LED企業(yè)設立并購基金 圍繞戰略規劃提高盈利能力

　　新一輪行業(yè)并購整合潮不同于前幾年的產(chǎn)能擴張，此輪相對理性、主導力量都是行業(yè)龍頭企業(yè)，且差異化競爭態(tài)勢明顯，行業(yè)將進(jìn)入“后競爭時(shí)代”。同時(shí)，在政策大力扶持、上游技術(shù)突破、價(jià)格下降、市場(chǎng)需求旺盛等多重因素推動(dòng)下，LED行業(yè)起飛已無(wú)疑，而未來(lái)十年則是黃金發(fā)展期。

　　據統計數據顯示，2014年1-6月，中國大陸僅LED照明企業(yè)就完成了11起并購交易，交易總金額約為35億元，平均每起案例資金規模約3億元。

　　據了解，今年以來(lái)截至昨日，有*ST合泰、實(shí)益達2家電子類(lèi)上市公司參與設立產(chǎn)業(yè)并購基金，總規模達14億元。

　　具體來(lái)看，*ST合泰2014年10月9日公告顯示，全資子公司江西合力泰擬出資不超過(guò)8000萬(wàn)元與長(cháng)潤資產(chǎn)合作設立合泰長(cháng)潤智能穿戴產(chǎn)業(yè)投資基金?；鹂傄幠?0億元，擬分期募集，其中，一期擬募資總額為1億元。江西合力泰出資額不超過(guò)3000萬(wàn)元。產(chǎn)業(yè)基金的投資領(lǐng)域主要為智能穿戴產(chǎn)業(yè)，投資對象首選符合江西合力泰的發(fā)展戰略和并購投資方向的企業(yè)。

　　公司公告稱(chēng)，江西合力泰為產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人，以自有資金認繳系列產(chǎn)業(yè)基金總出資額不超過(guò)8000萬(wàn);認繳一期基金出資額不超過(guò)3000萬(wàn)元。長(cháng)潤資產(chǎn)負責為產(chǎn)業(yè)基金尋找其他有限合伙人，募集余下出資份額。這也意味著(zhù)，*ST合泰將以8000萬(wàn)的資金最終撬動(dòng)10億元的產(chǎn)業(yè)基金。*ST合泰截至6月30日的貨幣資本為4.82億元。*ST合泰稱(chēng)，設立產(chǎn)業(yè)基金的目的就是通過(guò)各種金融工具和手段放大投資能力，抓住智能穿戴發(fā)展的市場(chǎng)機遇，為公司未來(lái)發(fā)展儲備更多并購標的，進(jìn)一步提高公司在智能穿戴領(lǐng)域的開(kāi)拓能力和核心競爭力。

　　此外，實(shí)益達2014年10月10日公告稱(chēng)，子公司前海實(shí)益達以500萬(wàn)元參與投資設立并購基金，該基金首期規模不超過(guò)4億元，并將主要圍繞公司的戰略規劃進(jìn)行投資并購。其中不超過(guò)并購基金總額75%的出資，即不超過(guò)人3億元，由久益投資、前海實(shí)益達負責募集。公司對九派凱陽(yáng)所投資目標企業(yè)的股權擁有優(yōu)先收購權。

　　公司表示，本次投資是基于公司的戰略規劃的需要開(kāi)展的，通過(guò)設立產(chǎn)業(yè)整合的平臺，可以開(kāi)拓公司投資渠道，合理降低投資整合可能存在的風(fēng)險，實(shí)現公司的長(cháng)遠發(fā)展規劃。九派凱陽(yáng)的執行事務(wù)合伙人將委派陳鄖山為代表，負責九派凱陽(yáng)的日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)，陳鄖山為深圳市九派資本管理有限公司的執行董事及總經(jīng)理，在產(chǎn)業(yè)并購和投資管理等方面經(jīng)驗豐富，能為公司的資本運作提供有效的支持。通過(guò)共同投資人聯(lián)合社會(huì )資本參與并購，可解決公司在并購過(guò)程中對資金的需求。

　　需要提醒的是，聯(lián)創(chuàng )光電也曾擬設立產(chǎn)業(yè)并購基金，但公司2014年8月26日發(fā)布公告稱(chēng)，公司終止1000萬(wàn)元收購海通并購資本10%的股權，同時(shí)終止以不超過(guò)29000萬(wàn)元認購上海并購基金出資份額，由于目前公司尚未簽署具備法律效力的正式合同或協(xié)議，亦未就收購行為注入資金，因此，終止收購不會(huì )對公司整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和當期損益產(chǎn)生影響。

　　聯(lián)創(chuàng )光電稱(chēng)，公司與海通并購資本及其他投資者積極推進(jìn)基金設立相關(guān)工作，但鑒于上海并購基金設立的時(shí)間窗口較短，公司與其他投資者在出資時(shí)點(diǎn)方面未達成一致，為不影響上海并購基金設立進(jìn)程，公司決定終止實(shí)施認購上海并購基金份額的投資行為，不再參與上海并購基金。

　　從業(yè)績(jì)角度來(lái)看，*ST合泰和實(shí)益達等2家公司均已披露2014年三季度業(yè)績(jì)預告，業(yè)績(jì)全部報喜，其中，*ST合泰2014年中報披露，公司預計2014年1月份至9月份凈利潤盈利10830萬(wàn)元至12830萬(wàn)元，同比增長(cháng)50.17%至77.90%(上年同期凈利潤7211.78萬(wàn)元)。業(yè)績(jì)變動(dòng)原因：新成立的吉州廠(chǎng)區及井開(kāi)廠(chǎng)區已順利量產(chǎn)及營(yíng)業(yè)利潤比上年同期大幅增長(cháng);但化工行業(yè)持續低迷，主要產(chǎn)品硝酸銨下游客戶(hù)開(kāi)工率低，且新投入的產(chǎn)線(xiàn)暫未產(chǎn)生經(jīng)濟效益。報告期，公司合并報表范圍內新增江西合力泰觸控顯示及智能穿戴等電子類(lèi)產(chǎn)品。

　　實(shí)益達2014年中報披露，預計公司2014年1月份至9月份凈利潤同比扭虧為盈，盈利500萬(wàn)元至1000萬(wàn)元(去年同期虧損7171.66萬(wàn)元)。業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因說(shuō)明：公司EMS業(yè)務(wù)客戶(hù)結構優(yōu)化，盈利狀況大幅改善;LED照明業(yè)務(wù)的收入和利潤穩定增長(cháng)。

　　國內LED照明產(chǎn)業(yè)近年持續增長(cháng)，過(guò)去十年產(chǎn)業(yè)年均復合增長(cháng)率達30%至35%。據統計數據顯示，2013年，國內LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)突破2500億元，其中，LED下游應用企業(yè)占比最大;預計今年國內LED照明產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將突破3000億元。對此，分析人士表示，對于設立產(chǎn)業(yè)基金的目的，幾乎所有公司都表示，擬通過(guò)各種金融工具和手段放大投資能力，圍繞公司戰略規劃進(jìn)行并購，提升公司盈利能力。