諾獎垂青LED照明技術(shù) 行業(yè)迎最佳并購時(shí)機

　　20多年后，市場(chǎng)的爆發(fā)，讓發(fā)明藍光LED的三位日本科學(xué)家最終摘取了諾貝爾獎。

　　10月7日，2014年諾貝爾物理獎被頒發(fā)給赤崎勇、天野浩和中村修二，他們因成功培育出制造藍光LED的氮化鎵晶體，實(shí)現藍光LED產(chǎn)業(yè)化，而改變了世界的照明方式。

　　白光LED需要紅、綠、藍三色LED組合，其中藍光LED是合成白光LED的最后一道難關(guān)。如今，LED已成為白熾燈、熒光燈之后新一代照明產(chǎn)品，耗電更小、壽命更長(cháng)、更環(huán)保。

　　今年，全球LED照明的滲透率將達到20%，普及繼續加速。而中國市場(chǎng)的LED照明滲透率預計將在2017年超過(guò)70%。諾貝爾獎委員會(huì )在聲明中說(shuō)：“白熾燈照亮了20世紀，而LED燈將照亮21世紀。”

　　在LED照明的普及年，藍光LED發(fā)明者獲獎鼓舞人心，而當下在全球最大的LED生產(chǎn)基地中國，行業(yè)并購則迎來(lái)了最佳時(shí)機。

　　并購熱潮

　　10月13日晚，國內知名的白光LED封裝企業(yè)鴻利光電(300219.SZ)公告透露，擬斥資1.7億元現金收購深圳斯邁得公司100%股權，鞏固在白光LED封裝領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。這只是這兩年LED眾多并購案之一。

　　2012年年尾，德豪潤達以16.54億港元收購雷士照明20.05%的股權，拉開(kāi)了并購潮的帷幕;2013年至今，據高工LED研究所統計，國內LED行業(yè)的并購案已超過(guò)100個(gè)。

　　這些并購中，金額較大的包括：三安光電以23.52億新臺幣收購臺灣璨圓光電20%的股權，成為其第一大股東，又以0.22億美元全資收購美國流明公司;飛樂(lè )音響以15.9億元收購北京申安投資集團，跨界切入LED封裝領(lǐng)域;今年，清華同方以9億港元收購在香港上市的真明麗52%的股權，打通下游出?？?。

　　截至2014年9月，國內LED企業(yè)數量超過(guò)15000家，產(chǎn)品同質(zhì)化，價(jià)格競爭激烈。

　　“現在是最好的并購時(shí)機”，高工LED研究所董事長(cháng)張小飛向《第一財經(jīng)日報》記者表示，LED普通照明處于黃金發(fā)展期，2017年滲透率將超過(guò)70%。

　　與國際巨頭相比，中國企業(yè)規模偏小。以下游終端產(chǎn)品企業(yè)為例，2013年全球排前三名的飛利浦、GE、歐司朗的銷(xiāo)售規模分別為114.4億美元、83億美元和71.9億美元;而國內排前三名的雷士、歐普、陽(yáng)光的2013年收入僅為6.2億美元、5.5億美元和5.2億美元。

　　“企業(yè)訂單充足，但利潤率下降。”張小飛說(shuō)，LED行業(yè)處于快速整合期，兼并收購和淘汰企業(yè)將越來(lái)越多。

　　他預計，上游LED芯片領(lǐng)域，前五家銷(xiāo)售金額2012年的市場(chǎng)份額占40%，今年、明年占比將超過(guò)50%，“大者恒大，中小企業(yè)三年內會(huì )退出，大企業(yè)的盈利能力將提升”。中游封裝、下游終端領(lǐng)域，小企業(yè)也越來(lái)越難做，大企業(yè)將繼續推進(jìn)行業(yè)重組。

　　“IPO排隊的LED企業(yè)有700家左右，長(cháng)路漫漫等不起。”張小飛說(shuō)，國內上市公司、國企、知名民企是“有錢(qián)的主、并購熱情高”;最佳并購時(shí)機只剩下1~2年時(shí)間，“明年頂峰、后年收尾”;而LED行業(yè)并購的需求量只有數百家，所以“對上眼”，就要趕緊“出手”。

　　龍頭初現

　　隨著(zhù)競爭加劇、并購推進(jìn)，中國LED產(chǎn)業(yè)在芯片、封裝、照明和顯示屏幾個(gè)領(lǐng)域，已經(jīng)出現了一批龍頭企業(yè)。

　　三安光電、德豪潤達、清華同方、華燦光電等，在LED芯片領(lǐng)域領(lǐng)先。2014年上半年，三安光電銷(xiāo)售收入21.77億元，同比增長(cháng)30.03%;凈利潤6.66億元，同比增長(cháng)43.87%;德豪潤達收入19.35億元，同比增長(cháng)42.98%，不過(guò)凈利潤下跌23.36%至3870.25萬(wàn)元，主要因為L(cháng)ED芯片價(jià)格下跌。最近，德豪潤達和雷士的“雙料”董事長(cháng)王冬雷，與雷士原CEO吳長(cháng)江之間發(fā)生紛爭，為的也是真正打通上下游合作的通路。

　　由清華同方指派的真明麗國內中心副總經(jīng)理江廣軍透露，同方收購真明麗之后，真明麗中層以上的干部都來(lái)自同方。接下來(lái)，真明麗的產(chǎn)品線(xiàn)將聚焦，“今年只做20款，明年甚至只做10款”;未來(lái)兩年，希望同方的LED芯片都導入到真明麗的產(chǎn)品中。

　　在封裝領(lǐng)域，鴻利光電、國星光電、瑞豐光電、聚飛光電等是比較知名的公司。不過(guò)，張小飛認為：“中游比較分化，企業(yè)數量不少。價(jià)格還會(huì )下滑，產(chǎn)業(yè)規模在擴張，技術(shù)也在進(jìn)步。有的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始逃走。”

　　今年上半年，鴻利光電增收也增利，但毛利率在下降。張小飛開(kāi)玩笑說(shuō)：“連龔偉斌(瑞豐光電的老總)都睡不著(zhù)覺(jué)，要以打球來(lái)舒緩壓力。”未來(lái)的爭斗會(huì )比較激烈，建議行業(yè)之間進(jìn)行兼并收購。

　　下游分照明、顯示屏兩個(gè)板塊，高工統計的主要照明上市企業(yè)有7家，包括雷士照明、陽(yáng)光照明、佛山照明、亞明、勤上光電、珈偉股份、雪萊特。這7家企業(yè)的收入近年一直快速成長(cháng)，2013年收入合共137.85億元，同比增長(cháng)14.4%;今年上半年它們的收入合共68.35億元。另一家知名照明企業(yè)歐普，今年正在籌備IPO。

　　顯示屏上市公司主要有四家，包括洲明、艾比森、利亞德、聯(lián)建，它們2013年收入合計28.82億元，同比增長(cháng)23.5%;2014年上半年收入合計16.68億元。由于顯示屏的增速低于照明，多元化勢在必行，洲明科技收購上海翰源，推進(jìn)O2O(線(xiàn)上線(xiàn)下融合)銷(xiāo)售模式;聯(lián)建光電斥資18.1億，先后收購分時(shí)傳媒、友拓公關(guān)和易事達，向戶(hù)外傳媒集團轉型。

　　受益于擴產(chǎn)、收購等規?；臄U張，終端企業(yè)的毛利率有所回升。如，陽(yáng)光照明今年上半年收入15.24億元，毛利率22.9%，高于去年的20.7%;洲明科技今年上半年收入4.46億元，毛利率29.7%，高于去年的25.4%。

　　下一步是智能化

　　未來(lái)，智能化將是LED照明的發(fā)展方向。

　　今年6月，推出智能家居管理應用HomeKit，合作名單中就包括了照明廠(chǎng)商飛利浦和科銳記者了解到，飛利浦已推出智能LED裝飾燈系統Hue。

　　陽(yáng)光照明今年也與合作，推出智能照明系統，還計劃與阿里巴巴、小米進(jìn)行類(lèi)似合作。國內正處于LED照明快速普及的黃金期，幾年后當LED照明滲透率達到80%，而LED燈的壽命比白熾燈、熒光燈都要長(cháng)，行業(yè)增速必然會(huì )放慢，智能化將是新的藍海，所以，陽(yáng)光照明要為公司的可持續發(fā)展鋪路。

　　江廣軍透露，城市節能、工業(yè)節能將與半導體照明(LED照明)結合，清華同方和真明麗會(huì )打造一體化的節能解決方案，把智能建筑、智能照明、智能空調等放到同一個(gè)能源管理平臺上。為此，清華同方今年已推出699元的“云罐”，進(jìn)軍智慧家居領(lǐng)域。

　　“LED燈具的智能化生產(chǎn)也是趨勢。”中為光電的副總經(jīng)理焦根祥認為，中國人口紅利正逐漸消失，不能滿(mǎn)足日益增長(cháng)的規?；a(chǎn)的需求，中為已幫助陽(yáng)光照明等上馬了自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)，大約一年可以回收投資成本。