光伏企業(yè)融冰：8公司倒在黎明前

　　時(shí)隔幾年之后資本市場(chǎng)再講光伏故事，在目前排隊的IPO企業(yè)中，出現了兩家光伏企業(yè)的身影，分別為中來(lái)光伏和福斯特光伏，這被業(yè)內人士解讀為光伏真正回暖的標志。

　　而從2013年下半年開(kāi)始，光伏產(chǎn)業(yè)的確出現了復蘇跡象，光伏設備商、多晶硅廠(chǎng)商、組件廠(chǎng)商、電站運營(yíng)商，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在悄然“解凍”。

　　兩企業(yè)排隊I(yíng)PO

　　光伏企業(yè)曾經(jīng)有過(guò)資本市場(chǎng)滑鐵盧。

　　2012年以來(lái)，受光伏寒冬和IPO暫停影響，有8家光伏企業(yè)選擇終止上市，倒在了IPO的前夜。

　　“當時(shí)這些企業(yè)選擇終止上市主要的原因就是行業(yè)形勢不好，業(yè)績(jì)大幅下滑甚至虧損、成長(cháng)性根本達不到上市的標準?！闭憬晃还夥鼧I(yè)人士對21世紀網(wǎng)表示。

　　根據證監會(huì )2013年4月公布的167家“終止審查”企業(yè)中，光伏企業(yè)8家是最熱門(mén)的折戟行業(yè)之一。

　　據21世紀網(wǎng)統計，當時(shí)選擇繼續排隊I(yíng)PO的光伏企業(yè)只剩下4家，分別為北京中科恒源科技股份有限公司、浙江福萊特光伏玻璃集團股份有限公司、杭州福斯特光伏材料股份有限公司(福斯特光伏)、蘇州中來(lái)光伏新材股份有限公司(下稱(chēng)中來(lái)光伏)。

　　如今隨著(zhù)IPO的重啟，這幾家光伏企業(yè)，4月21日中來(lái)光伏率先出現在證監會(huì )IPO預披露名單之中;5月4日，福斯特光伏也出現在了這一名單之中。

　　上述光伏業(yè)人士表示，“這意味著(zhù)光伏行業(yè)真正回暖了?！?/p>

　　據悉，中來(lái)光伏主要生產(chǎn)太陽(yáng)能電池的背膜，根據其招股書(shū)，2011至2013年營(yíng)業(yè)收入分別為1.39億元、2.46億元、3.45億元，2012年和2013年分別同比增長(cháng)77%和、40%;2011至2013年凈利潤分別為4469萬(wàn)元、7662萬(wàn)元、9770萬(wàn)元，2012年和2013年分別同比增長(cháng)71.4和27.5%。

　　福斯特光伏的主業(yè)為太陽(yáng)能EVA膠膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，在這一領(lǐng)域是國內的絕對龍頭。

　　航禹太陽(yáng)能執行董事丁文磊告訴21世紀網(wǎng)，“福斯特的國內市場(chǎng)占有率大概占到60%以上，2011年曾是《福布斯》中國潛力企業(yè)百強亞軍，實(shí)際上要不是當時(shí)一刀切的政策，他早就上市了?！?/p>

　　這導致一個(gè)后果就是，雖然最近幾年福斯特光伏的產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率都接近100%，但其營(yíng)收與凈利潤卻并未大幅增長(cháng)。

　　根據福斯特光伏的招股書(shū)，2011至2013年，福斯特光伏的營(yíng)業(yè)收入分別為4.24億元、17.03億元、24.59億元，同比增長(cháng)分別為44.37%、-10.77%、-10.78%，2011至2013年凈利潤分別為1.24億元、5.52億元、6.11億元，同比分別增長(cháng)10.76%、-17.77%、18.52%。

　　但這樣的成績(jì)單已經(jīng)遠遠超過(guò)同行業(yè)的絕大部分企業(yè)。

　　“這兩家企業(yè)都是生產(chǎn)光伏輔料的一方面受到的沖擊較小，另一方面也沒(méi)有大舉擴張，負債率都比較低?！鄙鲜龉夥鼧I(yè)人士表示。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈“解凍”

　　不僅是資本市場(chǎng)上出現光伏企業(yè)身影，在產(chǎn)業(yè)上，整個(gè)行業(yè)出現了復蘇回暖的跡象。

　　“經(jīng)過(guò)2011年產(chǎn)能過(guò)剩和歐美雙反的洗禮，國內市場(chǎng)逐步打開(kāi)，現在的光伏市場(chǎng)已經(jīng)明顯反轉了?！倍∥睦诒硎?。

　　根據全球光伏市場(chǎng)研究機構NPDSolarbuzz的數據，中國市場(chǎng)2013年國內新增裝機量達到11.5GW，較上一年增長(cháng)140%，而此前多年的累計裝機只有6GW。

　　根據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )統計顯示，在組件產(chǎn)能方面，2013年英利、尚德等7家一線(xiàn)組件企業(yè)的合計出貨量從2012年的9.9GW提高到14.7GW，增速達到48%。行業(yè)協(xié)會(huì )預計，2014年合計出貨量將達到19——20GW，增速則將達到28%——37%。

　　與此同時(shí)，政府對光伏行業(yè)扶持政策的密集出臺，僅一年多時(shí)間，我國就出臺了近10條光伏新政。

　　在2014年1月14日召開(kāi)的全國能源工作會(huì )上，國家能源局已敲定2014年國內光伏電站新增裝機14GW，其中分布式8GW，光伏電站6GW。

　　這帶來(lái)兩個(gè)結果：一是光伏組件價(jià)格止跌回升;二是產(chǎn)業(yè)鏈上很多企業(yè)開(kāi)始扭虧為盈。

　　“11年組件價(jià)格在12塊左右，13年一度跌到3塊，現在就又回升到4塊左右，毛利率恢復到了10%以上，按照今年新增裝機14GW的數字，市場(chǎng)會(huì )不錯?！倍∥睦诒硎?。

　　頗具代表性的是一些海外上市公司開(kāi)始走出困擾多時(shí)的虧損泥潭。

　　根據晶科能源2013年財報顯示，其實(shí)現凈利潤1.88億元，而2012年同期虧損則達15.4億元;阿特斯發(fā)布的2013年第三季度財報顯示，在經(jīng)歷兩年虧損后，終于在第三季度，從2012年虧損的2.69億元逆轉為盈利1.7億元;全球出貨量最大的光伏組件生產(chǎn)商英利也對外宣布，在連續虧損三年后，預計今年二季度有望首次實(shí)現盈利。

　　“晶科能源甚至正在計劃剝離電站業(yè)務(wù)單獨上市?！鄙鲜龉夥鼧I(yè)人士表示。

　　事實(shí)上，A股多數公司2013年已經(jīng)扭虧，向日葵、東方日升、億晶光電這些組件公司在2013年分別實(shí)現凈利潤4061萬(wàn)、7565.27萬(wàn)、6887.68萬(wàn)元，毛利率也由上年同期的5%左右上升至約15%。

　　2014年第一季度，光伏企業(yè)的業(yè)績(jì)回暖呈加速態(tài)勢，其中單晶硅龍隆基股份一季度盈利4800萬(wàn)元，而去年全年其盈利為7093萬(wàn)元;逆變器龍頭陽(yáng)光電源第一季度實(shí)現盈利4147萬(wàn)元，比去年同期增長(cháng)692.6%。

　　而且這種回暖正在由下游不斷向上游傳導。

　　近期，光伏上游原材料多晶硅的價(jià)格出現了一波快速上漲，2013年年底，多晶硅價(jià)格觸底11.5萬(wàn)～12.5萬(wàn)元/噸，到今年4月，多晶硅價(jià)格多晶硅價(jià)格新聞專(zhuān)題"多晶硅價(jià)格報16.2萬(wàn)元/噸，上漲了3成。

　　而隨著(zhù)行業(yè)景氣度提高，一些去年被迫停工的多晶硅廠(chǎng)已恢復投產(chǎn)。據工信部披露，截至2013年底，在產(chǎn)多晶硅企業(yè)由年初的7家增至15家。

　　在光伏設備方面，精功科技2013年仍為虧損，但今年一季度已實(shí)現扭虧為盈;另一鑄爐企業(yè)晶盛機電也預計今年上半年將增長(cháng)20%至40%。