Microchip: 持續專(zhuān)注系統解決方案和重大市場(chǎng)趨勢

2022 年，盡管供應鏈遭遇較大瓶頸， 但Microchip繼續保持了良好的業(yè)績(jì)表現。2022 年前3 個(gè)季度營(yíng)收比2021 年同期增長(cháng)了約25%。按照今年第3 季度的年化數據，Microchip 的年凈銷(xiāo)售額有望首次突破80 億美元大關(guān)。我們預計2022 年第4 季度將實(shí)現連續9 個(gè)季度營(yíng)收創(chuàng )新高，并且這一態(tài)勢有望延續到2023 年，預計明年第1 季度仍能保持環(huán)比增長(cháng)。

從內部指標來(lái)看，我們的業(yè)務(wù)繼續保持強勁。我們相信，通過(guò)持續專(zhuān)注從整體系統解決方案到重大市場(chǎng)趨勢（5G 基礎設施、物聯(lián)網(wǎng)、數據中心、電動(dòng)出行、可持續發(fā)展，以及高級駕駛輔助系統[ADAS]）的有機增長(cháng)機會(huì )，Microchip 正在成長(cháng)為半導體行業(yè)最多元化、最具防御性、和高增長(cháng)、高利潤、高現金流的企業(yè)之一。我們還謹慎地增加了資本支出，以抓住行業(yè)增長(cháng)機會(huì )，更好地服務(wù)客戶(hù)，擴大市場(chǎng)份額，提高毛利率，以及增加對自身命運的掌控力，特別是彌補我們的外包制造企業(yè)在專(zhuān)業(yè)能力方面的投資水平差距，因為這些專(zhuān)業(yè)能力是生產(chǎn)Microchip 產(chǎn)品必須的。

從客戶(hù)的資產(chǎn)負債表中可以看出，他們存有一些庫存，其中一些我們認為是戰略緩沖庫存，還有一些則是因為配件不齊，也就是通常說(shuō)的一兩個(gè)關(guān)鍵零件短缺導致的庫存。為了最好地利用可用供應和降低客戶(hù)庫存，未來(lái)我們將繼續妥善地重新調配產(chǎn)品供應，優(yōu)先將自己上報還有庫存的客戶(hù)的產(chǎn)品分配給庫存告急的客戶(hù)。我們預計在2022 年底至2023 年的很長(cháng)一段時(shí)間內，產(chǎn)品供應依然會(huì )繼續面臨瓶頸。

2021 年Microchip 推出的首選供應商計劃（PSP），是Microchip 和客戶(hù)之間對彼此的雙向承諾?？蛻?hù)承諾連續12 個(gè)月不取消積壓訂單，作為回報，Microchip將優(yōu)先向他們供貨。這一計劃使Microchip 能科學(xué)配置資源，將資金有序投入到原材料采購、產(chǎn)能增長(cháng)和員工擴張?？蛻?hù)和我們一樣重視這個(gè)計劃，因為在整個(gè)行業(yè)都面臨瓶頸的時(shí)候，這樣的計劃給了他們優(yōu)先得到產(chǎn)品供應的機會(huì )?？蛻?hù)對計劃的支持力度超出了我們的預期，許多客戶(hù)給了我們18 ~ 24 個(gè)月的PSP 積壓訂單。

考慮到強勁的內部業(yè)務(wù)指標和宏觀(guān)環(huán)境中的一些不確定性帶來(lái)的不同信號，我們對一系列可能的情況建立了模型，并密切監測各種指標，這些指標有助于我們在認為合適的時(shí)候采取審慎的行動(dòng)。我們的目標是實(shí)現業(yè)務(wù)軟著(zhù)陸，如果有一個(gè)更好的宏觀(guān)環(huán)境，那么通過(guò)如下組合，即1）強大的PSP 積壓訂單計劃；2）短期未完成的積壓訂單帶來(lái)的巨大需求緩沖；3）補充歷史低位的內部庫存和渠道庫存的需求；4) 高于行業(yè)平均水平的長(cháng)期增長(cháng)趨勢；5）大大低于正常水平的資本需求；6) 可緩沖運營(yíng)開(kāi)支的靈活薪酬機制，我們的目標就能夠實(shí)現。

在其他一些半導體公司表現疲軟的同時(shí)，我們相信我們的業(yè)務(wù)表現出了更強的韌性。這是因為，第一，多年以來(lái)，之前提到的有機增長(cháng)戰略為我們帶來(lái)了更多的訂單，拉動(dòng)了營(yíng)收增長(cháng)。其次，占Microchip 凈銷(xiāo)售額86% 的工業(yè)、汽車(chē)、航空航天和國防、數據中心和通信基礎設施終端市場(chǎng)依然強勁。我們唯一面向的消費類(lèi)市場(chǎng)是高度韌性的家用電器領(lǐng)域。第三，我們絕大多數產(chǎn)品都是建立在專(zhuān)業(yè)技術(shù)基礎上的，這種技術(shù)所需要的產(chǎn)能目前仍然遭受瓶頸限制，產(chǎn)能不太可能超過(guò)消費需求。

（本文來(lái)源于《電子產(chǎn)品世界》雜志2023年1月期）