chǎng)仍暢旺。不過(guò)業(yè)界人士認為，獲利狀況可能相反，第三季磊晶廠(chǎng)的毛利率有撐，但下游封裝廠(chǎng)若照明比重太高，毛利率將呈現下滑或不如預期。

　　LED磊晶廠(chǎng)晶電、璨圓、新世紀已公布的第三季營(yíng)收，呈現逐月下滑，高峰出現在七月份。累計第三季晶電營(yíng)收為76.27億元(新臺幣，下同，約合人民幣15.33億元)，季減6%，但比去年同期大增3成以上。

　　晶電財務(wù)長(cháng)張世賢表示，第二季毛利率達21%，即將公布的第三季獲利數字，不比第二季差。主要原因是7、8月產(chǎn)能滿(mǎn)載，單位成本降低，同時(shí)因產(chǎn)業(yè)供需平衡，產(chǎn)品單價(jià)也有撐。第二季晶電營(yíng)業(yè)利益高達10億元(約合人民幣2.01億元)，是第二季的3倍，但業(yè)外因認列可轉債評價(jià)虧損逾8億元(約合人民幣1.61億元)，導致第二季每股僅小賺0.81元(約合人民幣0.163元)。第三季應無(wú)可轉債虧損，獲利表現可望更佳。展望第四季，晶電表示將回歸傳統淡季，滿(mǎn)載機率很低。

　　新世紀近日股價(jià)重挫，不過(guò)新世紀表示，第三季營(yíng)收下滑屬季節性的正常修正，并無(wú)太大產(chǎn)業(yè)利空，這點(diǎn)從單價(jià)及毛利率有撐就可看出，“不像兩年前LED最慘的時(shí)候，是營(yíng)收和毛利率一起掉。”新世紀預估，第三季毛利率與第二季接近，仍可維持獲利。新世紀的覆晶產(chǎn)品，目前正與大廠(chǎng)認證中，預計明年可在戶(hù)外照明、大尺寸TV背光等領(lǐng)域大量出貨。

　　相較上游大廠(chǎng)第三季毛利率有撐，下游封裝廠(chǎng)變數較大。其中東貝第三季營(yíng)收創(chuàng )高，較去年同期大增5成以上，不過(guò)來(lái)自照明比重增加，尤其是燈泡大量出貨，單價(jià)及利潤較低。東貝自估年底前照明比重將增至營(yíng)收3成，也讓市場(chǎng)擔憂(yōu)即將公布的第三季獲利是否不如預期。