企業(yè)大合并 LED市場(chǎng)趨向健康

　　晶電宣布合并璨圓，LED界的“臺積電”儼然成形，將使磊晶價(jià)格更健康，上游磊晶廠(chǎng)獲利提升。晶電上周宣布以換股方式與璨圓合并，訂今年底為轉換基準日。未來(lái)新晶電占全球LED磊晶產(chǎn)值高達4成，不僅居全球之冠，且因是單純生產(chǎn)磊晶，不像日本大廠(chǎng)日亞化自家還有下游封裝，國際大廠(chǎng)飛利浦、歐司朗、科銳勢必更仰賴(lài)晶電代工，LED界的“臺積電”幾乎已經(jīng)產(chǎn)生。

　　晶電總經(jīng)理周銘俊表示，Q3、Q4甚至到明年，產(chǎn)能都還是塞爆的狀況，讓晶電Q2已可挑選高毛利訂單，并轉單給璨圓。晶電即將公布6月?tīng)I收，法人估計約30億元(新臺幣，下同)，累計第2季營(yíng)收將突破80億元，季增約3成。璨圓Q2仍將處于虧損，主要是先前接單的單價(jià)低、成本高，不過(guò)近期因有晶電援助，璨圓已調漲售價(jià)，力拼Q3單季轉盈。

　　市場(chǎng)較擔憂(yōu)中國大陸芯片大廠(chǎng)三安透過(guò)璨圓持股進(jìn)入晶電。不過(guò)晶電董事長(cháng)李秉杰表示，三安的3%持股難以進(jìn)入董事會(huì )，也無(wú)法取得營(yíng)業(yè)機密或技術(shù)資料。根據企業(yè)并購法，三安有2種選擇，其一是將現有璨圓持股轉為晶電持股，或者要求璨圓以市價(jià)買(mǎi)回股份，以9月1日晶電璨圓臨時(shí)股東會(huì )當日價(jià)格為準。

　　法人認為，晶電、璨圓整并后，長(cháng)期下來(lái)晶電將可受惠經(jīng)濟規模，但短期仍要下工夫調教璨圓。不過(guò)由于合并的換股基準日訂在12月30日，目前兩者處于尷尬期，晶電的人員還無(wú)法全面進(jìn)駐。換言之，璨圓體質(zhì)調整完成，可能要等半年到1年。

　　短期受惠較大的，是臺灣地區LED磊晶廠(chǎng)三哥新世紀。過(guò)去新世紀必須跟在璨圓后面殺價(jià)，現在2強合并，上游磊晶價(jià)格穩健，正常利潤也會(huì )出現。法人估計，新世紀Q2營(yíng)收可望季增逾1成，超越12億元。下游封裝廠(chǎng)包括億光、隆達、東貝都受惠今年LED照明大好，第2季營(yíng)收表現不俗。隆達6月?tīng)I收在照明背光雙加持下，創(chuàng )單月歷史新高;東貝則大舉擴充燈泡產(chǎn)能，迎接歐美大單。