萬(wàn)潤科技收購日上光電 開(kāi)啟整合升級高端之路

　　萬(wàn)潤科技9月2日公告，股東大會(huì )同意以10.76元/股定增不超6606萬(wàn)股，募資不超過(guò)7.11億元，其中3.9億元用于收購日上光電100%股權，其余補充流動(dòng)資金。

　　值得注意的是，本次發(fā)行對象已經(jīng)確定為李志江、羅明、郝軍、杜擁軍、德潤共贏(yíng)、唐偉、汪力軍、新疆天天、博信優(yōu)選、華信嘉誠，共10名投資者。其中李志江、羅明、郝軍、杜擁軍分別是萬(wàn)潤科技的董事長(cháng)、董事兼總裁、董事兼副總裁及董事會(huì )秘書(shū)、萬(wàn)潤科技控股子公司金萬(wàn)潤總經(jīng)理，德潤共贏(yíng)的全部合伙人均為萬(wàn)潤科技及其子公司員工，唐偉、汪力軍分別系日上光電的實(shí)際控制人兼董事長(cháng)、董事兼副總經(jīng)理。兩公司高管們對于萬(wàn)潤科技前景是信心滿(mǎn)滿(mǎn)。

　　堅持高端路線(xiàn)

　　萬(wàn)潤科技致力于打造集研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的中高端LED封裝和照明企業(yè)。公司已經(jīng)取得國內外不同區域中高端LED市場(chǎng)在質(zhì)量、安規、環(huán)保等產(chǎn)品標準認證的準入資質(zhì)，使公司具備了進(jìn)入汽車(chē)應用市場(chǎng)、LED電視背光市場(chǎng)和歐美通用照明市場(chǎng)等市場(chǎng)的準入優(yōu)勢。

　　此次收購的日上光電同樣走的中高端路線(xiàn)，系中國中高端LED標識照明領(lǐng)軍企業(yè)，專(zhuān)注于為中高端客戶(hù)提供廣告標識照明產(chǎn)品設計、個(gè)性化定制等系統化解決方案，通過(guò)多年技術(shù)積累，已率先開(kāi)發(fā)出智能化LED廣告標識照明系統，實(shí)現了遠程控制、檢修和光源亮度調節等多項智能化管理。符合公司中高端定位。

　　萬(wàn)潤科技現階段側重于市政和商業(yè)照明市場(chǎng)，日上光電側重于廣告標識照明市場(chǎng)，公司收購日上光電除了使產(chǎn)業(yè)鏈得以延伸外，還帶來(lái)了經(jīng)濟效益，2014年1-6月，日上光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入20181.78萬(wàn)元，凈利潤505.74萬(wàn)元。并業(yè)績(jì)承諾日上光電2014年-2017年扣非后凈利潤分別不低于3000萬(wàn)元、4050萬(wàn)元、5265萬(wàn)元、6581萬(wàn)元，未達標需以現金或股份補償。

　　近日，中國照明電器協(xié)會(huì )副理事長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)陳燕生分析全球照明市場(chǎng)情況：“現在整個(gè)市場(chǎng)大概有1500億美金左右的容量，總體增長(cháng)速度約為56%，其中發(fā)達國家在2%到3%之間浮動(dòng);發(fā)展中國家在7%到8%之間浮動(dòng)，覆蓋了超過(guò)一半的人口。而亞太地區的增長(cháng)速度是最快的。”

　　萬(wàn)潤科技在2012年成功登陸A股市場(chǎng)后，兩年來(lái)凈利潤穩步上升，但是我們發(fā)現翻閱大量LED上市公司財報發(fā)現，“增收不增利”成為行業(yè)的一個(gè)普遍現象。2013年乾照光電、長(cháng)方照明、聯(lián)建光電、雷曼光電、華燦光電都進(jìn)入了營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)，而凈利潤下滑的怪圈。

　　公司預計2014年1-9月凈利潤盈利3303.62萬(wàn)元-4588.36萬(wàn)元，同比變動(dòng)-10%至25%。業(yè)績(jì)變動(dòng)原因：隨著(zhù)LED照明市場(chǎng)的快速增長(cháng)、公司產(chǎn)能逐漸釋放，且前期市場(chǎng)開(kāi)拓取得成效，預計銷(xiāo)售收入將會(huì )較快增長(cháng)，但由于市場(chǎng)競爭因素影響，毛利率會(huì )有所下降。

　　外延、內生實(shí)現整合、升級

　　據悉，一邊是LED照明市場(chǎng)整體不斷向好，另一邊則是企業(yè)為了搶奪市場(chǎng)份額摩拳擦掌，除了以前的價(jià)格戰外，在品牌、渠道方面的爭奪也將開(kāi)始。LED照明行業(yè)是目前最為火熱的行業(yè)之一，看似熱鬧，實(shí)則隱憂(yōu)重重，無(wú)序競爭、價(jià)格戰、標準不統一等因素制約著(zhù)行業(yè)的健康發(fā)展，行業(yè)的整合和升級已經(jīng)迫在眉睫了。公司也確定了內生外延并舉的發(fā)展戰略。

　　在內生方面，研發(fā)是基礎，公司的研發(fā)費用在近三年來(lái)逐年增長(cháng)，由2011年的1，217.60萬(wàn)元增長(cháng)到2013年的1，382.89。LED封裝方面，公司掌握了散熱、光學(xué)、熒光粉涂敷等封裝領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，在光效、光衰、顯色指數及色系一致性方面等達到國內較高技術(shù)水平。LED照明方面，公司的“高效節能大功率LED路燈”以其高于城市道路照明設計標準的平均照度和整體工藝設計的獨創(chuàng )性，被認定屬?lài)鴥仁讋?chuàng )。目前公司對研發(fā)投入有加速之式，2014年上半年已投入680.24萬(wàn)元，公司擬在2014年下半年至2015年全年研發(fā)投入為4，000～5，000萬(wàn)元。

　　2014迎來(lái)了LED行業(yè)整合大潮，陳燕生說(shuō)：“從未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，應該是大浪淘沙，優(yōu)勝劣汰，目前生存的很多企業(yè)都會(huì )被淘汰。今年上半年以來(lái)頻發(fā)的兼并重組趨勢未來(lái)還會(huì )繼續，未來(lái)會(huì )形成一批有實(shí)力、有規模的企業(yè)。”

　　此公司次收購日上光電僅僅是一個(gè)開(kāi)始，其中募資的3.21億用于補充流動(dòng)資金，就是為了儲備一定的資金，以實(shí)現對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的快速整合，形成產(chǎn)業(yè)鏈規模優(yōu)勢。